📊 Analyse de l'entreprise : « La grande remontée du Bitcoin pourrait dépendre de cette nouvelle en provenance du Japon »

Dans sa dernière évaluation, la société d’analyse d’actifs cryptographiques Delphi Digital a souligné une corrélation négative frappante entre le Bitcoin et les obligations d’État japonaises à 10 ans.

Selon l’analyse, les tensions sur le marché obligataire japonais exercent une pression sur les prix du Bitcoin, mais une intervention potentielle de la banque centrale pourrait inverser cette tendance.

Un rapport de Delphi Digital note que, tandis que les prix du Bitcoin évoluent latéralement, l’or continue de monter, en avançant que la raison principale pourrait être les obligations d’État japonaises. Normalement, la hausse des rendements obligataires augmente le coût d’opportunité de détenir des actifs sans rendement, exerçant une pression sur l’or. Cependant, la situation actuelle, où l’or et les rendements augmentent simultanément, suggère que le marché intègre des pressions politiques et des risques liés au bilan plutôt qu’une croissance économique.

Selon les données du rapport, le rendement des obligations d’État japonaises à 10 ans a augmenté d’environ 3,65 écarts-types au-dessus de sa moyenne à long terme. Il est noté que les banques japonaises détiennent structurellement un pourcentage élevé d’obligations à long terme et y sont fortement exposées, à la fois en tant qu’actifs et en tant que garanties. Cette situation crée une vulnérabilité pour le système financier.

Dans l’environnement actuel, il est indiqué qu’une grande partie de cette pression est absorbée par l’or, tandis que le Bitcoin affiche une corrélation négative avec les obligations japonaises à 10 ans et a performé relativement faiblement avec la hausse des rendements. Selon Delphi Digital, si la Banque du Japon prend une mesure pour stabiliser le marché obligataire, la prime de risque sur l’or pourrait diminuer et le Bitcoin pourrait trouver de la place pour se redresser.

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