Perspectives du marché 2026 : Où les principales banques prévoient-elles que l'or, le Bitcoin et les principaux actifs évolueront ?

Alors que les marchés se remettent de la volatilité de 2025, quelle est la tendance générale des plus grands acteurs de Wall Street sur l’évolution des matières premières, des cryptomonnaies et des actions ? Décodons les prévisions.

L’histoire des métaux précieux : l’or et l’argent en tête

L’or a enregistré des performances remarquables en 2025 — +60 % pour l’année, la meilleure performance depuis 1979. Cette hausse a été alimentée par des baisses de taux de la Fed, une accumulation incessante par les banques centrales et des points chauds géopolitiques persistants. Cette dynamique se poursuivra-t-elle ?

Selon le Conseil mondial de l’or, la réponse est majoritairement oui. Si la Fed continue d’assouplir sa politique tout en maintenant des tensions géopolitiques élevées, l’or pourrait s’apprécier de 5 à 15 % supplémentaires en 2026. Dans des scénarios plus agressifs impliquant un ralentissement économique et une accélération des coupures de la Fed, le métal jaune pourrait potentiellement grimper de 15 à 30 %.

Les grandes banques chantent à l’unisson. Goldman Sachs vise 4 900 USD l’once d’ici fin 2026, en citant des achats soutenus par les banques centrales et la demande en ETF. Bank of America adopte une position encore plus optimiste, projetant 5 000 USD/oz alors que les déficits fiscaux américains s’élargissent et que la dette augmente. Les cibles de prix sur le marché oscillent entre 4 500 et 5 000 USD.

L’argent vole une partie de la vedette à l’or. Après avoir largement dépassé ses gains en 2025, l’Institut de l’argent souligne une crise structurelle d’approvisionnement — la demande industrielle est robuste, l’intérêt pour l’investissement se redresse, et la croissance de la production ralentit. Ce déséquilibre pourrait s’accentuer tout au long de 2026. UBS a relevé sa cible d’argent à 58–60 USD/oz avec un potentiel de hausse vers 65 USD/oz. Bank of America prévoit également 65 USD/oz.

Cryptomonnaie : Bitcoin et Ethereum à un carrefour

Bitcoin a terminé 2025 presque stable après avoir atteint des sommets historiques plus tôt dans l’année. Pour 2026, le scénario devient plus complexe.

Standard Chartered a récemment abaissé sa cible de prix pour Bitcoin de 200 000 USD à 150 000 USD, en estimant que le mouvement des trésoreries crypto pourrait ralentir son rythme d’accumulation — bien que les flux vers les ETF devraient rester soutenus (notamment, 150 000 USD équivaut à environ 210 000–215 000 CAD selon les taux de change). Bernstein partage cette prévision de 150 000 USD pour 2026, tout en restant optimiste sur le long terme, avec une projection de 200 000 USD d’ici 2027.

Voici le débat : Bernstein soutient que Bitcoin a rompu son cycle traditionnel de quatre ans et est entré dans un marché haussier prolongé. Morgan Stanley n’est pas du même avis, avertissant que le cycle persiste et que la récente hausse approche de son exhaustion.

Ethereum a connu une volatilité plus forte que Bitcoin en 2025, terminant également près de l’équilibre. Cependant, l’enthousiasme institutionnel est plus élevé ici. JPMorgan met en avant le potentiel transformateur de la tokenisation, qui repose fortement sur l’infrastructure d’Ethereum. Tom Lee, président de BitMain, est particulièrement optimiste — il pense qu’un supercycle de tokenisation est en train de se déployer et prévoit qu’Ethereum atteindra 20 000 USD en 2026, affirmant que le fond a été posé en 2025.

Actions : la technologie maintient la fête

Le Nasdaq 100 a bondi de 22 % en 2025, surpassant la hausse de 18 % du S&P 500, marquant la troisième année consécutive de surperformance.

JPMorgan souligne que les opérateurs de centres de données hyperscale — Amazon, Google, Microsoft, Meta — continueront à soutenir des dépenses d’investissement élevées pour l’infrastructure IA, avec des dépenses cumulées pouvant atteindre des centaines de milliards d’ici 2026. Cette vague de dépenses devrait soutenir les poids lourds du Nasdaq 100 comme NVIDIA, AMD et Broadcom.

Le scénario de base de la banque prévoit un potentiel pour le S&P 500 proche de 7 500 d’ici 2026. La Deutsche Bank est plus optimiste, envisageant des scénarios vers 8 000 en fonction de résultats solides et d’une allocation de capital continue axée sur l’IA. En extrapolant ces cibles, le Nasdaq 100 pourrait dépasser 27 000.

Dynamiques Forex : dollar, yen et euro en flux

EUR/USD a augmenté de 13 % en 2025 — sa meilleure année depuis près de huit ans — profitant de la faiblesse du dollar. Pour 2026, une divergence de politique monétaire pourrait pousser la paire encore plus haut : la Fed coupe ses taux tandis que la BCE reste stable. JPMorgan et Nomura visent 1,20 d’ici la fin de l’année ; Bank of America est plus optimiste à 1,22. Morgan Stanley offre une vision contrariante — il s’attend à ce que l’EUR/USD monte initialement à 1,23, puis redescende à 1,16 dans la seconde moitié, alors que la croissance américaine surperforme.

USD/JPY présente une perspective plus fracturée. La paire a terminé 2025 en baisse d’environ 1 % malgré une faiblesse initiale suivie d’un rebond. JPMorgan et Barclays anticipent une faiblesse persistante du yen, avec une prévision de 164 pour USD/JPY d’ici la fin de l’année, arguant que les attentes de hausse des taux de la BOJ sont déjà intégrées. Nomura et Citigroup adoptent une position opposée, soutenant que la réduction des différentiels de taux d’intérêt érodera l’attrait du carry trade. Si les données américaines se dégradent, un dénouement pourrait entraîner une forte appréciation du yen, poussant potentiellement USD/JPY vers 140.

Énergie : le pétrole sous pression

Le pétrole brut a chuté de près de 20 % en 2025 alors que l’OPEP+ a relancé la production et que la production américaine a augmenté. Les perspectives pour 2026 sont plutôt baissières, avec des risques de surabondance si l’OPEP+ maintient ses taps ouverts et si la croissance de la demande mondiale ralentit.

Goldman Sachs décrit un scénario de baisse avec un WTI autour de 52 USD/baril et un Brent proche de 56 USD/baril. JPMorgan souligne également cette faiblesse, en projetant un WTI autour de 54 USD/baril et un Brent à environ 58 USD/baril dans un contexte de surplus soutenu.

En résumé : La tendance pour 2026 privilégie les matières premières et les actions par rapport à l’énergie, avec un sentiment sur la cryptomonnaie divisé entre ceux qui croient en un cycle haussier structurel et ceux qui doutent d’un épuisement cyclique. L’or et l’argent offrent une valeur défensive, les actions technologiques promettent des gains soutenus par l’IA, et la volatilité du forex dépendra probablement de la divergence entre la Fed et les banques centrales mondiales.