Le chef de l'investissement du groupe Sui définit une nouvelle stratégie : du holding SUI à un écosystème DeFi générateur de rendement

Stephen Mackintosh, head of investment chez Sui Group Holdings (SUIG), a dévoilé sa vision transformative pour l’entreprise désormais cotée au Nasdaq. Après avoir été connue sous le nom de Mill City Ventures, cette société financière basée aux États-Unis a changé d’identité en 2025 en se concentrant entièrement sur la stratégie de gestion d’actifs numériques (DAT) centrée sur SUI, le jeton natif du réseau Sui. Le rôle de head of investment dans ce contexte reflète la responsabilité stratégique de diriger l’allocation d’actifs et d’optimiser le rendement pour les actionnaires de l’entreprise publique.

Mackintosh souligne que la stratégie de Sui Group s’étend désormais bien au-delà de la simple accumulation et staking du jeton SUI. « Notre performance sera toujours corrélée au prix du SUI », a-t-il déclaré à CoinDesk, « mais l’objectif est de devenir le DAT le plus innovant du marché en s’immergeant directement dans l’écosystème Sui. » Cette approche reflète l’évolution du rôle de chief investment officer, passant de gestionnaire d’actifs passif à acteur opérationnel actif dans l’écosystème blockchain.

Accumulation de SUI atteignant une étape importante

Actuellement, Sui Group détient environ 108 millions de jetons SUI. Avec un prix actuel du SUI à 1,16 $ par jeton selon les données récentes, la valeur de cette trésorerie se situe autour de 125 millions de dollars, représentant un peu moins de 3 % de l’offre totale en circulation. Ce chiffre indique un changement significatif depuis l’accord PIPE (private investment in public equity) réalisé lorsque le SUI se négociait autour de 4,20 $, à cette époque, la valeur de la trésorerie était estimée entre 400 et 450 millions de dollars.

L’objectif à court terme fixé par le head of investment est d’augmenter la détention de SUI Group à 5 % de l’offre totale en circulation, un jalon considéré comme une réalisation stratégique. La métrique SUI par action de l’entreprise est passée de 1,14 à 1,34, témoignant d’une croissance dans la gestion d’actifs. Fait intéressant, l’entreprise a délibérément retenu environ 60 millions de dollars sur les 450 millions collectés pour gérer le risque de marché, une stratégie conservatrice qui a permis d’éviter des ventes forcées de jetons lors de périodes de volatilité. Ces actifs sont gérés par Galaxy Digital, le gestionnaire d’actifs officiel de l’entreprise.

SuiUSDE : Stablecoin natif avec modèle de partage des revenus

La première étape opérationnelle majeure a été le lancement de SuiUSDE, un stablecoin natif générant du rendement. Ce produit a été développé en étroite collaboration entre Sui Group, Sui Foundation et Ethena, un protocole DeFi éprouvé sur Ethereum. SuiUSDE devrait être lancé début février et constitue l’une des premières adopitions de la technologie Ethena en marque blanche sur un réseau non-Ethereum.

Le modèle de revenus conçu pour SuiUSDE est très attractif : 90 % des frais générés seront reversés à Sui Group Holdings et Sui Foundation pour être utilisés de deux manières — rachat de SUI sur le marché ou réinvestissement dans le protocole DeFi natif de Sui. Mackintosh explique que cette approche permet à Wall Street de mieux comprendre et accepter ce produit par rapport aux altcoins traditionnels.

Le stablecoin SuiUSDE devrait être intégré dans tout l’écosystème, depuis DeepBook, Bluefin, et Navi, jusqu’aux bourses décentralisées comme Cetus. De plus, ce produit servira de garantie collatérale dans divers protocoles. Des discussions sont en cours avec des acteurs majeurs comme Pendle pour attirer les utilisateurs DeFi en quête de rendement durable, répliquant ainsi l’élan qui a permis à Ethena de connaître une croissance significative dans l’écosystème Ethereum.

Générer un rendement durable dans l’écosystème DeFi

La transformation de Sui Group d’une société d’achat et staking en une entité opérationnelle peut être vue à travers l’accord de revenus signé avec Bluefin, une plateforme de futures perpétuels de premier plan sur le réseau Sui. La société reçoit un pourcentage fixe de chaque frais de transaction généré par la plateforme, créant ainsi un flux de revenus récurrent et stable. Mackintosh précise : « Les perpétuels sont le cas d’usage principal dans la crypto. Nous sommes passés d’une gestion d’actifs passive à une activité opérationnelle qui détient des actifs et génère des revenus via les DEX de futures perpétuels. »

Deux autres accords dans l’écosystème sont en phase de finalisation, illustrant une stratégie de diversification des revenus bien pensée. Alors que le staking de base du SUI génère un rendement d’environ 2,2 %, Mackintosh croit que la conception structurelle du Sui le rend fondamentalement déflationniste. Le réseau a une offre maximale fixe de 10 milliards de jetons et applique un mécanisme de brûlage des frais, ce qui le distingue des réseaux inflationnistes comme Solana et Ethereum.

Si Sui Group parvient à faire passer son rendement effectif à environ 6 % via la combinaison de staking et de revenus opérationnels issus du stablecoin et des futures perpétuels, Mackintosh est convaincu que le SUI par action connaîtra une croissance significative dans les cinq prochaines années, même avant l’appréciation du prix. Cette combinaison crée une opportunité de croissance composée attrayante pour les investisseurs.

Gestion des risques et discipline du capital en période de volatilité

Dans une interview avec CoinDesk, Mackintosh compare la stratégie de Sui Group à d’autres DAT qui ont rencontré des difficultés lors de la dernière période de volatilité du marché. De nombreuses sociétés de gestion d’actifs numériques ont été contraintes de vendre une partie de leurs crypto-monnaies et de recalibrer leur stratégie en raison de la pression continue du marché.

Sui Group adopte une approche différente en rachetant 8,8 % de ses actions en circulation tout en conservant une réserve de trésorerie d’environ 22 millions de dollars. Cette flexibilité permet à l’entreprise de prendre des décisions stratégiques sans précipitation ni contrainte par des conditions de marché défavorables.

« Nous avons été patients, nous avons utilisé la trésorerie efficacement et nous ne poursuivons pas la manipulation financière », a déclaré Mackintosh. « La discipline est essentielle sur ce marché. » Cette approche conservatrice se reflète dans leur décision initiale de retenir 60 millions de dollars sur le total des fonds levés, une stratégie qui a prouvé sa valeur en protégeant l’entreprise contre des ventes forcées.

Vision à long terme : un acteur clé dans l’écosystème Sui

En 2026, la priorité de Sui Group reste claire et unique : faire de l’entreprise un acteur économique majeur dans l’écosystème Sui tout en offrant aux investisseurs publics un accès plus transparent et simple à la croissance de l’écosystème. Le rôle du head of investment dans la conduite de cette stratégie devient de plus en plus crucial, compte tenu de la complexité et des opportunités offertes par le paysage DeFi en constante évolution.

Une stratégie holistique combinant accumulation d’actifs, opérations de stablecoin, flux de revenus issus de la DeFi et discipline de gestion des risques crée une base solide pour une croissance à long terme. Mackintosh a prouvé que dans l’industrie dynamique de la crypto, un leadership stratégique et une exécution mesurée peuvent faire la différence entre succès et échec dans la construction d’une gestion d’actifs numériques durable.