🚨C'EST À CE MOMENT QUE LE MARCHÉ CRYPTO ATTEINDRA SON POINT BAS

Pour l'instant, la plupart des gens pensent que le Bitcoin a déjà atteint son point bas à 60K$.

Et ils ont tort.

Ce n’était probablement qu’un point bas local, pas le creux final du cycle.

Décortiquons ce qui doit réellement se produire avant que le vrai point bas ne se forme.

LIQUIDITÉ : LE PRINCIPAL MOTEUR

Chaque point bas majeur en crypto dans l’histoire s’est produit lorsque la liquidité aux États-Unis commence à repartir à la hausse. Actuellement, c’est le contraire qui se passe.

La croissance de la liquidité YoY aux États-Unis est toujours négative. Cela signifie que de l’argent est en train d’être évacué du système, et non ajouté.

Lorsque la liquidité diminue :

Les cryptos se vendent en premier.
Les actions suivent.
Les actifs risqués restent faibles.

Nous voyons exactement cela en ce moment.

La liquidité fournie par la Fed n’est tout simplement pas suffisante par rapport à ce dont les marchés ont besoin pour redevenir haussiers.

C’est aussi pourquoi :

- Les faillites d’entreprises augmentent.
- Les consommateurs font défaut sur leurs dettes.
- La pression économique monte.

Jusqu’à ce que la liquidité devienne positive, un vrai point bas de marché est très peu probable.

MULTIPLIER DE MAYER : PAS ENCORE AU NIVEAU DE POINT BAS

Le Multiple de Mayer indique si le Bitcoin est suracheté ou survendu par rapport à sa moyenne à long terme. Lors des précédents points bas de cycle, ce métrique est tombé en dessous de 0,6 à chaque fois. Actuellement, il tourne autour de 0,67.

Ce que cela signifie : le marché est survendu… mais pas aux extrêmes historiques de point bas. Donc encore une fois, plus comme un point bas temporaire, pas le dernier.

PRIX RÉALISÉ DES HOLDERS À LONG TERME

C’est l’un des indicateurs de point bas les plus fiables. Il montre le prix moyen auquel les détenteurs à long terme ont acheté leur Bitcoin.

Historiquement, les points bas de cycle de Bitcoin se forment très près de ce niveau. Actuellement, il tourne autour de 41K$, et le BTC n’est pas du tout proche.

Cela nous donne un indice très important :

La vraie zone de point bas se situe probablement près du coût d’acquisition des détenteurs à long terme.

COÛT ÉLECTRIQUE DE MINAGE

Le coût électrique agit comme un plancher en marché baissier. Actuellement, le coût de production électrique est d’environ 57,5K$.

Mais durant les phases baissières, ce coût chute généralement de 15 à 20 %.

Si cela se reproduit :

Le coût électrique tombe à environ 45K–46K$.

Lorsque plusieurs indicateurs de point bas convergent dans la même zone, cette zone devient extrêmement importante.

ZONE DE DEMANDE TECHNIQUE + INSTITUTIONNELLE

D’un point de vue purement structure de marché, la plus grande zone de demande cette cycle a été de $45K à 50K$.

Pourquoi cette zone est importante :

- Les ETF ont été approuvés ici.
- Le point bas du crash d’août 2024 s’est formé ici.
- Les institutions ont accumulé massivement ici.
- La forte activité d’achat des baleines a été ici.

C’est la fourchette de prix que les grands acteurs sont le plus susceptibles de défendre.

CE CYCLE NE SE DÉROULE PAS NORMALEMENT

Il existe d’importantes différences structurelles par rapport aux cycles de 4 ans passés : le Bitcoin a atteint un nouveau ATH avant la réduction de moitié (ce qui ne s’était jamais produit auparavant).

Le Q4 post-halving, généralement haussier, a été négatif cette fois.

Le Bitcoin a commencé à baisser plus tôt que prévu. Beaucoup d’altcoins ont atteint leur sommet avant l’ATH du Bitcoin.

Cela nous dit une chose :

Ce cycle anticipe les attentes. Donc, le moment du point bas pourrait aussi arriver plus tôt que ce que pensent la majorité.

ALORS, QUAND LE POINT BAS POURRAIT-IL SE FORMER ?

La plupart des gens attendent un point bas classique au Q4. Mais, selon la structure actuelle, le point bas pourrait se former plus tôt. Fenêtre estimée → août à septembre

Les marchés ont tendance à anticiper les échéances consensuelles. Donc, le prix et le temps pourraient atteindre le point bas plus tôt que prévu par la majorité.

PSYCHOLOGIE AU POINT BAS

Si le Bitcoin passe entre 45K$ et 48K$, vous commencerez à entendre parler de 30K$, 25K$, voire 20K$.

Comme en novembre 2022 : lorsque le BTC a atteint 16K$, les gens parlaient de 10K... 8K... 5K.

Aucun de ces niveaux n’est jamais arrivé. Les marchés piègent les deux côtés.

Voici donc la situation complète :

La liquidité n’est pas encore devenue positive. Les signaux de point bas onchain ne sont pas encore totalement atteints. Le plancher du coût de minage est plus bas. La demande institutionnelle est plus faible. La structure du cycle anticipe.

Cela signifie :

Le $60K mouvement était probablement juste un point bas local.

Le vrai point bas du cycle est plus susceptible de se situer en dessous de la $50K zone, peut-être en fin d’été ou début d’automne, lorsque les conditions de liquidité s’amélioreront enfin.

C’est la période où le marché se réinitialisera complètement avant la prochaine phase d’expansion majeure.