Le recul du marché dû à la faiblesse du secteur technologique et à la pression du secteur des cartes de crédit

La séance de mardi a connu des baisses modérées sur les principaux indices boursiers américains alors que les investisseurs digéraient des signaux mitigés provenant des développements en matière d’innovation d’entreprise et de commentaires réglementaires. L’indice S&P 500 a reculé de -0,19 %, tandis que le Dow Jones Industrials a subi des pertes plus importantes à -0,80 %. Le Nasdaq 100 a glissé de -0,18 %, avec une faiblesse correspondante dans les contrats à terme de mars (ESH26 en baisse de -0,22 %, NQH26 en baisse de -0,18 %).

Qu’est-ce qui a déclenché la vente

Deux vents contraires distincts ont entraîné cette retraite généralisée. Tout d’abord, le secteur des logiciels s’est contracté fortement suite à l’annonce de la startup d’IA Anthropic concernant l’expansion des capacités d’outils ciblant les flux de travail d’entreprise au-delà du développement de code. Cela a suscité une prise de bénéfices dans tout le secteur des logiciels. Parallèlement, les actions de cartes ont été de nouveau sous pression — un deuxième jour consécutif de baisse — après que le président Trump a déclaré que les prêteurs de cartes de crédit violeraient les normes légales si les taux d’intérêt dépassaient 10 % par an.

Le secteur des logiciels subit le coup

La vente dans la technologie a été menée par Salesforce (CRM), qui a chuté de plus de -7 %, devenant la pire performance de la journée tant dans le S&P 500 que dans le Dow Jones Industrials. Adobe (ADBE) a diminué de plus de -5 %, tandis qu’Intuit (INTU) a chuté de plus de -4 %. Les entreprises de logiciels de taille moyenne ont également reculé, avec Workday (WDAY) et ServiceNow (NOW) chutant chacune de plus de -3 %, Autodesk (ADSK) a glissé de plus de -2 %, et Microsoft (MSFT) a diminué de plus de -1 %.

Les sociétés de cartes de crédit font face à des vents contraires

Le secteur des actions de cartes a connu son deuxième jour consécutif de faiblesse. Visa (V) a chuté de plus de -4 %, tandis que Mastercard (MA) et JPMorgan Chase (JPM) ont toutes deux reculé de plus de -3 %, reflétant des préoccupations concernant d’éventuelles contraintes réglementaires sur les marges de prêt.

Facteurs positifs compensatoires

La faiblesse du début de matinée a été partiellement compensée par un assouplissement des pressions inflationnistes lorsque les prix à la consommation de décembre, hors alimentation et énergie, ont augmenté moins que prévu. Ce point de données a apporté un soutien temporaire aux marchés obligataires. De plus, les actions énergétiques ont gagné du terrain alors que le pétrole brut WTI a bondi de plus de +2 % pour atteindre un sommet en 2,25 mois, stimulé par des tensions géopolitiques. Les menaces tarifaires américaines sur l’Iran et les perturbations des chargements du Caspian Pipeline Consortium (réduits à environ 900 000 b/j contre des niveaux normaux) ont contribué à la vigueur du brut.

Contexte général du marché

Les préoccupations persistantes concernant l’indépendance de la Réserve fédérale ont pesé sur le sentiment, suite à la révélation du président de la Fed Powell selon laquelle le ministère de la Justice aurait menacé de poursuites pénales en lien avec son témoignage de juin sur les rénovations des installations de la Fed — apparemment en représailles à la résistance de la Fed à réduire les taux d’intérêt.

Données économiques clés

L’IPC de décembre aux États-Unis est resté stable à +2,7 % en glissement annuel, conformément aux attentes. L’IPC de base est également resté stable par rapport à novembre à +2,6 % en glissement annuel, en dessous de l’augmentation anticipée de +2,7 %. Les ventes de nouvelles maisons d’octobre ont légèrement diminué de -0,1 % en mensuel pour atteindre 737 000 unités, dépassant les 715 000 prévues. Le président de la Fed de Saint-Louis, Alberto Musalem, a renforcé un ton hawkish, déclarant que l’économie américaine reste robuste avec une croissance supérieure au potentiel, arguant qu’une politique accommodante de la Fed n’est pas nécessaire.

Calendrier économique de cette semaine

Mercredi, les données sur l’IPP de novembre (attendus +2,7 % en glissement annuel pour l’indice global et l’indice de base), les chiffres des ventes au détail de novembre (anticipés +0,5 % en mensuel, +0,4 % hors automobiles), et les ventes existantes de décembre (prévisionnées +2,2 % en mensuel pour atteindre 4,22 millions). La Cour suprême pourrait également statuer sur la légalité des tarifs douaniers.

Jeudi, les données incluent les demandes hebdomadaires initiales d’allocations chômage (attendues +7 000 pour atteindre 215 000) et l’enquête manufacturière Empire de janvier (anticipée +4,9 pour atteindre 1,0).

Vendredi clôture la semaine avec la production manufacturière de décembre (prévue -0,1 % en mensuel) et l’indice du marché immobilier NAHB de janvier (attendu +1 pour atteindre 40).

Marchés des taux d’intérêt

Les contrats à terme sur le T-note à 10 ans de mars ont clôturé en hausse de +4 ticks, avec des rendements en baisse de -0,8 point de base à 4,167 %. La déception précédente sur l’IPC a apporté un soutien, tandis qu’une forte demande lors de l’enchère de 20 milliards de dollars à 10 ans $22 rapport bid-to-cover de 2,42 contre une moyenne de 2,36( a renforcé la hausse. Les rendements des obligations d’État européennes ont augmenté, le bund allemand à 10 ans montant de +0,7 bp à 2,847 % et les rendements des gilts britanniques grimpant de +2,5 bp à 4,398 %.

Mouvements notables de titres individuels

Au-delà des baisses dans les secteurs des logiciels et des cartes, plusieurs entreprises ont connu des mouvements significatifs. Travere Therapeutics )TVTX( a chuté de plus de -14 % après avoir rapporté qu’une demande de la FDA concernait une clarification sur le bénéfice clinique de son traitement pour une maladie rénale rare. Super Micro Computer )SMCI( a reculé de plus de -4 % suite à une initiation de vente par Goldman Sachs avec un )objectif de prix. CRH Plc $26 CRH( a chuté de plus de -3 % après que Wells Fargo a dégradé à “poids égal”, tandis que Synopsys )SNPS( a baissé de plus de -3 % suite à une dégradation de Piper Sandler à neutre. Chipotle )CMG( et Delta Air Lines )DAL( ont chacune reculé de plus de -2 % suite à des évolutions concernant leur leadership et leurs prévisions.

Du côté haussier, Moderna )MRNA( a bondi de +17 % pour mener la hausse des fabricants de vaccins, suite à des plans de groupes de défense de contester les récentes révisions du calendrier de vaccination infantile. Option Care Health )OPCH( a augmenté de plus de +8 % après que TD Cowen a salué ses prévisions de croissance de l’EBITDA 2026. La force dans le secteur des semi-conducteurs s’est manifestée avec Intel )INTC( en hausse de plus de +7 % suite à une mise à niveau de KeyBanc vers “surpondérer”, et Advanced Micro Devices )AMD( en hausse de plus de +6 % sur une couverture positive similaire avec un )objectif de prix. Revvity $270 RVTY( a gagné plus de +6 % suite à un chiffre d’affaires préliminaire du Q4 supérieur aux attentes, tandis qu’Albemarle )ALB( a progressé de plus de +4 % après une note d’achat de Deutsche Bank. Cardinal Health )CAH( a augmenté de +3 % grâce à des prévisions de bénéfices par action optimistes, Huntington Ingalls Industries )HII( a grimpé de plus de +3 % sur des objectifs de prix relevés, et Alphabet )GOOGL( a progressé suite à l’annonce d’un partenariat pluriannuel en IA avec Apple.

Attentes de réduction des taux par la Fed

La tarification du marché a réduit les probabilités d’une baisse de -25 points de base lors de la réunion du FOMC des 27-28 janvier à seulement 3 %.

Perspectives de la saison des résultats

Les résultats du Q4 des banques commenceront cette semaine avec des rapports de Bank of America )BAC(, Citigroup )C(, et Wells Fargo )WFC(. Selon Bloomberg Intelligence, la croissance des bénéfices du S&P 500 est prévue à +8,4 % pour le Q4, mais en excluant les sept géants de la technologie, la hausse se limite à +4,6 %.

Marchés internationaux

Les marchés étrangers ont clôturé en ordre dispersé. L’Euro Stoxx 50 a atteint de nouveaux sommets historiques, terminant en hausse de +0,22 %. Le Shanghai Composite chinois a reculé depuis ses sommets de 10,5 ans, clôturant en baisse de -0,64 %. Le Nikkei 225 japonais a atteint des sommets historiques, clôturant en forte hausse à +3,10 %.