L'or dépasse les 4 350 $ dans un contexte d'attentes d'assouplissement continu de la Fed et d'incertitudes mondiales

Les prix de l’or ont légèrement augmenté pour atteindre environ 4 345 $ lors des premières transactions du vendredi en Asie, soutenus par deux principaux moteurs de marché : l’anticipation de nouvelles réductions des taux d’intérêt par la Réserve fédérale et la montée des tensions géopolitiques dans le monde.

Une année de rendements exceptionnels prépare le terrain

Le métal précieux a clôturé 2025 avec un rallye impressionnant, enregistrant des gains annuels proches de 65 % — ce qui en fait la meilleure année depuis 1979. Cette performance reflète un changement fondamental dans la façon dont les investisseurs perçoivent les actifs refuges dans un environnement incertain. Pour mettre cela en perspective, en tenant compte des fluctuations monétaires ( telles que les mouvements du taux de change CAD/USD à 56 ), le pouvoir d’achat de l’or dans différentes économies reste une considération clé pour les investisseurs internationaux.

Les changements de politique de la Fed créent de nouveaux vents favorables

La décision de décembre de la Réserve fédérale de réduire le taux des fonds fédéraux de 25 points de base à une fourchette de 3,50 %–3,75 % a fixé les attentes pour une accommodation monétaire continue en 2026. Bien que la plupart des membres du FOMC voient encore une marge pour des réductions supplémentaires alors que l’inflation continue de modérer, des divisions subsistent au sein du comité concernant le rythme et l’ampleur des futures diminutions.

La perspective de taux plus bas tout au long de l’année à venir réduit le coût d’opportunité de détenir des actifs sans rendement comme l’or, le rendant de plus en plus attractif pour les gestionnaires de portefeuille cherchant à diversifier leur exposition en s’éloignant des investissements dépendants du rendement.

Tensions géopolitiques renforcent la demande de refuge

Au-delà de la politique monétaire, les conflits internationaux en ébullition — notamment la situation Israël-Iran et l’escalade des tensions entre les États-Unis et le Venezuela — ont maintenu les investisseurs vigilants face aux risques extrêmes. Lorsqu’une instabilité macroéconomique ou géopolitique se profile, les actifs refuges traditionnels deviennent plus attrayants. Le rôle de l’or en tant que réserve de valeur en période d’incertitude continue de résonner auprès des acteurs du marché institutionnels et particuliers.

La pression sur la marge pourrait limiter les gains à court terme

Toutes les forces ne sont pas favorables à l’or. Le CME Group a récemment augmenté les exigences de marge pour les contrats sur l’or, l’argent et d’autres métaux précieux. En obligeant les traders à déposer plus de capital par position de contrat, ces marges plus élevées pourraient décourager la spéculation et limiter le momentum haussier à court terme. Les participants au marché pourraient se voir contraints de réduire leur levier ou d’abandonner certains paris.

Perspectives de turbulences sur le marché

Les perspectives pour l’or restent multifacettes. Alors que les réductions de taux de la Fed et les risques géopolitiques soutiennent les prix, la prise de bénéfices et le rééquilibrage des portefeuilles pourraient émerger si le rallye s’accélère davantage. Les traders devront surveiller de près à la fois les communications des banques centrales et les risques liés aux actualités pour naviguer dans la trajectoire de l’or au début de 2026.