La Réserve fédérale se dispute à nouveau. Le gouverneur Milan a récemment lancé un avertissement lors d'une interview, déclarant que la banque centrale américaine doit réduire les taux d'intérêt de plus de 100 points de base d'ici 2026. Sa raison est simple — la politique actuelle n'est pas neutre, mais freine réellement la croissance économique.

"Il m'est difficile de voir comment la politique peut être considérée comme neutre," a déclaré Milan mardi, "il s'agit clairement d'une politique de resserrement, qui freine la croissance. Il y a de bonnes raisons cette année pour réduire les taux de plus de 100 points de base."

Écouter ce que disent d'autres responsables est encore plus intéressant. Le mois dernier, la Fed a baissé les taux trois fois de suite, mais a ensuite laissé entendre de ne pas s'attendre à une nouvelle baisse rapide. Selon leur dernière prévision médiane, les décideurs ont des opinions divergentes sur l'inflation et le marché de l'emploi, le plan actuel étant de n'abaisser les taux qu'une seule fois en 2026. Mais les investisseurs sont plus agressifs — ils parient sur au moins deux baisses.

L'attitude ferme de Milan ne sort pas de nulle part. Ce gars est entré à la Fed après avoir pris une pause en tant que président du Conseil économique de la Maison Blanche, et dès le départ, il prônait une baisse active des taux.

Mais d'autres responsables ont une position complètement différente. Les déclarations du président de la Fed de Richmond, Barkin, mardi, montrent qu'il pense que les taux actuels sont en fait proches d'un niveau neutre — ni trop stimulants, ni trop restrictifs. Le point de vue du président de la Fed de Minneapolis, Kashkari, est également prudent.

Ces divergences ont une signification évidente pour le marché des cryptomonnaies. La perspective de baisse des taux a toujours été un facteur clé influençant la liquidité et les prix des actifs, et les différentes voix au sein de la Fed affectent directement les attentes du marché quant à la direction future de la politique. Si la baisse des taux arrive rapidement et fortement, cela favorise les actifs risqués ; si la Fed reste immobile, la pression sur ces actifs augmente. Les investisseurs en crypto doivent donc écouter attentivement pour savoir qui, parmi les membres de la Fed, a le plus de poids.