Le métal blanc franchit la barrière $70 : une nouvelle étape dans la valorisation des marchés d'actifs mondiaux

L’argent a atteint une étape remarquable, avec des prix au comptant dépassant $70 par once le 23 décembre 2025, établissant un nouveau record historique. Cette avancée reflète une convergence de plusieurs forces du marché qui redéfinissent la dynamique des métaux précieux.

Croissance à double moteur : application industrielle et attrait refuge

La dynamique derrière la montée de l’argent provient de deux moteurs distincts. Du côté industriel, le déploiement accéléré de la technologie solaire, la fabrication de véhicules électriques et l’infrastructure des centres de données IA ont considérablement augmenté la demande pour ce métal. Parallèlement, les investisseurs ont ravivé leur intérêt pour les métaux précieux en tant que protection de portefeuille, notamment dans un contexte d’incertitude macroéconomique. Ces forces complémentaires ont créé une pression d’achat soutenue rarement observée sur les marchés des matières premières.

Contraintes d’offre amplifient la dynamique des prix

La production mondiale d’argent fait face à des vents contraires croissants, la production minière ayant du mal à suivre la consommation en forte hausse. Ce déséquilibre entre l’offre et la demande est devenu un facteur critique soutenant la trajectoire ascendante du métal, créant des primes de rareté qui maintiennent le niveau élevé des prix.

Repositionnement dans la hiérarchie des actifs mondiaux

Avec une capitalisation boursière approchant maintenant $4 trillion, l’argent a consolidé sa position en tant que quatrième plus grande classe d’actifs au monde, derrière l’or, NVIDIA et Apple. Ce positionnement est particulièrement remarquable lorsqu’on le met en contexte avec des secteurs émergents comme les marchés de la cryptomonnaie, qui ont eux aussi considérablement augmenté leur capitalisation globale ces dernières années. Si la tendance actuelle se poursuit, l’argent pourrait potentiellement défier la valorisation d’Apple dans un délai raisonnable, marquant un changement historique dans la façon dont les marchés valorisent les actifs tangibles versus intangibles.

Implications pour le marché

La résurgence de l’argent remet en question les hypothèses traditionnelles sur la hiérarchie des actifs et met en lumière l’attrait durable des matières premières physiques dans les portefeuilles diversifiés. Qu’il s’agisse d’un changement structurel ou d’une force cyclique, cela reste un sujet de débat actif sur les marchés.