Le métal jaune trouve un support : pourquoi les investisseurs se tournent vers l'or face à l'incertitude

Les prix de l’or ont retrouvé leur niveau au-dessus de 4 350 $ lors de la séance asiatique de mardi, après une chute brutale de 4,5 % la veille — la plus forte baisse en une seule séance depuis octobre. La reprise reflète une dynamique de marché classique : après une prise de bénéfices agressive et un rééquilibrage forcé des portefeuilles, la demande de refuge resurgit lorsque la volatilité diminue.

Qu’est-ce qui a déclenché la forte vente ?

Le groupe (CME) de la Chicago Mercantile Exchange a augmenté vendredi dernier les exigences de marge pour les contrats à terme sur l’or et l’argent, obligeant ainsi les traders à engager plus de capital pour maintenir leurs positions. Ce resserrement réglementaire a provoqué une liquidation généralisée alors que les positions à effet de levier étaient dénouées, créant cette chute spectaculaire en une seule journée.

Les flux vers les valeurs refuges offrent un coussin

Malgré la turbulence récente, plusieurs facteurs suggèrent que la baisse de l’or pourrait être limitée. Le métal précieux continue d’attirer des flux défensifs alors que les tensions géopolitiques persistent — notamment avec des rapports d’escalade des actions militaires entre la Russie et l’Ukraine durant la période de vacances. Plus important encore, les acteurs du marché sont de plus en plus confiants que la Réserve fédérale mettra en œuvre des baisses de taux tout au long de 2026. Des coûts d’emprunt plus faibles réduisent le coût d’opportunité de détenir des actifs sans rendement comme l’or, une couverture traditionnelle en période d’assouplissement monétaire.

Pour les investisseurs se demandant où observer la dynamique de refuge, l’or sert de principal baromètre. Ses mouvements de prix signalent souvent des changements sous-jacents dans le sentiment des investisseurs et leurs attentes concernant les taux d’intérêt et la stabilité mondiale.

La situation technique suggère une négociation en plage à court terme

D’un point de vue technique, l’or maintient une configuration à long terme constructive. Le prix reste confortablement au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 100 jours, tandis que les bandes de Bollinger s’élargissent — deux signaux haussiers. Cependant, l’indice de force relative (RSI) sur 14 jours oscille autour de la ligne médiane, indiquant une dynamique neutre à court terme et suggérant une consolidation ou des retracements modestes pourraient se produire.

L’objectif immédiat à la hausse se situe au niveau supérieur de la bande de Bollinger à 4 520 $. Une cassure au-dessus de cette résistance pourrait ouvrir la voie à un test du sommet historique proche de 4 550 $, suivi du niveau psychologique de 4 600 $. À l’inverse, le support initial se trouve dans la zone 4 305 $-4 300 $ (marquant le plus bas de décembre). Si la vente s’accélère en dessous de ce seuil, le plus bas du 16 décembre à 4 271 $ devient la prochaine cible.

Quelles sont les prochaines échéances ?

La liquidité des échanges devrait rester faible à l’approche des vacances du Nouvel An, ce qui pourrait amplifier les mouvements de prix sur un volume moindre. Les investisseurs surveilleront la publication des procès-verbaux du (FOMC) de mardi pour obtenir de nouvelles indications sur la prise de décision de la Fed. De plus, le marché anticipe une probabilité de seulement 16,1 % d’une baisse des taux en janvier selon l’outil CME FedWatch — ce qui suggère que la majorité des traders s’attendent à ce que la Fed maintienne sa position au début de 2026 avant de commencer à pivoter vers la mi-année.

En résumé : la reprise de l’or reflète la reconnaissance par le marché de son rôle d’actif refuge traditionnel dans un environnement macroéconomique incertain, même si une consolidation technique se joue à court terme.