Le USD est sous pression : le franc suisse est soutenu par la demande de refuge.

Pendant la séance de trading en Asie, le taux USD/CHF a connu une correction après deux jours de hausse, le prix actuel oscille autour de 0,7880. La tension persistante dans la géopolitique mondiale, ainsi que les attentes d’une poursuite de la baisse des taux par la Réserve fédérale en 2026, soutiennent la force relative du franc suisse (CHF), tandis que le dollar américain subit des pressions de plusieurs côtés.

Incertitude géopolitique et demande de sécurité accrue

Le conflit russo-ukrainien et la montée des tensions au Moyen-Orient incitent les investisseurs à rechercher des actifs refuges. Le ministre russe des Affaires étrangères a déclaré que Moscou changerait sa position de négociation en raison de l’attaque contre la résidence de Poutine. Par ailleurs, les frappes aériennes saoudiennes au Yémen, ainsi que l’annonce de l’Iran d’un “état de guerre totale” avec les États-Unis, l’Europe et Israël, suscitent des inquiétudes quant à un conflit plus large. Trump a averti que si l’Iran relançait son programme nucléaire, les États-Unis prendraient des mesures supplémentaires. Ces facteurs ont fortement renforcé la demande pour des actifs sûrs.

Attentes de baisse des taux de la Fed et affaiblissement du dollar

La performance du dollar est également affectée par les perspectives de politique de la Fed. Selon les dernières données de l’outil CME FedWatch, la probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés en janvier est montée à 83,9 %, contre 80,1 % la semaine précédente. En revanche, la probabilité d’une baisse de 25 points de base est passée de 19,9 % à 16,1 %. Ces changements indiquent que le marché anticipe deux baisses de taux par la Fed en 2026.

Points clés pour la tendance à moyen terme du USD/CHF

L’indice avancé KOF de la Suisse sera publié plus tard, ce qui pourrait donner des indications sur la tendance globale de l’activité économique. Les participants surveillent également de près la publication du procès-verbal de la réunion du FOMC de décembre, qui pourrait révéler les perspectives de politique de la Fed pour 2026. De plus, les données sur les nouvelles demandes d’allocations chômage aux États-Unis, attendues mercredi, seront un indicateur important pour la direction du USD/CHF.

À propos du franc suisse (CHF)

Caractéristiques fondamentales

Le franc suisse est la monnaie officielle de la Suisse, l’une des dix devises les plus échangées au monde. Son volume de transactions dépasse largement la taille de l’économie suisse, sa valeur étant déterminée par le sentiment général du marché, la situation économique nationale, la politique de la Banque nationale suisse (BNS) et d’autres facteurs.

Évolution du régime de change

Entre 2011 et 2015, le franc était lié à l’euro (EUR). La rupture soudaine de ce lien a entraîné une appréciation du franc de plus de 20 %, provoquant une forte volatilité du marché. Bien que le lien ne soit plus en place, la forte dépendance de l’économie suisse à l’égard de la zone euro maintient une forte corrélation entre CHF et EUR.

Attributs de valeur refuge

Le franc suisse est largement considéré comme une “monnaie refuge”. Les investisseurs achètent cette devise en période de pression sur le marché. Cela s’explique par la position internationale de la Suisse : une économie stable, un secteur exportateur robuste, des réserves de change importantes et une politique de neutralité maintenue dans les conflits mondiaux, qui garantissent la valeur de sa monnaie comme actif sûr. La volatilité du marché tend à faire monter le CHF par rapport à d’autres devises perçues comme plus risquées.

Mécanismes de politique monétaire

La Banque nationale suisse (BNS) organise quatre réunions par an (une par trimestre), à une fréquence inférieure à celle des autres grandes banques centrales. La cible est un taux d’inflation annuel inférieur à 2 %. Lorsque l’inflation dépasse ou devrait dépasser cette cible, la banque centrale augmente généralement ses taux directeurs pour freiner la hausse des prix. La hausse des taux est généralement favorable au franc suisse, car elle augmente le rendement des investissements et renforce l’attractivité pour les investisseurs ; à l’inverse, une baisse des taux tend à affaiblir le CHF.

Impact des données macroéconomiques

Les données macroéconomiques suisses sont cruciales pour évaluer la santé économique et la valorisation du CHF. Bien que l’économie suisse soit globalement stable, toute variation soudaine de la croissance, de l’inflation, du compte courant ou des réserves de change de la banque centrale peut entraîner des fluctuations du franc. En général, une croissance économique forte, un faible taux de chômage et une confiance élevée soutiennent le CHF ; à l’inverse, un ralentissement de la dynamique économique peut entraîner une dépréciation du franc.

Dépendance à la zone euro

En tant que petite économie ouverte, la Suisse dépend fortement de la santé économique de la zone euro. La zone euro est non seulement le principal partenaire commercial de la Suisse, mais aussi un allié politique important. La stabilité macroéconomique et monétaire de la zone euro est donc essentielle pour la Suisse et son franc. Selon certains modèles économiques, la corrélation entre EUR et CHF dépasse 90 %, approchant une corrélation positive quasi parfaite.