Comment les sanctions modifient la stratégie de réserve d'actifs nationaux à travers le flux d'or

【比推】Reuters, citant des données douanières, a identifié un phénomène intéressant : entre 2013 et 2016, un pays d’Amérique du Sud a expédié 113 tonnes d’or vers la Suisse, d’une valeur d’environ 4,14 milliards de francs suisses (soit 5,2 milliards de dollars). Cet or provenait de la banque centrale du pays — à l’époque, le gouvernement vendait activement ses actifs en or pour maintenir l’économie à flot.

Mais à partir de 2017, la tournure de l’histoire a changé. Après la mise en œuvre des sanctions de l’Union européenne, ce type d’exportation d’or a complètement cessé. Les données montrent qu’entre 2017 et 2025, ce pays n’a plus exporté d’or vers la Suisse.

Ce cas est intéressant : en tant qu’actif le plus solide, l’or était la dernière ressource pour soutenir l’économie de cette banque centrale. Mais les sanctions ont changé les règles du jeu — même en possédant de l’or, sans canaux de commerce international fluides, les actifs perdent leur liquidité. Cela offre un exemple concret pour comprendre la stratégie d’allocation des actifs d’un pays, l’impact profond des sanctions sur l’économie, et les facteurs limitant la circulation des capitaux mondiaux.