Méfait de Noël du bitcoin : une baisse de plus de 30 % depuis octobre et la perte du « rallye de Noël »

L’année s’est terminée avec des résultats décevants pour la plus grande cryptomonnaie. Depuis le pic atteint en octobre, le bitcoin a perdu près d’un tiers de sa valeur, ce qui constitue le pire trimestre depuis le deuxième trimestre 2022 – période marquée par une vague de faillites sur le marché, notamment la chute de TerraUSD et Three Arrows Capital(.

Alors que les marchés financiers traditionnels connaissent généralement une fin d’année en hausse, le bitcoin n’a pas seulement raté l’occasion du « rallye de Noël », mais a également connu des turbulences techniques exceptionnelles. Mercredi soir, sur l’une des principales plateformes de trading, un flash crash rare s’est produit sur la paire avec un nouveau stablecoin – le prix a soudainement chuté d’environ 87 600 USD à 24 100 USD )chute de plus de 70%(, pour revenir en quelques secondes à des niveaux de 87 000 USD. Cet événement illustre l’ampleur des secousses qui secouent le marché, bien que la volatilité se soit limitée à cette paire spécifique.

Les cotations actuelles du bitcoin tournent autour de 92 870 USD )selon les dernières données(, restant en turbulence tant sur le plan technique que fondamental. La baisse de cette année a déjà dépassé 11 %, ce qui contraste fortement avec la valorisation des actions technologiques et de l’or, qui enregistrent des gains dépassant 70 % cette année.

Flash crash : liquidité insuffisante comme catalyseur

Les experts du marché indiquent que de telles chutes brutales résultent généralement d’un manque de liquidité ou de défauts techniques sur de nouvelles paires de trading. Les stablecoins moins liquides ne disposent pas d’un nombre suffisant d’animateurs de marché, ce qui entraîne un carnet d’ordres peu profond et une vulnérabilité face à de grosses ordres de vente isolés.

De gros ordres de marché, des liquidations ou du trading algorithmique peuvent rapidement dépasser l’offre disponible, provoquant un décalage temporaire du prix par rapport aux niveaux réels du marché. En période d’activité commerciale faible, cet effet est particulièrement visible – moins de participants signifie une capacité moindre à absorber les flux d’ordres.

Les analystes soulignent le risque d’opérations sur de nouvelles paires peu liquides, surtout lorsque l’écosystème est encore en construction. En contexte d’incertitude géopolitique et de liquidité variable, de tels phénomènes servent d’avertissement clair pour les traders à fort levier.

Absence d’acheteurs et divergence avec les marchés traditionnels

Alors que les actions américaines battent des records )S&P 500 a clôturé le 24 décembre à un sommet historique de 6921 points(, et que l’or atteint de nouveaux sommets )au-dessus de 4500 USD l’once avec une hausse annuelle proche de 70%(, le bitcoin reste en consolidation sans impulsion haussière claire.

Les données historiques montrent que les résultats du bitcoin durant la période festive sont instables – en 2011 et 2016, il a enregistré des hausses de 33 % et 46 %, tandis qu’en 2014 et 2021, il a connu des baisses de 14 % et 10 %. Depuis 2011, la croissance moyenne pendant cette période n’est que de 7,9 %.

La cause profonde de cette faiblesse réside dans l’absence d’acheteurs déterminés entrant sur le marché. La pression vendeuse est maintenue par les détendeurs à long terme qui prennent leurs profits, et le bitcoin a perdu sa réputation de « or numérique » – les flux défensifs vers des actifs traditionnels sûrs évitent désormais les cryptomonnaies.

Pression technique et retrait des fonds

Le bitcoin est passé en dessous de sa moyenne mobile sur 365 jours, autour de 102 000 USD, qui faisait office de support dans ce cycle. Un échec à rebondir au-dessus de ce niveau augmente le risque d’une correction plus profonde.

Les flux sortants des fonds d’investissement spot accélèrent le déclin. Mercredi, on a observé un retrait net d’environ 175 millions USD des ETF bitcoin et 57 millions USD des instruments Ethereum. Les retraits historiques de certains grands produits ont déjà dépassé 5 milliards USD, reflétant une prise de bénéfices à grande échelle.

Ces flux sortants illustrent un schéma typique de fin d’année – réduction du risque, réalisation de profits/pertes à des fins fiscales, et passage à des positions plus défensives. Fin décembre, les traders ont tendance à réduire leur exposition aux actifs volatils, en attendant des signaux clairs pour la nouvelle année.

Fin de l’euphorie

Alors que les actions montent, l’or brille, et que le marché traditionnel envoie des signaux haussiers, la stagnation du bitcoin envoie un message tout autre. Un actif construit sur l’excitation et la spéculation ne montre aucun signe d’enthousiasme à l’approche de la fin d’année.

Les analystes suggèrent que la majorité de la pression vendeuse pourrait s’épuiser, créant potentiellement une base pour un rebond en 2026. Cependant, pour l’instant, le bitcoin reste coincé en consolidation, en attente d’un nouveau moteur – que ce soit du point de vue macroéconomique ou en raison de l’afflux de nouveaux capitaux.