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Trump retire les menaces de tarifs de l'UE — Ce relâchement signalera-t-il un mouvement significatif des marchés ?

Contexte & Ce qui s’est passé

• Du 21 au 22 janvier 2026, le président américain Donald Trump a annulé les tarifs prévus sur huit alliés européens majeurs qui devaient entrer en vigueur le 1er février — initialement fixés à 10 % et augmentant jusqu’à 25 %, à moins que les négociations sur le Groenland n’avancent.

• La reversal est intervenue après un accord « cadre » conclu au Forum économique mondial de Davos avec la direction de l’OTAN sur la coopération future dans l’Arctique et la désescalade du différend groenlandais.

Réaction immédiate du marché

• Les actions américaines ont fortement rebondi alors que la prime de risque commerciale mondiale diminuait. Les principaux indices tels que le Dow, le S&P 500 et le Nasdaq ont repris après des ventes liées aux tarifs plus tôt.

• Les marchés européens ont également regagné du terrain, le STOXX 600 enregistrant des gains importants alors que le soulagement remplaçait l’aversion au risque chez les investisseurs.

• Les marchés des devises ont réagi — l’euro a repris une partie de ses pertes et le dollar américain s’est renforcé suite à cette annonce.

Pourquoi cela compte (Analyse)

📌 La incertitude sur le coût du commerce diminue :

Les tarifs agissent comme une taxe sur le commerce transfrontalier, augmentant les coûts, comprimant les marges des exportateurs, et agissant comme une pression inflationniste indirecte. La réduction des tarifs signifie une incertitude moindre sur les coûts pour les chaînes d’approvisionnement mondiales, notamment dans l’automobile, la machinerie et l’industrie lourde.

📌 Changement de sentiment de risque en « risque‑on » :

Les tensions géopolitiques commerciales tendent à pousser les investisseurs vers des actifs plus sûrs et à augmenter l’indice de volatilité VIX (volatilité). La suppression des tarifs a réduit la tarification du risque systémique, aidant les actions à surperformer.

📌 Réduction potentielle des mesures commerciales de rétorsion :

L’UE préparait des contre-tarifs (≈ 93 milliards d’euros de mesures) liés aux menaces précédentes. Avec le retrait des menaces américaines, ce paquet est désormais suspendu pour six mois, réduisant le risque d’escalade.

Implications à long terme pour le marché et l’économie

🔹 Relations commerciales structurelles : Bien que la menace tarifaire immédiate se soit atténuée, la friction politique sous-jacente — notamment sur les intérêts géostratégiques dans l’Arctique — reste non résolue. L’incertitude persistante pourrait à nouveau agir comme un catalyseur de volatilité.

🔹 Allocation de portefeuille : Les actifs risqués sur les marchés européens et émergents pourraient devenir plus attractifs à mesure que la crainte d’une guerre commerciale transatlantique totale diminue, soutenant potentiellement les flux de diversification en actions.

🔹 Gagnants et perdants sectoriels : Les secteurs de l’industrie, de l’automobile et des matériaux — les secteurs les plus exposés aux risques tarifaires — pourraient en bénéficier davantage que les actifs refuges comme l’or ou les obligations américaines si le relâchement perdure.

Vue nuancée : « Relâchement ≠ Résolution »

Alors que les marchés ont salué le recul du risque tarifaire principal, les analystes avertissent que :

• L’accord « cadre » manque de engagements contraignants détaillés et pourrait être réexaminé politiquement, surtout si les tensions géopolitiques repartent à la hausse.

• Les investisseurs peuvent désormais intégrer un risque de désescalade cyclique, mais pas l’élimination totale du risque commercial.

Conclusion :

Oui — le retrait des menaces tarifaires de l’UE a soutenu significativement les marchés à court terme en réduisant les primes de risque géopolitique, en stimulant les actions et en atténuant les pressions sur le marché des devises. Cependant, l’impact plus large sur les tendances du marché à long terme dépend de la normalisation ou non des relations commerciales transatlantiques et de la réémergence de cycles de négociation-menace.