La poussée de la monnaie numérique européenne s'accélère au milieu d'un remaniement mondial du crypto

La Banque centrale européenne a indiqué qu’elle était prête à aller de l’avant avec le lancement d’un euro numérique, ayant finalisé toutes les bases techniques et préparatoires. La pivot institutionnelle se concentre désormais sur le chemin législatif, avec le Conseil de l’UE et le Parlement chargés d’évaluer le cadre d’autorisation de la Commission.

« La partie la plus difficile de notre côté est terminée », a déclaré Christine Lagarde, présidente de la BCE, lors du dernier point presse de jeudi. « Que le cadre proposé par la Commission s’avère exploitable — ou nécessite des modifications avant de devenir une loi — cela relève désormais des institutions politiques. »

Fondation technique consolidée

La proposition d’euro numérique envisage un actif numérique accessible au public avec le statut de monnaie légale à part entière, conçu pour préserver l’autonomie monétaire, la stabilité financière, la confidentialité des transactions et une participation économique plus large. Conceptuellement distinct des stablecoins privés, une CBDC de détail fonctionne comme une obligation directe soutenue par des réserves de la banque centrale et l’autorité de l’État plutôt que par des garanties d’entreprise ou des mécanismes algorithmiques.

La BCE a présenté cette démarche comme assurant que « la monnaie légale émise par la banque centrale continue d’atteindre les citoyens à l’ère de la digitalisation, via une infrastructure de paiement de pointe et économique ». La protection de la vie privée est devenue une priorité de conception.

Lagarde a souligné l’objectif stratégique plus large : établir « un pilier monétaire fiable ancrant la stabilité systémique alors que les économies naviguent dans la transformation digitale. »

Urgence façonnée par les développements mondiaux

L’élan en faveur de l’avancement de l’euro numérique reflète l’évolution des dynamiques géopolitiques dans la cryptomonnaie et les paiements. Ces derniers mois, le membre du conseil d’administration Piero Cipollone a souligné que l’évolution des cadres américains en matière de crypto est un catalyseur pour l’action européenne. Cipollone a insisté sur le fait que les décideurs politiques et les cercles politiques sont de plus en plus attentifs à la façon dont la prolifération de la cryptomonnaie et des stablecoins pourrait remodeler la souveraineté monétaire.

Les initiatives de l’administration Trump — notamment la loi GENIUS signée cet été — ainsi que des signaux plus larges de dérégulation envers les stablecoins ont intensifié les discussions sur l’indépendance monétaire européenne. Notamment, la direction américaine a adopté des positions opposées : Trump lui-même a rejeté catégoriquement les monnaies numériques de la banque centrale, arguant qu’elles concentrent l’autorité gouvernementale sur les finances personnelles. Un décret exécutif mis en œuvre en janvier a empêché les agences fédérales de créer ou de promouvoir des CBDC, suspendant ainsi le développement américain dans ce domaine.

Les avertissements de Cipollone ont gagné en crédibilité lorsque des institutions internationales ont repris des préoccupations similaires. Le FMI a récemment mis en garde contre la prolifération des monnaies numériques privées — parmi lesquelles les stablecoins en tête — qui présentent des risques pour la transmission de la politique monétaire intérieure et la résilience systémique.

Du principe à la feuille de route de la mise en œuvre

Les discussions autour de la monnaie numérique européenne ont débuté vers 2021, lorsque la direction de la banque centrale a averti que l’inaction risquait de céder le contrôle monétaire à des acteurs étrangers ou à des réseaux de paiement privés, alors que l’utilisation de l’argent liquide physique diminuait. Les délibérations ont porté sur la façon dont les euros numériques pourraient interopérer avec des infrastructures blockchain publiques comme Ethereum et Solana, bien que des représentants de la BCE aient confirmé que le cadre réglementaire maintient une « neutralité technologique ».

La conversation est passée d’un mérite conceptuel à une exécution pratique. Les institutions européennes appellent à des calendriers concrets pour des programmes pilotes et un déploiement public anticipé pouvant se réaliser avant la fin de la décennie.

Alors que les débats sur la politique monétaire s’entrelacent de plus en plus avec la compétition géopolitique, l’initiative de l’euro numérique en Europe représente à la fois une position défensive et proactive face à la transformation des architectures financières mondiales remodelées par les marchés de cryptomonnaies et la recalibration de la politique américaine.