Les analystes voient le fond de bitcoin alors que Wall Street accélère la poussée des ETF et que les altcoins gagnent du terrain

Les analystes de Wall Street et de l’industrie crypto sont de plus en plus convaincus que le fond du bitcoin est atteint, alors que la crainte de fin 2025 s’estompe et que l’appétit pour le risque revient.

Les points de vue de Bernstein et Coinbase s’alignent sur un creux de marché

La société de recherche Bernstein soutient désormais que Bitcoin et le marché crypto dans son ensemble ont probablement déjà touché le fond, marquant un virage brusque par rapport aux cibles de baisse de 50 000 à 60 000 $ qui dominaient le sentiment à la fin 2025. De plus, ce changement suggère que les investisseurs institutionnels réévaluent leur position défensive.

Pour renforcer cette conviction, Morgan Stanley a déposé cette semaine des demandes S-1 pour un ETF Bitcoin et un ETF Solana, tout en introduisant un Trust Ethereum dans sa gamme de produits crypto internes. Cependant, la banque n’a pas encore fourni de calendrier précis pour le lancement.

Un analyste de Coinbase a décrit le contexte en amélioration lors d’une récente discussion avec Scott Melker, souvent citée comme une interview clé d’analyste Coinbase pour début 2026. « Nous avons sorti cette fourchette de 80 à 85 où nous avons en fait dit que c’était un bon endroit pour accumuler », a déclaré l’analyste, en soulignant la reprise du momentum haussier.

Faiblesse de décembre due à des pressions techniques

La forte baisse de décembre qui a secoué les traders était principalement due à l’impact de la récolte de pertes fiscales et aux flux d’expiration des options, plutôt qu’à un choc fondamental nouveau. Les données on-chain et le positionnement montrent que la pression de vente a culminé en fin d’année, puis s’est estompée à mesure que les effets du calendrier se sont inversés.

« En un clin d’œil, le 31 décembre, vous avez vu beaucoup de changements », a noté l’analyste de Coinbase, soulignant la rapidité avec laquelle le sentiment s’est retourné lorsque le calendrier a basculé en 2026. De plus, la rapidité de cette inversion soutient l’idée que la demande structurelle reste intacte.

L’activité ETF Bitcoin spot a renforcé ce récit. Après une brève baisse, les flux entrants dans les ETF Bitcoin spot ont rebondi, indiquant que la faiblesse de décembre était saisonnière et technique. Cela dit, certains analystes restent prudents, craignant que la volatilité ne fasse son retour lors de futurs clusters d’expiration.

Les banques de Wall Street répondent à la tête de BlackRock

Les dernières dépôts d’ETF de Morgan Stanley mettent en évidence une pression croissante de Wall Street dans le secteur crypto, alors que les grandes banques se précipitent pour suivre la avance de BlackRock dans les fonds crypto. De plus, les dirigeants semblent de plus en plus réticents à céder le marché à une poignée de gestionnaires d’actifs.

« Vous ne pouvez pas avoir votre plus gros client comme BlackRock qui arrive en disant que nous allons dans la crypto et ne pas avoir de plan », a expliqué l’analyste de Coinbase. Ce commentaire souligne comment les attentes des clients obligent désormais les banques à accélérer leurs stratégies d’actifs numériques.

Le succès de la stratégie avec ses grandes positions en Bitcoin, ainsi que la croissance rapide des actifs ETF de BlackRock, ont encore élevé la barre pour les concurrents. Cependant, les délais réglementaires et les cadres de gestion des risques internes limitent encore la rapidité avec laquelle certaines institutions peuvent agir.

Les signaux de force précoce des altcoins indiquent une appétit croissant pour le risque

Les principales altcoins bénéficient déjà d’un contexte en amélioration. ETH, Solana et XRP ont tous surpassé Bitcoin dans les premières semaines de 2026, un schéma que certains analystes décrivent comme une force précoce des altcoins après des mois de consolidation.

Le capital se tourne vers des tokens plus risqués maintenant que Bitcoin bénéficie d’un traitement réglementaire plus clair via les ETF et les structures de trust. De plus, cette rotation est souvent observée lors de cycles antérieurs, lorsque les investisseurs deviennent plus confiants que le fond du bitcoin est derrière eux et que les conditions de liquidité s’améliorent.

Les analystes de Bernstein et d’autres maisons de recherche interprètent cette surperformance comme un signe sain pour le marché plus large des actifs numériques. Cela dit, ils avertissent que les actifs à petite capitalisation pourraient encore subir de fortes corrections si les conditions macroéconomiques se détériorent plus tard dans l’année.

Les risques macroéconomiques et politiques persistent

Malgré la configuration favorable à court terme, l’analyste de Coinbase reste prudent plutôt qu’euphorique. La perspective est considérée comme haussière jusqu’au Q1 et au début du Q2, mais avec une incertitude croissante au-delà de cette horizon.

« Ma visibilité s’arrête à peu près autour d’avril–mai, pour être honnête avec vous », a admis l’analyste, en soulignant le risque politique comme une variable clé. De plus, les prochaines élections de mi-mandat aux États-Unis pourraient remodeler l’agenda législatif autour des actifs numériques et des marchés de capitaux.

Parallèlement, les décisions potentielles de la Cour suprême concernant les tarifs douaniers et d’autres décisions liées au commerce pourraient influencer le sentiment de risque mondial et la liquidité en dollars, impactant indirectement les valorisations crypto. Cependant, de nombreux investisseurs semblent prêts à faire abstraction de ces risques pour l’instant, en se concentrant plutôt sur la dynamique de l’offre et l’adoption institutionnelle.

Perspectives : constructive, mais pas complaisante

Le consensus émergent de Bernstein, Morgan Stanley et Coinbase est que le marché a probablement dépassé son dernier creux cyclique, avec une demande structurelle visible dans les flux ETF et les lancements de produits institutionnels.

Cependant, les analystes insistent sur le fait que même si un creux durable est en place, la crypto reste une classe d’actifs à haute volatilité, exposée aux chocs politiques et aux surprises macroéconomiques. Pour l’instant, cependant, la combinaison de flux entrants renouvelés, de l’engagement de Wall Street et de la résilience des altcoins donne aux haussiers le bénéfice du doute.