Choisir entre les leaders de la croissance à petite capitalisation : Analyse de VBK vs RZG

Lorsqu’il s’agit d’évaluer des véhicules d’investissement en small-cap, le Vanguard Small-Cap Growth ETF (VBK) et l’Invesco S&P SmallCap 600 Pure Growth ETF (RZG) représentent deux philosophies distinctes. Bien que tous deux ciblent des entreprises émergentes de petite capitalisation américaines avec un potentiel de croissance, leur exécution — de la structure des coûts à la composition du portefeuille — diverge de manière significative.

Indicateurs de performance : résultats similaires, chemins différents

Sur les 12 derniers mois jusqu’en janvier 2026, RZG a devancé avec un rendement de 15,9 % contre 14,4 % pour VBK. Cependant, cette légère avance nécessite un contexte. Les deux fonds ont connu des pertes maximales proches de -38 % sur cinq ans, ce qui suggère une exposition au risque de baisse comparable. Un investisseur ayant déployé 1 000 $ il y a cinq ans aurait accumulé environ 1 154 $ avec RZG et 1 145 $ avec VBK — une différence négligeable qui ne justifie guère la charge de frais plus élevée de RZG.

L’avantage en coûts : l’évidence de VBK

La différence de ratio de dépenses raconte une histoire convaincante. VBK facture seulement 0,07 % par an, tandis que RZG prélève 0,35 % — une différence par un facteur de cinq. Pour un détenteur à long terme, cette distinction se cumule de manière significative. Sur un investissement de 100 000 $ sur dix ans, la différence de frais pourrait dépasser 3 000 $. VBK offre également un rendement en dividendes légèrement supérieur de 0,5 % contre 0,4 % pour RZG.

L’écart d’échelle renforce l’efficacité de VBK. Avec 39,7 milliards de dollars d’actifs sous gestion contre 108,6 millions de dollars pour RZG, l’offre de Vanguard bénéficie d’économies d’échelle opérationnelles et d’une liquidité nettement plus profonde pour l’entrée et la sortie.

Construction du portefeuille : diversité vs concentration

VBK maintient une diversification solide avec 579 positions réparties dans des actions de petite capitalisation. Sa répartition sectorielle privilégie la technologie (27%), l’industrie (21%) et la santé (18%). Les positions principales — Insmed Inc. (1,44 %), Comfort Systems USA Inc. (1,13 %), et SoFi Technologies Inc. (1,11 %) — représentent des poids modestes dans le portefeuille, limitant la volatilité liée à une seule action.

RZG adopte une approche filtrée via l’indice S&P SmallCap 600 Pure Growth, réduisant son univers à 131 entreprises. La santé domine à 26 %, suivie par l’industrie (18%) et les services financiers (16%). Les principales positions, telles qu’ACM Research Inc., PTC Therapeutics Inc., et Progyny Inc., occupent des pourcentages de portefeuille significativement plus importants, introduisant ce que les analystes appellent un risque sectoriel et idiosyncratique — le danger que des paris concentrés sous-performent ou rencontrent des vents contraires spécifiques à l’entreprise.

Profil de volatilité : mesurer la sensibilité des prix

Les deux fonds affichent des valeurs bêta indiquant une volatilité accrue par rapport au S&P 500. VBK, avec un bêta de 1,4, dépasse légèrement RZG, qui est à 1,2, reflétant sa forte orientation technologique. Pour les investisseurs prudents, cela constitue un facteur de différenciation, bien que tous deux restent principalement adaptés à ceux ayant un horizon d’investissement intermédiaire à long terme.

Prendre la décision : quel fonds correspond à votre stratégie ?

Choisissez RZG si : vous avez une tolérance au risque élevée, que vous accueillez favorablement la gestion active à la frontière des small-caps concentrés, et que vous pensez que l’exposition axée sur la santé surpassera. Les frais premium peuvent en valoir la peine si la rotation sectorielle fonctionne en votre faveur.

Choisissez VBK si : vous privilégiez la minimisation des coûts, souhaitez accéder à l’ensemble du marché avec un risque spécifique à l’entreprise minimal, et avez l’intention de conserver vos positions à travers les cycles de marché. Le ratio de dépenses inférieur, la base d’actifs supérieure et la diversification étendue correspondent à une stratégie de détention pour accumuler de la richesse à long terme.

La vérité fondamentale : RZG offre une opportunité ciblée au prix de frais plus élevés et d’un risque de concentration. VBK fournit une exposition small-cap accessible grâce à l’efficacité institutionnelle et à la pérennité. Votre horizon temporel, votre appétit pour le risque et votre conviction dans certains secteurs doivent guider votre choix.