La déclaration de NYSE American vise à introduire le trading d'options pour le ETF crypto de Grayscale CoinDesk Crypto 5

La demande pour les dérivés sur les fonds d’actifs numériques continue de croître, et le crypto ETF CoinDesk Crypto 5 de Grayscale est désormais au centre de la dernière poussée pour l’accès aux options.

Le ETF Grayscale CoinDesk Crypto 5 vise la cotation d’options

Le gestionnaire d’actifs cryptographiques Grayscale Investments prévoit d’introduire le trading d’options sur son ETF CoinDesk Crypto 5 (GDLC). NYSE American a soumis un dossier à la SEC américaine pour obtenir l’approbation de la cotation et du trading d’options sur le fonds, en reproduisant les structures utilisées dans d’autres produits négociés en bourse.

Le ETF Grayscale suit un panier de Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), XRP, Solana (SOL), et Cardano (ADA). Cet effort intervient dans un contexte de hausse de l’intérêt institutionnel et de détail pour les options liées aux fonds négociés en bourse de crypto, alors que les traders recherchent des outils supplémentaires de couverture et de levier.

Selon le dernier avis de la SEC, NYSE American a proposé des amendements à des règles spécifiques pour permettre la cotation et le trading d’options américaines à règlement physique sur les actions GDLC. De plus, la proposition décrit comment ces options fonctionneraient dans le cadre existant qui régit déjà d’autres produits basés sur des matières premières.

Comment la structure des options GDLC fonctionnerait

Les options prévues sur GDLC sont conçues pour fonctionner de manière similaire à des contrats sur des trusts basés sur des matières premières tels que le SPDR Gold Trust et l’iShares Silver Trust. Cela dit, le dossier souligne que les actifs sous-jacents, notamment Bitcoin, Ethereum et XRP, sont classés comme des matières premières par les régulateurs américains, ce qui soutient cette approche réglementaire.

Le document détaille les limites de position et d’exercice, ainsi que les contrôles de risque et les lignes directrices comparables à celles appliquées aux ETP cryptographiques simples comme l’iShares Bitcoin Trust (IBIT). Cependant, il insiste également sur la nécessité d’adapter ces exigences à une structure multi-actifs qui regroupe plusieurs crypto-monnaies majeures.

NYSE American soutient que ses procédures de surveillance existantes sont suffisantes pour superviser le trading des options GDLC. De plus, la bourse affirme que la cotation de ces contrats renforcerait la concurrence pour le flux d’ordres et améliorerait la tarification pour les investisseurs en ajoutant une autre plateforme et un autre ensemble de produits.

Si elle est approuvée, NYSE American commencerait par cotiser au moins un mois d’expiration pour les options GDLC. Avec le temps, elle pourrait cotiser des séries hebdomadaires, mensuelles, trimestrielles ou à long terme LEAPS, alignant le produit avec les profils de maturité observés sur les marchés établis d’options sur actions et matières premières.

Composition du crypto ETF Grayscale et allocations actuelles

Le ETF CoinDesk Crypto 5 de Grayscale offre une exposition diversifiée en suivant un panier de BTC, ETH, XRP, SOL et ADA. Il est structuré pour donner aux investisseurs un accès large aux principales crypto-monnaies via un véhicule d’investissement unique et réglementé, réduisant ainsi la nécessité de gérer des détentions en spot individuelles.

GDLC a reçu l’approbation de la SEC en septembre en tant que ETF spot selon les normes de cotation génériques. Au moment de la rédaction, les allocations du fonds s’élèvent à 75,20 % en BTC, 15,69 % en ETH et 5,41 % en XRP. De plus, Solana représente 3,09 % du portefeuille, tandis que Cardano compte pour 0,61 % des avoirs du fonds GDLC.

Ces allocations mettent en évidence la concentration de GDLC en Bitcoin et Ethereum tout en maintenant une exposition à d’autres altcoins à grande capitalisation. Cependant, l’approche du panier vise à lisser la volatilité idiosyncratique de tout jeton unique en diversifiant à travers plusieurs des noms les plus activement négociés.

Le plan de Grayscale pour permettre le trading d’options sur le crypto ETF vise à offrir aux investisseurs plus de flexibilité et de capacités de gestion des risques. Les contrats d’options pourraient être utilisés pour couvrir le risque de baisse, mettre en œuvre des stratégies de revenu ou prendre des positions directionnelles sur la performance du panier d’actifs numériques sous-jacent.

Contexte réglementaire et importance du marché

Si la SEC approuve la proposition de NYSE American, GDLC deviendrait l’un des premiers ETF cryptographiques multi-actifs aux États-Unis à supporter la cotation d’options. Une telle évolution approfondirait l’intégration des actifs numériques dans les marchés financiers traditionnels et pourrait servir de modèle pour de futurs produits multi-tokens.

La SEC a déjà autorisé le trading d’options sur des ETF Bitcoin spot, notamment le BlackRock Bitcoin ETF (IBIT). Par conséquent, l’approbation des options GDLC serait une extension logique de la trajectoire réglementaire qui a commencé avec les fonds crypto à actif unique et qui s’étend maintenant lentement à des structures plus complexes.

Les acteurs du marché réclament de plus en plus des dérivés standardisés sur des paniers crypto diversifiés. Cependant, les régulateurs continuent de surveiller l’intégrité du marché, la liquidité et la protection des investisseurs, ce qui fait de chaque nouvelle introduction d’options un cas de test notable pour l’écosystème plus large.

Bitcoin, ETH et XRP sous pression

Alors que le dossier d’options GDLC progresse dans le processus réglementaire, l’action des prix des principales cryptomonnaies reste volatile. Le prix du Bitcoin est tombé en dessous de 90 000 $, dans un contexte de pression vendeuse sur le marché crypto plus large, en partie en raison de l’incertitude autour des données sur l’emploi aux États-Unis et des expirations imminentes d’options crypto.

BTC se négociait à 89 970 $ au moment de la rédaction, avec un plus bas de 89 578 $ sur 24 heures et un plus haut de 92 189 $. L’analyste Ted Pillows est resté optimiste malgré le recul, déclarant : « Je pense toujours que Bitcoin atteindra 98 000 $-100 000 $ avant toute grande tendance baissière. »

ETH a également été sous pression, glissant vers la zone clé des 3 000 $. Le plus bas et le plus haut intrajournée étaient respectivement de 3 052 $ et 3 190 $. De plus, Ethereum a perdu un niveau de support crucial, la prochaine zone importante étant située entre 3 020 $ et 3 050 $. Si cette fourchette tient, les analystes s’attendent à un regain de momentum haussier.

XRP a reculé à un plus bas de 24 heures de 2,07 $, alors que les ETF XRP spot ont enregistré leur première sortie, totalisant 40,80 millions de dollars. Cependant, les traders surveillent si les rachats de fonds continueront à se traduire par une faiblesse plus profonde des prix ou si les chasseurs d’opportunités entreront en scène.

Perspectives pour les options GDLC et les marchés crypto

L’issue de la demande de NYSE American sera étroitement suivie par les investisseurs institutionnels et de détail à la recherche d’outils plus sophistiqués liés aux ETF crypto. Si les options GDLC sont approuvées, elles pourraient accélérer la maturation du marché des dérivés numériques et attirer davantage de liquidités dans des plateformes réglementées.

En résumé, la poussée pour la cotation d’options sur GDLC souligne à quelle vitesse les produits financiers liés à la crypto évoluent. Cependant, elle met également en lumière l’équilibre que les régulateurs doivent constamment trouver entre innovation, accès des investisseurs et sauvegardes du marché alors que les actifs numériques s’intègrent davantage dans le mainstream financier.