Les géants chinois de la VE font face à la réalité de 2026 : BYD s'envole tandis que Li Auto trébuche

Le marché automobile chinois vient de clôturer une année 2025 exceptionnelle, mais la fête pourrait être finie. Après avoir atteint 34,5 millions d'unités de véhicules expédiés (en hausse de 10,4 % par rapport à l'année précédente), les observateurs du secteur se préparent à un ralentissement significatif en 2026.

**Le boom de 2025 qui masque les vents contraires à venir**

L'année dernière, les véhicules à énergie nouvelle (NEV) ont totalement dominé, avec 16,5 millions d'unités vendues — une hausse de 28 % par rapport à 2024. Les véhicules électriques à batterie (BEV) ont mené la charge, augmentant de 37,6 % pour atteindre 10,6 millions d'unités, tandis que les hybrides rechargeables (PHEV) ont ajouté 5,8 millions d'unités. Les exportations ont également explosé, atteignant un record de 7,1 millions d'unités (+21 % par rapport à l'année précédente), les constructeurs chinois prouvant enfin qu'ils pouvaient rivaliser à l'échelle mondiale.

Mais voici le hic : une grande partie de cette croissance provient d'une demande refoulée et d'incitations politiques. L'exonération totale de la taxe d'achat pour les NEV a pris fin le 1er janvier — les acheteurs doivent désormais payer une taxe de 5 %, sous une réduction plafonnée à 50 %. Les subventions pour le recyclage des véhicules sont en train de disparaître. Les régulateurs resserrent également la vis sur la pratique douteuse consistant à enregistrer de nouveaux véhicules puis à les revendre en tant que "d'occasion" à des prix massivement réduits pour écouler le stock. Ces changements à eux seuls pourraient ralentir considérablement le marché.

**Où en sont les Quatre Grands**

BYD a conservé son emprise sur le marché, livrant environ 4,6 millions de véhicules en 2025 (en hausse de 7,7 % par rapport à l'année précédente), répartis équitablement entre BEV et PHEV. La société a également dominé les exportations, expédiant 1,05 million d'unités à l'échelle mondiale — une hausse impressionnante de 140 %.

NIO a livré 326 028 unités l'année dernière, en hausse de 47 % YoY, à travers ses trois marques (NIO, ONVO, et Firefly). Les livraisons cumulées de la société ont dépassé 997 000 unités, se rapprochant du cap du million.

XPeng affiche la trajectoire de croissance la plus agressive, avec des livraisons en hausse de 126 % YoY pour atteindre 429 445 unités. Notamment, ses expéditions à l'étranger ont augmenté de 96 %, atteignant 45 008 véhicules, alors que la société s'est étendue à 60 pays d'ici la fin de l'année.

Li Auto, quant à lui, a pris du recul. Les livraisons ont chuté de 19 % YoY pour atteindre 406 343 unités. La société mise sur une expansion internationale via l'Égypte, le Kazakhstan et l'Azerbaïdjan, mais les vents contraires domestiques ont clairement surpassé ses ambitions mondiales en 2025.

**2026 : L'année où la croissance se stabilise**

Les prévisionnistes anticipent une légère hausse de 1 % des ventes totales de véhicules en 2026, atteignant 34,8 millions d'unités. Les NEV restent le point lumineux avec une croissance prévue de 15 % pour atteindre 19 millions d'unités, mais c'est seulement la moitié du rythme des années récentes. La vente de véhicules particuliers devrait augmenter de seulement 0,5 %, tandis que les véhicules commerciaux croîtraient de 5 %. Les exportations devraient modestement s'étendre à 7,4 millions d'unités (+4 %).

La véritable histoire ne concerne pas ce qui arrive — mais ce qui s'est déjà produit. Le marché automobile chinois a anticipé plusieurs années de demande en 2025. Ce qui vient ensuite reste une inconnue, mais ne vous attendez pas à une répétition.