L'or vient de pulvériser un nouveau sommet historique. La hausse est survenue juste après de nouvelles menaces tarifaires visant les nations européennes à cause de la situation au Groenland. Quel timing, n'est-ce pas ?

Voici ce qui a attiré l'attention de tous : l'or a clôturé 2025 avec une hausse impressionnante de 64 %. C'est énorme. Mais maintenant, la vraie question est différente — cette tendance haussière peut-elle continuer, ou assistons-nous enfin à un recul ?

La réponse n'est pas simple. Les tensions commerciales et l'incertitude géopolitique agissent généralement comme des catalyseurs pour les métaux précieux. Mais lorsque vous avez déjà progressé aussi fortement, la seule dynamique ne suffira pas à la maintenir indéfiniment. Il faut soit de nouveaux catalyseurs, soit un appétit accru pour les actifs refuges.

Ce qui rend cela intéressant pour les gestionnaires de portefeuille : la performance récente de l'or relance le débat classique sur la diversification. Lorsque les couvertures traditionnelles évoluent aussi fortement, servent-elles encore leur objectif ? Ou faut-il repenser la façon dont vous équilibrez le risque dans un monde où les surprises politiques continuent de remodeler la dynamique du marché ?

Les fondamentaux soutenant l'or restent intacts — incertitude macroéconomique, mouvements de devises et préoccupations inflationnistes. Que cela se traduise par une surperformance continue ou par une phase de consolidation dépendra fortement de la façon dont se dérouleront réellement les négociations commerciales.