Pour comprendre la tendance de l’USD1 et de LISTA, il est essentiel de prendre en compte le contexte macroéconomique global.

Les politiques de taux d’intérêt mondiales actuelles (notamment l’attitude de la Réserve fédérale) et la phase du cycle du marché des cryptomonnaies influencent directement la performance de ces deux actifs.

**Le paradoxe de l’ère des taux d’intérêt élevés**

Le rendement sans risque élevé dans la finance traditionnelle peut effectivement détourner une partie des fonds du marché des cryptomonnaies. Mais des stablecoins générant des intérêts comme l’USD1 pourraient en réalité bénéficier d’une opportunité — les revenus issus du prêt pouvant dépasser ceux des dépôts à terme bancaires, ce qui est favorable à l’attraction de capitaux. D’un autre point de vue, cela constitue en fait un avantage implicite pour LISTA.

**Différents cycles de marché, différentes histoires**

Lorsque le marché est en phase haussière, la tolérance au risque explose, la demande de prêt s’envole (levier, augmentation des positions, etc.), la quantité d’USD1 émise augmente fortement, et les revenus des protocoles s’accroissent. À ce moment-là, LISTA profite non seulement de cette croissance de revenus, mais la valorisation de son jeton de gouvernance sera également plus "généreuse" en période de marché haussier.

Inversement, en période de marché baissier ou de consolidation, la mentalité de précaution des investisseurs prédomine, et la stabilité de l’USD1 devient un "refuge" — la demande peut même augmenter. Bien que LISTA, en tant qu’actif risqué, puisse être vendu, le mécanisme de destruction continue et de staking des protocoles lui confère une résilience que peu d’autres petits tokens possèdent.

**Jugement de la phase actuelle**

Le marché se trouve actuellement dans une phase de reprise après un marché baissier, mais avec une incertitude macroéconomique toujours présente. À ce stade, la stabilité et la praticité de l’USD1 sont des facteurs déterminants, tandis que LISTA pourrait suivre une trajectoire en spirale ascendante de type "progression en deux étapes, recul d’une étape".