Pourquoi les actions à dividendes à haut rendement ont surpassé : Comprendre les dividendes vs intérêts en 2026

L’avantage des dividendes sur les 50 dernières années

Les investisseurs en revenus ont longtemps débattu entre rendement par dividendes et intérêts, mais les données racontent une histoire claire. Au cours des cinq dernières décennies, les entreprises versant des dividendes ont offert plus du double des rendements annualisés des non-versants de dividendes — 9,2 % contre 4,31 % par an depuis 1973. Ce qui est particulièrement frappant, c’est que ces actions à dividendes ont obtenu cette performance supérieure avec une volatilité inférieure à celle du marché plus large.

La question que les investisseurs devraient se poser n’est pas seulement de savoir s’il faut poursuivre le rendement, mais comment trouver une véritable qualité à des valorisations attractives. En 2025, des indices majeurs comme le Dow Jones, le S&P 500 et le Nasdaq ont tous enregistré des gains impressionnants à deux chiffres, mais beaucoup ont ignoré les opportunités de revenus qui se cachent à portée de main.

Le compromis Risque-Rendement : Tous les titres à haut rendement ne se valent pas

Les actions à dividendes à rendement ultra-élevé — celles offrant quatre fois le rendement du S&P 500 ou plus — nécessitent une attention particulière. Bien que des rendements élevés puissent indiquer des valorisations attrayantes, ils reflètent parfois des risques cachés. Cependant, lorsque vous identifiez des actions avec de véritables fossés concurrentiels et des flux de trésorerie prévisibles, le calcul risque-rendement change radicalement.

Le point idéal se trouve là où trois conditions s’alignent : des fondamentaux d’entreprise solides comme une forteresse, des valorisations historiquement bon marché et des politiques de dividendes durables.

Trois opportunités à saisir pour les investisseurs en 2026

Sirius XM Holdings : La Monopole Juridique (5,24 % de Rendement)

Sirius XM Holdings (NASDAQ : SIRI) exploite l’un des rares véritables monopoles légaux de Wall Street — la radio par satellite. Son rendement supérieur à 5 % n’est que le début de l’histoire.

Ce qui distingue Sirius XM de ses concurrents radio traditionnels, c’est sa composition en revenus. Alors que les diffuseurs terrestres dépendent fortement de la publicité (vulnérable en période de récession), Sirius XM tire plus de 75 % de ses revenus des abonnements. Cet avantage structurel signifie que le churn des abonnés lors des ralentissements est généralement minimal comparé aux baisses de la publicité.

La structure des coûts de l’entreprise offre également un potentiel de surprise à la hausse. Les dépenses de transmission et d’équipement restent en grande partie fixes, quel que soit le nombre d’abonnés, créant un effet de levier opérationnel à mesure que la base d’abonnés s’élargit.

En termes de valorisation, Sirius XM se négocie à un ratio P/E à terme de seulement 6,7 — proche des plus bas historiques pour l’entreprise en tant qu’entité publique.

Enterprise Products Partners : La Machine à Cash Prévisible (6,84 % de Rendement)

Enterprise Products Partners (NYSE : EPD) représente une thèse de dividende différente : un revenu basé sur l’infrastructure. La société d’énergie midstream a augmenté son dividende annuel pendant 27 années consécutives et a retourné $61 milliards à ses actionnaires depuis son introduction en bourse en 1998.

Contrairement aux forages pétroliers qui fluctuent sauvagement avec les prix des matières premières, Enterprise fonctionne comme un intermédiaire dans la chaîne d’approvisionnement énergétique. Elle exploite plus de 50 000 miles de pipelines et une capacité de stockage pour plus de 300 millions de barils. Crucialement, la majorité de ses revenus provient de contrats à frais fixes — éliminant l’exposition aux prix des matières premières.

Cette prévisibilité des flux de trésorerie permet à la direction de déployer le capital en toute confiance. Mi-novembre, plus de $5 milliard de grands projets étaient en cours de construction, avec une dépense en capital prévue en baisse en 2026. Cette combinaison indique un potentiel de croissance des bénéfices par action supérieur à la moyenne dans les années à venir.

Négocié à environ 7,7 fois le flux de trésorerie à terme, Enterprise semble sous-évalué compte tenu de sa croissance prévue à deux chiffres du flux de trésorerie pour 2026.

PennantPark Floating Rate Capital : La Perle Cachée (13,44 % de Rendement)

Pour ceux qui sont prêts à sortir des sentiers battus, PennantPark Floating Rate Capital (NYSE : PFLT) est une société de développement d’affaires qui finance de petites entreprises non éprouvées, sans accès traditionnel aux banques. Elle verse un dividende mensuel avec un rendement remarquable de 13,4 %.

La magie réside dans son portefeuille de prêts à taux variable : 99 % de ses 2,53 milliards de dollars de prêts portent des taux flottants. Alors que la Réserve fédérale maintient des taux élevés malgré un recentrage récent, PennantPark continue de récolter des rendements de 10,2 % sur son portefeuille de dettes.

Le risque du portefeuille est atténué par la diversification. Avec des investissements répartis sur 164 entreprises, en moyenne 16,9 millions de dollars chacune, aucune mise n’est critique pour la rentabilité. Les impayés ne représentent que 0,4 % du coût de base du portefeuille — preuve de la discipline de souscription de la direction.

Négocié avec une décote de 16 % par rapport à la valeur comptable (par rapport aux BDC généralement négociés près de la valeur comptable), PennantPark représente une valeur exceptionnelle.

La stratégie de revenu par dividendes : une opportunité contrarienne

Les trois actions ci-dessus offrent en moyenne un rendement de 8,51 % tout en maintenant la résilience des affaires et des valorisations raisonnables. À une époque où les investisseurs recherchent la croissance, les payeurs de dividendes établis offrant à la fois un revenu et une protection contre la baisse méritent une attention particulière — surtout lorsque les valorisations se sont réinitialisées à des niveaux historiquement attractifs.