#WalshSaysToCautiouslyShrinkBalanceSheet

Les experts financiers et les décideurs politiques soulignent l'importance de réduire le bilan de la Réserve fédérale américaine — mais de manière prudente plutôt que rapide. Cette approche vise à normaliser la politique monétaire tout en évitant de provoquer un stress inutile sur les marchés et l'économie dans son ensemble.
Le bilan de la Fed a connu une expansion spectaculaire au cours des deux dernières décennies en raison des programmes d'assouplissement quantitatif mis en place lors de la crise financière mondiale et de la pandémie de COVID‑19, avec des trillions de dollars en bons du Trésor et en titres adossés à des hypothèques ajoutés pour soutenir la croissance économique. Bien qu'une certaine réduction ait eu lieu, le bilan reste historiquement élevé.
Les experts soutiennent qu'une réduction prudente du bilan peut aider à restaurer le fonctionnement normal des marchés et à renforcer l'efficacité de la politique monétaire. Cependant, le réduire trop rapidement pourrait diminuer la liquidité, augmenter les coûts d'emprunt à long terme et créer du stress sur les marchés monétaires si les banques se retrouvent soudainement avec des réserves plus serrées.
Une approche prudente de la réduction du bilan comprend généralement :
• Permettre aux titres d'arriver à échéance naturellement plutôt que de vendre de grandes quantités d'un seul coup
• Surveiller les réserves bancaires pour garantir que la liquidité reste suffisante
• Ajuster progressivement les outils de politique pour soutenir à la fois la stabilité des prix et la stabilité financière
L'essentiel à retenir est que la réduction du bilan est un objectif structurel à long terme, et non un outil pour des ajustements de marché à court terme. Les marchés suivront de près la manière dont cette approche progressive se déroule, car elle influencera les taux d'intérêt, les conditions de liquidité et la stabilité financière globale dans les mois à venir