Voici le rebondissement que personne ne veut entendre : les investissements liés à l'IA sont en gros devenus le moteur de la croissance du PIB américain au premier semestre 2025. Ça sonne bien jusqu'à ce qu'on regarde de plus près.

Il s'avère que les 10 % des Américains les plus riches réalisent la majorité des dépenses en ce moment. Et devinez qui détient la majorité des parts dans toutes les actions de haute technologie alimentant cette vague d'IA ? La même foule.

C'est pratiquement une boucle fermée — le capital coule vers le capital, les gains technologiques sont concentrés en haut, la consommation est alimentée par la même tranche de riches. En surface, les chiffres du PIB semblent sains. Mais en creusant la structure de cette croissance ? La dépendance à la narration sur l'IA qui reste chaude, aux valorisations technologiques qui tiennent le coup, aux ultra-riches qui maintiennent leur pied sur l'accélérateur ? C'est là que ça devient piquant. Une fluctuation dans le sentiment, une correction dans la méga-cap tech, et soudainement ce moteur de croissance devient extrêmement fragile.