La prime de terme du Trésor américain est inférieure à ce que suggéreraient les fondamentaux, selon les analystes de Pictet. Cela crée un risque réel : si les décideurs politiques trébuchent, nous pourrions assister à une vente massive d'obligations, faisant grimper considérablement les rendements. Les mécanismes sont simples : lorsque la confiance dans la politique faiblit, les investisseurs exigent une compensation supplémentaire pour détenir des titres à plus long terme. Les rendements à dix ans suivent déjà les attentes, mais la marge de sécurité semble mince. Pour les marchés crypto, cela est important car des taux élevés pèsent généralement sur l'appétit pour le risque et la valorisation des actifs. Surveillez de près l’environnement politique ; toute erreur pourrait entraîner une volatilité dans plusieurs classes d’actifs.