Crise énergétique liée à l'IA : pourquoi une action de centre de données pourrait dominer la prochaine poussée du marché

Le marché haussier de l’intelligence artificielle a déjà prouvé qu’il était bien plus qu’un simple battage médiatique — il est soutenu par une croissance réelle des revenus et une technologie transformative. Mais voici ce que la plupart des investisseurs manquent : alors que tout le monde se concentrait sur des entreprises de semi-conducteurs comme Nvidia lors de la première vague de l’engouement pour l’IA, une contrainte différente émerge désormais comme le véritable goulot d’étranglement.

Le défi caché : l’énergie, pas les processeurs

Lorsque Nvidia a atteint une valorisation de $5 trillion de dollars, elle a résolu un problème crucial — obtenir la puissance de calcul nécessaire pour gérer les charges de travail liées à l’IA. Mais résoudre un goulot d’étranglement révèle souvent le suivant. Aujourd’hui, l’énergie est devenue le facteur limitant.

Les applications d’IA consomment d’énormes quantités d’électricité. L’infrastructure traditionnelle des centres de données n’a pas été conçue pour ce niveau de demande. Les géants de la tech, de Microsoft à Alphabet, reconnaissent cette lacune et investissent activement dans des solutions. L’acquisition par Alphabet de 4,75 milliards de dollars d’Intersect montre à quel point les grandes entreprises prennent au sérieux la sécurisation d’une infrastructure d’IA fiable avec une capacité électrique adéquate.

Les entreprises capables de fournir cette infrastructure énergétique ont la possibilité de capturer des milliards de dollars de revenus. Et c’est là qu’intervient IREN.

La position stratégique d’IREN

En novembre, IREN a obtenu un contrat historique avec Microsoft : 200 mégawatts de capacité de charge informatique sur cinq ans. La valeur totale de l’accord s’élève à 9,7 milliards de dollars, ce qui représente près de $2 milliards de dollars de revenus récurrents annuels. La société a également reçu un prépaiement de 20 %, ce qui lui fournit des capitaux pour étendre ses opérations.

Ce n’est pas qu’un contrat chanceux. IREN maintient un pipeline de plusieurs gigawatts, ce qui signifie que d’autres accords de magnitude similaire sont probablement à venir. Le co-CEO de l’entreprise, Dan Roberts, a noté que la demande dépasse l’offre — IREN ne peut pas construire de sites assez rapidement pour répondre aux demandes des clients. Cette contrainte d’offre valide en réalité l’opportunité de marché de l’entreprise.

Chaque nouvelle installation de centre de données peut générer plusieurs grands contrats comparables à celui de Microsoft. Lorsqu’on peut ajouter plus de $1 milliards de dollars à ses revenus annuels avec un seul contrat, la montée en puissance devient réalisable à un rythme dont la plupart des entreprises ne peuvent que rêver.

Les chiffres derrière la croissance

Les revenus actuels d’IREN dépendent encore fortement des opérations de minage de crypto, mais le segment de l’infrastructure IA accélère de manière spectaculaire. La société prévoit d’atteindre un chiffre d’affaires annuel de 3,4 milliards de dollars dans le cloud IA d’ici la fin 2026 — un saut extraordinaire par rapport aux seulement 16,4 millions de dollars de revenus dans le cloud IA en 2025.

Les données du premier trimestre fiscal 2026 montrent 7,5 millions de dollars de revenus dans le cloud IA, ce qui place l’entreprise sur une trajectoire pour atteindre ses prévisions. Cette trajectoire suggère des taux de croissance soutenus et élevés qui devraient se prolonger jusqu’en 2027 et au-delà, tant qu’IREN pourra exécuter ses plans d’expansion dans les délais.

Avec un pipeline substantiel de plusieurs gigawatts et une capacité démontrée à sécuriser des partenariats à l’échelle de l’entreprise, la société a une marge d’expansion importante. Le défi réside dans l’exécution — IREN peut-elle construire et déployer de nouvelles installations sans retard ? La performance historique suggère que oui, ce qui rend une expansion supplémentaire des revenus tout à fait envisageable.

L’implication pour le marché plus large

Les semi-conducteurs ont dominé la première phase du marché haussier de l’IA. Les fournisseurs d’infrastructures énergétiques sont prêts à prendre la tête de la prochaine phase. À mesure que davantage d’investisseurs reconnaissent que la capacité électrique est la nouvelle contrainte limitant le déploiement de l’IA, les actions fournissant cette capacité devraient attirer des capitaux en conséquence. La position d’IREN en tant que leader éprouvé dans ce domaine, avec des revenus déjà engagés de la part de grandes entreprises technologiques, en fait un acteur incontournable dans ce secteur émergent.