Théorie des étoiles (Dow Theory) - Les débutants doivent connaître cet outil d'analyse technique qui reste précieux

Si vous venez de commencer à apprendre comment analyser le marché, le terme Théorie de Dow (Dow Theory) vous est probablement familier. Cette théorie est considérée comme la pierre angulaire de l’analyse technique moderne, ayant plus d’un siècle d’existence, mais elle reste toujours appliquée dans divers marchés financiers tels que les actions, la crypto, l’or et autres produits de trading.

Origine et histoire de la théorie de Dow

Dow Theory est apparue au début du XXe siècle, développée à partir des idées de Charles H. Dow, fondateur du célèbre journal The Wall Street Journal. Par la suite, William Peter Hamilton a contribué à étendre et à relier ces idées pour en faire un système plus cohérent.

Bien qu’elle ait été développée il y a longtemps, les principes de la théorie de Dow restent la base de l’analyse technique (Technical Analysis), utilisée par des millions d’investisseurs pour prendre leurs décisions d’achat et de vente.

Contenu clé : qu’est-ce que la théorie de Dow explique ?

Avant d’approfondir, comprenons clairement la définition de la théorie de Dow.

Dow Theory est un outil pour étudier les changements de prix du point de vue des tendances du marché (market trends) et des cycles économiques (business cycles). Elle considère que le marché évolue comme des vagues, avec des phases de consolidation et de correction.

Les points principaux sont :

• En tendance haussière, la longueur des vagues ascendantes est supérieure à celle des vagues descendantes
• En tendance baissière, la durée des vagues descendantes est plus longue que celle des vagues ascendantes

6 principes que tout investisseur doit connaître

1. Le marché reflète toutes les informations

Que ce soit les nouvelles, les prix, les résultats des entreprises ou la situation économique globale, tout est déjà intégré dans le prix (price) que nous voyons sur le graphique.

2. Il existe 3 niveaux de tendance simultanés

Tendance principale (Primary Trend)

• Durée : 1 an ou plus, parfois jusqu’à 4 ans
• C’est la tendance la plus importante pour la décision d’investissement à long terme

Tendance intermédiaire (Intermediate Trend)

• Durée : 3 semaines à 3 mois
• Mouvement à l’intérieur de la tendance principale, pouvant faire des retracements

Tendance mineure (Minor Trend)

• Durée : moins de 3 semaines
• Fluctuations à court terme, souvent de nature spéculative

3. Chaque tendance comporte des phases de vente-achat

Étape 1 - Phase d’accumulation (Accumulation)

• Les investisseurs institutionnels commencent à acheter lorsque le prix est bas
• Le graphique ne montre pas encore de signaux clairs, les débutants ne s’y intéressent pas

Étape 2 - Phase de participation publique (Public Participation)

• L’actif devient populaire
• Le volume de transactions augmente, les profits arrivent rapidement
• C’est la période où les spéculateurs peuvent réaliser facilement des gains

Étape 3 - Phase de distribution (Distribution)

• Les grands investisseurs commencent à vendre pour prendre leurs profits
• Les débutants, attirés par les bonnes nouvelles, entrent en achat
• Risque élevé, nécessite discipline pour couper les pertes

4. Les marchés doivent être en accord

À l’époque de Charles Dow, il utilisait le Dow Jones Industrial Average (indice des actions) et le Dow Jones Transportation Average (indice de transport) pour confirmer la tendance.

Signification : si le marché boursier est en hausse, les indices des matières premières et du transport devraient aussi monter. Si ce n’est pas le cas, il y a probablement une raison profonde.

5. Le volume (Volume) doit confirmer la tendance

Lorsque le prix monte, le volume doit augmenter = signal que « la hausse est réelle »

Lorsque le prix baisse, le volume doit augmenter = signal que « la baisse est réelle »

Si la tendance et le volume ne sont pas alignés, cela peut indiquer un changement potentiel de tendance.

6. La tendance continue jusqu’à ce qu’un signal clair apparaisse

Les prix maintiennent leur tendance jusqu’à ce qu’un signal indique un changement, par exemple :

• Faire un sommet plus bas (Lower High) après une tendance haussière
• Faire un creux plus bas (Lower Low) une seconde fois

Différence entre Uptrend, Downtrend et Sideway

Uptrend (Uptrend)

• Faire un nouveau sommet (Higher High = HH)
• Faire un creux plus haut (Higher Low = HL)
• Le graphique monte par étapes

Downtrend (Downtrend)

• Faire un nouveau sommet plus bas (Lower High = LH)
• Faire un nouveau creux plus bas (Lower Low = LL)
• Le graphique descend par étapes

Sideway (Sideway)

• Alternance de HH, HL, LH, LL
• Pas de direction claire
• Peut être une phase de consolidation avant un changement de tendance

Modèles de changement de tendance à surveiller

Double Bottom (Double Bottom)

• Survient après une longue tendance baissière
• Le prix atteint un creux, puis se détache, puis atteint un autre creux
• Signal que le marché pourrait basculer en tendance haussière
• Ressemble à la lettre « W »

Double Top (Double Top)

• Survient après une longue tendance haussière
• Le prix atteint un sommet, puis se détache, puis atteint un autre sommet
• Signal que le marché pourrait basculer en tendance baissière
• Ressemble à la lettre « M »

Remarque : aucune technique n’est infaillible à 100 %, il faut faire preuve de jugement et gérer le risque en parallèle.

Avantages et limites de la théorie de Dow

Avantages ✓

• Système solide - principes clairs, simples à comprendre
• Identification stable des tendances - aide à mieux planifier ses trades
• Importance du volume - confirmation de la tendance réelle
• Pas besoin de chiffres économiques - utilisable même en période de volatilité du marché

Limites ✗

• Retard dans la détection - confirmation nécessaire, le prix peut avoir déjà bougé
• Ne prend pas en compte les fondamentaux - peut ignorer des facteurs clés soutenant le prix
• Efficace surtout en tendance - en marché latéral, ses performances diminuent

Comment appliquer la théorie de Dow en trading

Une fois que vous comprenez les principes de la Théorie de Dow, voici comment l’appliquer :

Cas 1 : Marché en tendance haussière (Uptrend)

Ce que vous voyez :

• Prix fait des Higher High et Higher Low régulièrement
• Volume élevé

Comment trader :

• Opérer en achat (buy)
• Attendre un signal d’entrée clair (entry point)
• Placer un Take Profit (prise de bénéfices) au niveau de la résistance
• Mettre un Stop Loss (stop de perte) en dessous du support

Cas 2 : Marché en tendance baissière (Downtrend)

Ce que vous voyez :

• Prix fait des Lower High et Lower Low
• Volume de vente élevé

Comment trader :

• Opérer en vente (sell)
• Attendre un signal d’entrée
• Placer un Take Profit au niveau du support
• Mettre un Stop Loss au-dessus de la résistance

Cas 3 : Marché latéral (Sideway)

Ce que vous voyez :

• Prix fluctue dans une zone
• Pas de tendance claire

Comment trader :

• Éviter de trader ou ne trader que sur signaux forts
• Ou trader dans la zone inférieure (buy) et la zone supérieure (sell)

Informations complémentaires à avoir avec la théorie de Dow

Pour maximiser l’efficacité de l’utilisation de la Théorie de Dow, il faut disposer de données supplémentaires telles que :

• Niveaux de Support et Résistance - pour repérer les points d’entrée/sortie
• Volume (Volume) - pour confirmer la force de la tendance
• Indicateurs techniques - Moving Average, RSI, MACD pour plus de précision
• Actualités et événements clés - pour comprendre le contexte des mouvements

En résumé

La théorie de Dow (Dow Theory) peut sembler ancienne, mais elle reste au cœur de l’analyse technique grâce à ses principes simples, clairs, et applicables à divers produits de trading, des actions à la crypto, en passant par l’or et les paires de devises.

Maîtriser la théorie de Dow en profondeur vous donnera une base solide pour analyser le marché. Mais n’oubliez pas :

• Aucune technique n’est infaillible à 100 %, il faut faire preuve d’expérience et d’apprentissage continu
• La gestion du risque est aussi importante que le choix du point d’entrée
• Tester sur un compte démo avant d’investir en réel

Plus vous vous entraînerez, plus votre lecture des graphiques selon la théorie de Dow deviendra naturelle, faisant de cette méthode un outil puissant pour soutenir votre trading.