Le principal dirigeant de Mizuho Financial Group expose ses attentes concernant le chemin de resserrement monétaire du Japon. Le PDG de la banque indique que le taux de politique terminal de la Banque du Japon — le taux neutre à long terme auquel la banque centrale finirait par arrêter de relever — pourrait atteindre un minimum de 1,5 %. Pour les traders suivant les cycles de taux mondiaux, cela a de l'importance : des taux plus élevés dans les grandes économies réduisent généralement la liquidité qui circule vers des actifs plus risqués, y compris la crypto.

Mais voici la question du timing qui attire l'attention. Selon la direction de Mizuho, la fenêtre pour la prochaine hausse de taux de la BOJ n’arrive pas demain. Ils évoquent avril comme la prochaine opportunité réaliste. Cela signifie que la banque centrale est susceptible de rester stable à court terme, mais la trajectoire est à la hausse.

Pourquoi cela est-il important pour le marché plus large ? Les changements de politique de la BOJ ont des répercussions sur les marchés des devises et l’appétit pour le risque à l’échelle mondiale. Lorsque la BOJ resserre, le yen se renforce, les flux de carry trade s’ajustent, et le positionnement des investisseurs se reconfigure. Pour quiconque surveille les vents favorables ou défavorables macroéconomiques pour les actifs numériques, le chemin des taux du Japon fait partie du tableau d’ensemble.