Le redressement européen de Ford : pourquoi les investisseurs haussiers devraient surveiller l'accord avec Renault

La crise silencieuse dont personne ne parle

Au cours de la dernière décennie, la performance boursière de Ford a été décevante malgré les efforts de la direction pour stabiliser l’entreprise. Alors que le S&P 500 a augmenté de 255 % sur la même période, les actionnaires de Ford ont vu leur investissement croître d’à peine 13 % — un rappel frappant que l’amélioration des opérations ne se traduit pas toujours par des gains en bourse.

Mais il y a une histoire plus grande qui se cache sous la surface : l’Europe est devenue la frontière oubliée de Ford.

La réduction de l’empreinte en Europe

Autrefois pilier de la stratégie mondiale de Ford, l’Europe est devenue discrètement une source d’inquiétude. La présence du constructeur dans l’Union européenne, l’Association européenne de libre-échange et au Royaume-Uni a fortement diminué, passant à seulement 3,5 % ces dernières années contre 7,8 % en 2019. Pour donner un contexte, ce n’est pas qu’une petite chute — c’est une retraite significative d’un des marchés automobiles les plus lucratifs au monde.

Le responsable ? Un décalage fondamental entre ce que Ford a construit et ce que veulent les Européens. Alors que le portefeuille de la société était traditionnellement centré sur de grands SUV et des pick-up, le consommateur européen s’est résolument tourné vers des véhicules plus petits, économes en carburant et électriques. La légendaire Fiesta de Ford, qui représentait des années de domination sur le segment d’entrée de gamme, a quitté la production en 2023, laissant un vide critique dans la gamme.

Les guerres de prix brutales en Chine et la rentabilité moindre des marchés en développement rendent le déclin de l’Europe encore plus douloureux. Perdre du terrain sur ce marché premium ne concerne pas seulement le volume — il s’agit de laisser de l’argent sur la table.

Le partenariat avec Renault : un potentiel changeur de jeu

Entrez dans la collaboration avec Renault, qui offre aux investisseurs optimistes une raison tangible de suivre les progrès de Ford. Le partenariat apporte deux nouveaux véhicules électriques, tous deux construits sur la plateforme de petites voitures éprouvée de Renault. Pour Ford, cela représente l’opportunité de reprendre le segment d’entrée de gamme qu’il a perdu lorsque la production de Fiesta a cessé.

Le piège : le timing pourrait tout changer

C’est ici que l’optimisme rencontre la réalité. Les modèles badgeés Renault n’arriveront pas avant 2028 — une période d’attente de cinq ans qui crée un risque important. Pendant cette période, les constructeurs chinois étendent agressivement leur présence en Europe avec des véhicules électriques à des prix compétitifs. Au moment où les nouvelles entrées de Ford arriveront en concession, le paysage concurrentiel pourrait être complètement différent.

La voie à suivre

Pour les investisseurs optimistes suivant l’histoire de la reprise de Ford, la question européenne reste cruciale. La société tente clairement de reconstruire sa présence sur un marché qu’elle a autrefois dominé, mais la rapidité d’exécution est extrêmement importante. Cinq ans, c’est à la fois une éternité et un clin d’œil dans le secteur automobile, surtout à mesure que l’électrification s’accélère et que la concurrence s’intensifie.

La capacité de Ford à générer une croissance significative du chiffre d’affaires et de la rentabilité en Europe déterminera probablement si l’action peut se libérer de sa plage de négociation prolongée. Les investisseurs devraient garder cet indicateur en tête dans leur thèse d’investissement.