La thèse de Schiff sur le Bitcoin : partir maintenant ou rester en 2025 ?

Le thème qui divise les marchés ces jours-ci n’est pas seulement le prix du Bitcoin, mais surtout l’interprétation de sa signification. En janvier 2025, avec BTC coté à 90,58K$ et en baisse de 2,68 % en 24 heures, Peter Schiff a relancé le débat sur la base de Schiff—c’est-à-dire l’ensemble des considérations qui le conduisent à voir le récent rebond non comme le premier signal d’un marché haussier, mais comme la dernière porte de sortie pour les investisseurs crypto en difficulté.

Le rebond du Bitcoin est-il vraiment ce qu’il semble ?

Selon l’analyste orienté or, le récent mouvement haussier du Bitcoin représente un phénomène temporaire plutôt qu’une véritable inversion de tendance. Son argumentation repose sur une observation cruciale : le fameux “Santa rally”—cette hausse saisonnière qui touche historiquement les marchés entre fin décembre et début janvier—ne s’est pas manifesté avec force dans les cryptomonnaies cette année. Ce que Schiff voit aujourd’hui, c’est un rebond technique qui attire les imprudents, et non une confirmation des fondamentaux à la hausse.

L’analyste souligne que d’autres actifs, notamment les métaux précieux, ont généré des rendements significatifs alors que Bitcoin peinait à se maintenir à des niveaux élevés. Ce déséquilibre dans la performance entre classes d’actifs constitue la base de Schiff pour recommander un rééquilibrage stratégique du portefeuille crypto vers des instruments traditionnels.

Argent vs Bitcoin : la proposition alternative pour 2025

Au-delà de la critique de Bitcoin, Schiff avance une thèse constructive : 2025 sera l’année où les métaux précieux, en particulier l’argent, offriront des opportunités de croissance supérieures à celles des cryptomonnaies. Sa recommandation explicite est de liquider des positions en Bitcoin pour réallouer le capital vers l’argent, le décrivant comme “la meilleure opération de l’année”.

Que soutient cette position ? Voici les piliers de l’analyse :

• En 2024, Bitcoin n’a pas atteint les objectifs haussiers fixés en début d’année, tandis que l’or et l’argent ont enregistré des gains significatifs
• Les fondamentaux de la poussée haussière du Bitcoin semblent fragiles, soutenus principalement par le sentiment et des attentes historiques
• L’argent combine des propriétés de valeur refuge (comme l’or) avec des applications industrielles croissantes, offrant un potentiel bidirectionnel
• Les patterns saisonniers suggèrent une phase de faiblesse structurelle pour les cryptomonnaies dans les mois à venir

Le contexte plus large : réglementation, géopolitique et macroéconomie

On ne peut pas isoler la thèse de Schiff du panorama macroéconomique plus large. 2024 a apporté des pressions réglementaires importantes sur le secteur crypto, tandis que les tensions géopolitiques ont poussé les investisseurs vers des actifs traditionnels perçus comme refuges. Dans ce contexte, métaux précieux et obligations d’État ont bénéficié d’une recherche de sécurité.

Cependant, les défenseurs de Bitcoin contestent cette lecture. Ils soutiennent que l’adoption continue de croître, que l’intérêt institutionnel reste solide, et que, historiquement, des périodes de volatilité précèdent des phases d’expansion. La réduction de moitié—l’événement de diminution programmée des nouveaux Bitcoin créés—reste en arrière-plan comme un catalyseur haussier potentiel.

Comment s’orienter : quatre démarches pratiques pour le portefeuille

Que vous soyez d’accord avec Schiff ou non, sa provocation invite à une réflexion sérieuse sur la gestion du risque :

Premier : examinez si les fondamentaux de votre position en Bitcoin ont changé. La blockchain reste-t-elle pertinente ? L’utilité a-t-elle augmenté ou diminué ?

Deuxième : comparez directement les performances depuis le début de l’année entre Bitcoin, or, argent et autres instruments dans votre portefeuille. Les chiffres raconteront une histoire claire.

Troisième : évaluez si une seule position est devenue disproportionnée par rapport à votre profil de risque. Le rééquilibrage n’est pas une admission d’échec, mais une discipline de gestion.

Quatrième : intégrez à la fois l’analyse technique (supports, résistances, patterns) et l’analyse fondamentale (adoption, réglementation, cycles macroéconomiques) dans vos décisions.

Le défi des signaux contradictoires en 2025

La base de Schiff—le raisonnement sous-tendant sa thèse—n’est pas facilement réfutable. Cependant, elle ne représente qu’une voix dans un débat plus large. Le marché de 2025 fera probablement un peu raisonner les deux côtés : ceux qui sortent à ces niveaux auront évité une volatilité potentiellement lourde ; ceux qui restent pourraient assister à des surprises haussières portées par les cycles historiques de Bitcoin.

La réalité financière offre rarement une clarté absolue. Ce qui est certain, c’est que les décisions d’investissement doivent refléter vos objectifs spécifiques, votre horizon temporel et votre capacité à tolérer des drawdowns, et non l’opinion d’un seul commentateur, aussi expérimenté soit-il.

2025 sera décidé par le marché lui-même, non par des prévisions.

Que représente exactement la position de Schiff ?

La base de Schiff repose sur quatre éléments : la faiblesse structurelle du Bitcoin en 2024, la surperformance des métaux précieux, l’absence d’un vrai Santa rally sur les cryptomonnaies, et l’interprétation du rebond actuel comme une opportunité tactique de sortie plutôt que comme un signal d’un nouveau cycle haussier.

Pourquoi l’argent est-il présenté comme une alternative supérieure ?

Selon cette vision, l’argent combine la fonction de réserve de valeur (comme l’or) avec une demande industrielle significative et croissante, offrant de meilleurs moteurs de croissance que Bitcoin dans un scénario d’incertitude macroéconomique.

Un investisseur devrait-il faire exactement ce que Schiff suggère ?

Les décisions doivent être personnalisées. Le point de vue de Schiff offre un scénario plausible, mais ce n’est pas la seule possibilité. Des experts tout aussi crédibles soutiennent des perspectives opposées basées sur l’adoption institutionnelle et les cycles historiques de Bitcoin.

Bitcoin a-t-il vraiment sous-performé les métaux précieux ?

En 2024, en considérant des périodes spécifiques, oui : l’or et l’argent ont enregistré des gains supérieurs à ceux de Bitcoin. Cependant, les horizons temporels plus longs (3-5 ans) racontent des histoires différentes.

Que signifie “Santa rally” sur les marchés ?

C’est un phénomène saisonnier historique : hausse des prix entre la dernière semaine de décembre et les deux premiers jours de janvier. Schiff remarque que dans les cryptomonnaies, il ne s’est pas manifesté avec force cette année.

Les patterns saisonniers sont-ils fiables pour le trading crypto ?

Dans les marchés traditionnels, ils ont une certaine valeur statistique, mais dans les cryptomonnaies, ils sont moins consolidés. La volatilité élevée et la jeunesse relative du secteur rendent ces patterns moins prédictifs. Les utiliser comme seul critère de décision est risqué.