Beaucoup considèrent la déclaration de MSCI comme une simple actualité financière de routine, mais en réalité, les enjeux sont bien plus profonds que ce qui apparaît en surface. Lorsqu’un acteur comme MSCI (Morgan Stanley Capital International) dit qu’il « n’exclut pas » une certaine possibilité, cela reflète en fait un changement d’attitude du système financier mondial envers l’allocation d’actifs en cryptomonnaies — un signal d’une ampleur telle qu’il pourrait faire bouger des dizaines de milliers de milliards de dollars en investissements passifs à l’échelle mondiale.

Commençons par comprendre le rôle de MSCI. En tant que baromètre mondial des indices, chacune de ses décisions influence directement le flux de capitaux passifs — des ETF, des fonds de pension, aux fonds souverains — qui suivent ces indices. Où l’indice va, l’argent suit.

Le véritable enjeu ici est le suivant : qu’arriverait-il si MSCI intégrait dans ses indices principaux des sociétés cotées détenant des actifs numériques comme le Bitcoin (par exemple, MicroStrategy) ?

Premièrement, cela entraînerait une « entrée forcée » des fonds passifs. Les fonds de pension, les fonds de retraite et autres institutions financières mondiales, pour suivre la performance de l’indice, seraient contraints d’acheter les actions de ces sociétés. En d’autres termes, des capitaux traditionnels, initialement neutres ou même étrangers à la cryptomonnaie, seraient indirectement amenés à participer à l’allocation d’actifs en cryptomonnaies. Ce n’est plus une simple action de petits investisseurs, mais une réorientation à l’échelle nationale ou continentale.

Deuxièmement, cela provoquerait une réaction en chaîne chez les sociétés cotées. Dès que leurs CEO réaliseraient qu’en intégrant des actifs numériques dans leurs états financiers et en obtenant la reconnaissance de l’indice, ils pourraient attirer des flux de capitaux de plusieurs milliards, cela créerait une incitation. On pourrait s’attendre à ce qu’ils émettent des obligations, optimisent leur gestion de trésorerie, et augmentent activement leurs positions en cryptomonnaies. Autrefois, MicroStrategy agissait seul ; à l’avenir, cela pourrait devenir une tendance collective impliquant de nombreuses entreprises.

La réalisation de cette chaîne logique signifierait que les actifs numériques passent d’un marché de niche à une composante intégrée du système d’allocation d’actifs mondial.