Récemment, le nouveau Premier ministre japonais a lancé un ensemble de mesures économiques radicales qui ont suscité beaucoup d'attention — réduction massive des impôts et subventions en espèces, dans le but de stimuler rapidement la consommation. Cela semble prometteur, mais les signaux du marché ne sont pas aussi optimistes.

Ce plan est essentiellement une copie de l'économie d'Abenomics, mais le problème réside dans le fait que : les concepteurs de la politique semblent ignorer les profondes causes structurelles de l'économie japonaise. Les subventions peuvent effectivement stimuler une vague de consommation à court terme, mais la véritable crise du Japon réside dans la stagnation à long terme de la productivité, la croissance salariale lente, ainsi que le vieillissement de la population et la contraction de la main-d'œuvre — ces problèmes structurels ne peuvent pas être résolus simplement en distribuant de l'argent.

Plus préoccupant encore, le risque d'inflation. Le Japon fait déjà face à une pression croissante sur les prix, et une politique de subventions à grande échelle reviendrait à jeter de l'huile sur le feu. Si une grande quantité de fonds afflue vers la consommation sans une amélioration correspondante de l'offre, cela ne fera qu'augmenter les prix plutôt que de renforcer la qualité de l'économie.

Du point de vue de l'investissement, les effets de contagion de cette politique méritent d'être surveillés. Premièrement, le yen pourrait faire face à une pression accrue de volatilité du taux de change, ce qui affecterait la stabilité du système monétaire asiatique dans son ensemble. Deuxièmement, si le rendement des obligations d'État japonaises fluctue en raison de l'incertitude politique, cela pourrait entraîner une réaction en chaîne sur le marché mondial des obligations. De plus, les déclarations fermes du Premier ministre accentuent la tension dans la région, ce qui pourrait encore affaiblir la tolérance au risque des investisseurs, et les actifs risqués — y compris le marché des cryptomonnaies — sont souvent les premiers à subir le choc de l'aversion au risque.

La logique centrale est en fait très simple : si une politique de stimulation à court terme n'est pas soutenue par une amélioration correspondante de la productivité, elle finira par conduire à une inflation plus grave et à une stagnation à long terme. La leçon pour les marchés financiers mondiaux est que les bénéfices politiques finiront par s'épuiser un jour, et que la véritable résilience économique repose sur l'optimisation structurelle et la compétitivité industrielle.

Que pensez-vous de cette situation ? Est-ce une mesure de sauvetage opportune ou une consommation de ressources futures au prix fort ?