Le marché canadien chute alors que les métaux précieux connaissent une forte baisse de valeur

L’indice composite S&P/TSX a glissé en territoire négatif mercredi, clôturant à 31 712,76 en baisse de 153,50 points (0,48%), alors que les traders ont capitalisé sur les gains réalisés lors des récents records en or et en argent. La correction des prix des métaux précieux a eu un effet de ricochet sur les actions minières canadiennes, créant des vents contraires pour le marché plus large. La négociation pendant la saison des fêtes est restée modérée, de nombreux investisseurs attendant avant de prendre des positions importantes à l’approche de la nouvelle semaine.

Vents contraires du marché : tarifs douaniers et incertitude commerciale

Le marché canadien continue de naviguer à travers d’importants contre-courants macroéconomiques. Tout au long de 2025, le pays a été confronté à un conflit commercial unilatéral, avec des tarifs américains de 35 % ciblant les exportations canadiennes, tandis que les négociations commerciales ont brusquement stagné. Malgré ces pressions, l’indice composite TSX a enregistré des gains impressionnants d’environ 30 % pour l’année, surpassant les références mondiales. Les actions canadiennes ont montré à peu près deux fois le taux de croissance de leurs homologues américains, avec le secteur des matériaux en tête des avancées.

L’Accord Canada-États-Unis-Mexique (CUSMA) a apporté un soulagement crucial aux exportateurs cherchant à contourner les barrières tarifaires. Cependant, une incertitude renouvelée plane alors que cet accord commercial approche de sa date limite de renouvellement. Les signaux de l’administration Trump suggèrent d’éventuelles modifications en faveur de la fabrication américaine ou une possible retrait de l’accord dans son ensemble — une perspective qui pourrait remodeler le paysage commercial du Canada en 2026.

Performance sectorielle et contexte économique

Lors de la séance de mercredi, les Services de communication ont été la seule exception, avec une hausse de 0,62 %, tandis que les Utilities et les Biens de consommation de base ont enregistré des augmentations modestes de 0,17 % et 0,15 % respectivement. Les huit autres secteurs ont subi une pression vendeuse, avec les Industrials, la Technologie de l’information, la Santé et les Matériaux en baisse d’environ 0,80-0,86 %. Les secteurs des Biens discrétionnaires, Finances et Énergie ont enregistré des pertes plus faibles, allant de 0,23 % à 0,38 %.

Les mouvements individuels des actions reflétaient un sentiment mitigé. Parmi les déclinants notables, Endeavour Silver Corp (en baisse de 3,87 %), Aya Gold and Silver Inc (3,01 %), Discovery Silver Corp (2,44 %), Curaleaf Holdings Inc (2,29 %), et Dye & Durham Ltd (10,13 %). Du côté des gagnants, BCE Inc (1,36 %), Telus Corp (1,23 %), Northland Power Inc (1,42 %), Superior Plus Corp (1,22 %), et Canada Packers Inc (0,69 %) ont mené la hausse. Energy Fuels Inc et G Mining Ventures Corp ont suscité un intérêt de trading significatif à 2,16 % et 1,49 % respectivement.

Le calendrier économique national est resté discret mercredi, sans publications de données importantes, ce qui a permis à la sentiment général concernant la politique commerciale de dominer la direction du marché.

Politique de la banque centrale et perspective de fin d’année

Pour soutenir la valorisation des actions, la Banque du Canada a maintenu son taux de référence à 2,25 % tout au long de décembre, en cohérence avec les objectifs d’inflation et un marché du travail solide. La gouverneure de la Banque du Canada, Tiff Macklem, a réitéré que le taux de politique actuel reste approprié. La plupart des économistes anticipent que la banque centrale maintiendra ses taux stables jusqu’en 2026.

De l’autre côté de la frontière, le procès-verbal de la réunion de la Réserve fédérale a révélé des divisions internes persistantes concernant les ajustements monétaires futurs. Alors qu’une majorité privilégie des réductions supplémentaires si l’inflation se modère, une minorité préfère maintenir les taux inchangés pour une période prolongée.

Le discours de fin d’année du Premier ministre Mark Carney a reconnu les défis de 2025 mais a souligné la résilience nationale. Le gouvernement prévoit d’importants investissements dans les infrastructures visant à restaurer la confiance des investisseurs face aux tensions commerciales en cours. La combinaison de coûts d’emprunt réduits et de dépenses de relance offre une certaine compensation aux vents contraires tarifaires externes qui ont marqué le récit du marché cette année.