2026 Marché en un coup d'œil : Comment Wall Street voit l'or, le Bitcoin et au-delà — Un regard neuf sur les principales prévisions

La montée du refuge : pourquoi l’or et l’argent attirent une attention sérieuse

Le complexe des matières premières devrait offrir des narratifs contrastés en 2026. L’or, qui a grimpé de 60 % en 2025 — marquant sa meilleure année depuis 1979 — ne montre aucun signe de ralentissement. Les grandes institutions financières projettent une hausse supplémentaire, le Conseil mondial de l’or décrivant des scénarios où les prix pourraient augmenter de 5 % à 15 % supplémentaires en conditions normales, ou même de 15 % à 30 % si la Fed réduit agressivement ses taux dans un contexte d’incertitude économique.

Goldman Sachs vise 4 900 $ l’once d’ici la fin 2026, tandis que Bank of America prévoit une poussée vers 5 000 $ — équivalent à environ 6 650 CAD l’once (conversion à 4500 USD en parité CAD). Ces objectifs de prix reflètent les attentes d’achats soutenus par les banques centrales et d’un environnement dollar américain plus faible.

L’argent présente un cas encore plus convaincant, avec des déficits structurels d’approvisionnement qui s’intensifient. L’Institut de l’argent note une sous-approvisionnement persistante due à la reprise de la demande industrielle et à une croissance limitée de l’offre. UBS a relevé sa prévision pour 2026 à 58–60 $ l’once, avec un potentiel de hausse jusqu’à 65 $/oz, tandis que Bank of America s’aligne sur cet $65 objectif. La compression du ratio or-argent qui a alimenté la surperformance de l’argent en 2025 devrait perdurer.

Divergence cryptographique : Bitcoin se consolide tandis qu’Ethereum vise de plus grands mouvements

Le secteur des actifs numériques raconte une histoire plus mitigée à l’approche de 2026. Bitcoin, après avoir atteint des sommets historiques avant de se replier pour finir 2025 presque stable, fait face à des opinions divisées chez les analystes. Standard Chartered a revu à la baisse son objectif BTC à 150 000 $ — citant des attentes réduites concernant l’adoption par les trésoreries d’entreprises — bien qu’il reconnaisse que les flux vers les ETF resteront soutenus. À 93 750 $ actuellement, Bitcoin conserve un potentiel de hausse significatif si les institutions prouvent que les sceptiques ont tort.

Bernstein soutient que Bitcoin a rompu son cycle traditionnel de quatre ans et entre dans un marché haussier prolongé, projetant 150 000 $ en 2026 et 200 000 $ en 2027. Morgan Stanley contredit cette thèse, affirmant que le cycle reste intact et que la course haussière mûrit.

Ethereum, malgré une performance modeste l’année dernière, génère un consensus plus optimiste. JPMorgan met en avant le potentiel transformateur de la tokenisation sur l’infrastructure d’Ethereum, positionnant ETH comme un bénéficiaire clé de la prochaine vague. Tom Lee prévoit 20 000 $ pour Ethereum en 2026, arguant que l’actif a touché le fond en 2025 et qu’il dispose d’un potentiel de hausse important. L’ETH, actuellement autour de 3,28K $ (+3,45 % en 24 heures), ne représente qu’une fraction de ces objectifs à long terme.

Marchés boursiers et technologie : la reprise alimentée par l’IA se poursuit

Les actions américaines semblent positionnées pour une force soutenue en 2026, portée par l’investissement persistant dans l’intelligence artificielle. Le Nasdaq 100, qui a enregistré une hausse de 22 % en 2025, devrait atteindre plus de 27 000 selon le consensus des analystes. JPMorgan souligne que les opérateurs hyperscale — Amazon, Google, Microsoft, Meta — maintiendront des dépenses en capital élevées sur les centres de données dans les années à venir, avec des dépenses pouvant atteindre des centaines de milliards cumulés d’ici 2026.

Deutsche Bank présente un scénario encore plus optimiste, avec le S&P 500 pouvant approcher les 8 000 d’ici la fin 2026, sous réserve de résultats solides et de cycles d’investissement alimentés par l’IA. NVIDIA, AMD et Broadcom émergent comme les principaux bénéficiaires de cette vague de capex.

Tensions monétaires : la faiblesse du dollar façonne les marchés des changes

Les perspectives pour 2026 en matière de change dépendent fortement de la divergence de politique monétaire entre les États-Unis et le reste du monde. L’EUR/USD a bondi de 13 % en 2025, et la plupart des institutions s’attendent à une hausse supplémentaire soutenue par la stabilité des taux de la BCE alors que la Fed les réduit. JPMorgan et Nomura visent 1,20 d’ici la fin 2026, avec Bank of America plus agressif à 1,22. Cependant, Morgan Stanley offre une vision prudente : l’EUR/USD pourrait atteindre 1,23 début 2026 avant de retomber à 1,16 si les données économiques américaines se renforcent.

USD/JPY présente la divergence la plus marquée. JPMorgan et Barclays anticipent une appréciation à 164 d’ici la fin 2026, en raison des hausses de la BOJ déjà intégrées et de l’expansion fiscale japonaise. Nomura contre-argumente en disant que la réduction des différentiels de taux érodera l’attrait du carry trade en yen, prévoyant une chute à 140 si les indicateurs macro américains s’assouplissent.

Énergie : la crainte d’un excès d’offre pèse sur le brut

Les marchés du pétrole brut font face à des vents contraires en raison de l’augmentation de la production de l’OPEP+ et d’une production américaine robuste, qui ont fait baisser les prix d’environ 20 % en 2025. Goldman Sachs esquisse un scénario baissier où le WTI moyen serait de 52 $/b et le Brent de 56 $/b en 2026. JPMorgan souligne également les risques à la baisse, prévoyant un WTI proche de 54 $/b et un Brent autour de 58 $/b si les excédents d’offre persistent et que la croissance de la demande se modère.

Le consensus à travers les classes d’actifs reflète un marché qui se prépare à un assouplissement monétaire, à une volatilité des devises, et à une bifurcation continue entre matières premières refuges et actions axées sur la croissance en 2026.