Ce qui influencera le prix du minerai de fer aujourd'hui et à l'avenir : perspectives pour 2026

Les prix du minerai de fer ont fait preuve de résilience depuis le creux de septembre 2024, mais la matière première a rencontré des vents contraires importants tout au long de 2025. L’année à venir présente à la fois des défis et des incertitudes qui façonneront fondamentalement la dynamique du marché. En tant que matière première essentielle pour la production d’acier — un pilier de la construction et de la fabrication mondiales — la trajectoire du minerai de fer reste inextricablement liée aux indicateurs économiques plus larges et aux changements de politique.

La performance de 2025 : une histoire mitigée

L’année écoulée a raconté une histoire nuancée pour le minerai de fer. La matière première a débuté 2025 à 99,44 US$ par tonne métrique ™, atteignant 107,26 US$ à la mi-février, mais a connu une forte chute à l’arrivée de mars. La dynamique des prix a oscillé tout au long du printemps, avril voyant les prix plonger à 99,05 US$ dans un contexte de faiblesse plus large des métaux de base. Les mois d’été ont été particulièrement difficiles, le minerai de fer atteignant un plus bas annuel de 93,41 US$ le 1er juillet. Cependant, une reprise s’est matérialisée au troisième trimestre, avec des prix dépassant le seuil des US$100 en août et atteignant un pic trimestriel de 106,08 US$ le 8 septembre. Le dernier trimestre est resté largement stable dans la fourchette des 104-107 US$, clôturant l’année près de 106,13 US$ après avoir touché 107,88 US$ le 4 décembre.

Principaux vents contraires : faiblesse du secteur immobilier et incertitude commerciale

Deux forces majeures ont contraint le prix du minerai de fer aujourd’hui et tout au long de 2025. Premièrement, le secteur de la construction en Chine — le plus grand consommateur mondial d’acier — a poursuivi son déclin pluriannuel. Depuis 2021, lorsque de grands promoteurs comme Country Garden et Evergrande ont fait faillite, le marché immobilier est en chute structurelle malgré des interventions répétées du gouvernement. Étant donné que la construction représente environ 50 % de la consommation d’acier en Chine, cette faiblesse a directement freiné la demande de minerai de fer de la part du plus grand importateur mondial.

Deuxièmement, l’incertitude sur la politique commerciale a créé une volatilité importante. Lorsque le président américain Trump a annoncé début avril 2025 des mesures tarifaires générales, incluant une taxe de base de 10 % et des mesures de rétorsion, les marchés des matières premières ont initialement paniqué. Cependant, des modulations politiques ultérieures et des ajustements de la courbe des rendements ont limité les dégâts, bien que l’incertitude ait persisté tout au long de l’année.

Le troisième développement notable est survenu tard dans l’année lorsque la mine de Simandou en Guinée a commencé ses opérations, expédiant sa première cargaison de minerai de fer début décembre 2025. Ce projet massif — détenu par Rio Tinto, Chinalco, et le gouvernement guinéen pour les blocs trois et quatre, avec Winning International, China Hongqiao Group, et United Mining Supply détenant les blocs un et deux — va considérablement remodeler la dynamique de l’offre dans les années à venir.

2026 : une année de transitions structurelles

En regardant vers 2026, trois mégatendances puissantes définiront les conditions du marché du minerai de fer :

Une demande chinoise en déclin mais en stabilisation

Alors que l’économie chinoise devrait croître de 4,8 % en 2026, le secteur immobilier continuera de se contracter. Cela crée un paradoxe apparent : comment la demande globale d’acier peut-elle se stabiliser malgré la faiblesse persistante de la construction ? La réponse réside dans une production axée sur l’exportation. Les exportations chinoises d’acier vers l’Asie du Sud-Est, l’Asie de l’Est, le Moyen-Orient, l’Amérique latine et l’Afrique ont compensé les pertes liées à la construction intérieure. Cependant, la possibilité d’une expansion supplémentaire de ces volumes d’exportation reste incertaine.

De plus, les aciéristes chinois se tournent vers des fours électriques à arc — représentant actuellement 12 % de la production nationale mais devant atteindre 18 % d’ici début 2027. Ce changement, motivé par les objectifs de réduction des émissions et les nouvelles taxes européennes CBAM, réduira l’intensité en minerai de fer puisque ces fours privilégient la ferraille plutôt que la matière première. Ce changement structurel constitue un vent contraire significatif à la demande de minerai de fer à long terme.

Une expansion de l’offre surpassant la croissance de la demande

La mine de Simandou sera l’histoire de l’offre en 2026. La production augmentera progressivement tout au long de l’année, atteignant 15-20 millions de MT, puis se développant à 40-50 millions de MT en 2027. La teneur en fer de 65 % de la mine en fait une ressource de très haute qualité, et sa propriété chinoise offre des opportunités de diversification de l’offre qui ont échappé à Pékin pendant 15 ans.

Parallèlement, les principaux producteurs mondiaux de minerai de fer prévoient également des augmentations de production. La combinaison de l’augmentation progressive des volumes de Simandou et de l’expansion plus large de l’industrie risque de créer un déséquilibre entre l’offre et la demande, exerçant une pression à la baisse sur les prix.

Politique commerciale et réglementation environnementale

Le mécanisme d’ajustement carbone aux frontières de l’Europe (CBAM) a commencé le 1er janvier 2026, appliquant des taxes sur les importations à forte empreinte carbone, y compris l’acier. Cela pourrait accélérer la transition vers des fours électriques à arc à faible émission de carbone dans le monde, réduisant encore la demande de minerai de fer. Par ailleurs, l’impact des tarifs américains sur le minerai canadien et brésilien reste incertain dans le contexte des négociations en cours du CUSMA, bien que des exemptions pour les pellets de minerai de fer existent actuellement dans les deux pays.

Prévisions de prix du minerai de fer pour 2026

Le consensus du marché suggère des prix modérés à l’avance. Les analystes prévoient que le prix du minerai de fer aujourd’hui se négociera entre 100 et 105 US$ par MT durant la première moitié de 2026, soutenu par la demande saisonnière. Cependant, à mesure que la production de Simandou s’accélère et que l’offre augmente, les prix devraient glisser en dessous du seuil des US$100 dans la seconde moitié de 2026.

Les prévisionnistes externes s’accordent sur une faiblesse : BMI prévoit un prix moyen de US$95 , RBC Capital Markets voit US$98, et les estimations consensuelles tournent autour de US$94 pour l’année entière. Ces projections reflètent un marché où une offre supplémentaire rencontre une demande molle — une combinaison peu susceptible d’offrir des surprises à la hausse pour les acheteurs ou les vendeurs cherchant des prix plus élevés du minerai de fer aujourd’hui ou à court terme.

L’avenir du minerai de fer dépendra de savoir si la destruction de la demande due au ralentissement immobilier en Chine et à la conversion des fours compense les ajouts d’offre provenant de nouvelles mines et d’une capacité élargie. Actuellement, l’équilibre semble favoriser une pression à la baisse sur les prix.