Pourquoi le ratio de Sharpe est-il une mesure que les investisseurs doivent connaître

Le ratio de Sharpe est un outil de mesure de la rentabilité réelle d’un investissement

Lorsqu’il s’agit de choisir un fonds ou un titre, beaucoup se concentrent uniquement sur le chiffre du rendement. Voir un rendement de 20 % et s’y précipiter, sans savoir à quel point ce chiffre cache des risques. C’est ici qu’intervient le Sharpe Ratio. C’est un indicateur financier qui vous aide à voir si le rendement que vous obtenez vaut le risque que vous prenez.

Pour simplifier, si vous deviez choisir entre du lait bon marché mais avec 1 bouteille, ou du lait cher mais avec 5 bouteilles, vous voudriez savoir combien coûte chaque bouteille pour juger si c’est rentable. Le Sharpe Ratio fait la même chose : il compare différents titres pour voir lequel offre le meilleur rendement par rapport au risque encouru.

Fonds A ou B, lequel vaut vraiment la peine d’investir ?

Supposons que cette année, le fonds A offre un rendement de 20 % par an, et le fonds B de 10 %. Au premier abord, la majorité choisirait A, car le chiffre est plus élevé. Mais ce n’est pas toujours la meilleure décision.

Pour mieux comprendre, calculons le Sharpe Ratio :

Formule : Sharpe Ratio = ((Rendement - Rendement sans risque)) ÷ Écart-type

Dans ce cas :

• Rendement = rendement du fonds considéré
• Rendement sans risque = 5 % (par exemple, le taux d’intérêt d’un dépôt bancaire)
• Écart-type = volatilité du rendement

Fonds A : volatilité de 20 % Sharpe Ratio = ((20 % - 5 %) ) ÷ 20 % = 0,75

Fonds B : volatilité de 10 % Sharpe Ratio = ((10 % - 5 %) ) ÷ 10 % = 0,50

Résultat : le fonds A a un Sharpe Ratio de 0,75, supérieur à celui du fonds B qui est de 0,50. Cela indique que le fonds A offre un rendement plus rentable par rapport au risque pris.

Mais où peut-on voir le Sharpe Ratio ?

Bonne nouvelle : vous n’avez pas besoin de le calculer vous-même. La plupart des fournisseurs de fonds ou de titres publient déjà cette valeur sur leur site officiel, dans la section des performances. Si un fonds ne fournit pas cette donnée, vous pouvez la calculer vous-même en utilisant la formule mentionnée.

Quel est un bon niveau de Sharpe Ratio ?

En général, un Sharpe Ratio supérieur à 1 est considéré comme bon. Cela signifie que le fonds ou le titre offre un rendement excédentaire par rapport au risque supérieur à 1 % par an.

Mais rappelez-vous : un Sharpe Ratio élevé ne signifie pas qu’un ratio faible est mauvais. Tout dépend du niveau de risque que vous êtes prêt à accepter. Les investisseurs plus âgés ou à faible tolérance au risque devraient privilégier des fonds avec un Sharpe Ratio modéré mais un risque faible.

Pourquoi le Sharpe Ratio est-il important pour les investisseurs ?

1. Il permet une comparaison équitable entre différents titres

Supposons que vous deviez choisir parmi trois fonds avec des rendements différents. Se baser uniquement sur le chiffre du rendement peut prêter à confusion. Le Sharpe Ratio vous permet d’évaluer ces fonds sur une base commune, plus précise que de regarder seulement les chiffres.

2. Il mesure la compétence réelle du gestionnaire de fonds

Un gestionnaire compétent ne se contente pas de générer un rendement élevé. Il cherche aussi à réduire le risque. Un Sharpe Ratio élevé peut donc prouver que le gestionnaire maîtrise bien son sujet.

3. Il facilite la prise de décision

Au lieu d’investir impulsivement ou selon l’avis des autres, le Sharpe Ratio vous donne une base claire pour décider. C’est comme avoir une carte pour naviguer dans la forêt, plutôt que de se perdre.

À quoi faire attention lors de l’utilisation du Sharpe Ratio ?

Le Sharpe Ratio est basé sur des données passées

C’est son principal inconvénient. Le ratio que vous voyez aujourd’hui ne reflète que la performance passée. Il ne garantit pas que l’avenir sera pareil. Un fonds peut changer de direction ou investir dans de nouveaux actifs, il faut donc suivre régulièrement.

Il ne mesure qu’une partie du risque

Le risque ne se limite pas à la volatilité des prix ((écart-type)). Il existe aussi des risques de liquidité, de conjoncture économique, de crédit, etc. Le Sharpe Ratio ne prend pas en compte ces autres risques. Il est donc important de se renseigner davantage.

Un ratio élevé ne signifie pas forcément faible risque

Un Sharpe Ratio élevé ne veut pas dire que le fonds est sans risque. Certains fonds avec un ratio élevé prennent des risques inconsidérés, comme jouer avec le feu. Si vous n’êtes pas à l’aise avec le risque, évitez de suivre cette voie.

Résumé succinct pour comprendre ce qu’est le Sharpe Ratio

Le Sharpe Ratio est un outil pour prendre des décisions d’investissement éclairées. Il vous indique dans quelle mesure le rendement d’un fonds ou d’un titre est rentable par rapport au risque encouru.

Sa formule de base est simple : ((Rendement - taux d’intérêt de base)) ÷ volatilité. En connaissant cette unité, vous pouvez analyser un fonds de manière rationnelle.

Plus le Sharpe Ratio est élevé, plus l’investissement est potentiellement rentable. Mais rappelez-vous : c’est un outil d’aide à la décision, pas une garantie. Considérez toujours d’autres facteurs pour assurer un investissement sûr et raisonné.