L'opération d'$6 milliards de dollars de Corning dans l'infrastructure IA : pourquoi la fibre optique révolutionne les centres de données

Corning vient de conclure un engagement massif d’un milliard de dollars avec Meta Platforms pour fournir des câbles à fibre optique pour ses centres de données de nouvelle génération. Alors que la plupart des investisseurs connaissent Corning comme l’entreprise derrière le verre de l’iPhone d’Apple, la croissance dans les semi-conducteurs et l’infrastructure l’a positionnée comme un acteur clé à l’ère de l’IA. L’accord de 6 milliards de dollars indique quelque chose de plus grand : le marché des centres de données subit une transformation fondamentale, et les entreprises investissant dans l’infrastructure en fibre optique pourraient capturer des milliards de dollars de revenus au cours de la prochaine décennie.

La transition vers la fibre : pourquoi les centres de données ont besoin de milliards d’investissements dans de nouvelles infrastructures

Les centres de données alimentant les systèmes d’intelligence artificielle évoluent plus rapidement que prévu. La configuration typique d’aujourd’hui inclut des unités de traitement graphique (GPU), des unités centrales de traitement (CPU), de la mémoire à haute bande passante, des puces de stockage et des câbles d’interconnexion. Par exemple, le rack NV-Link 72 de Nvidia connecte 72 GPU à l’aide d’environ deux miles de câbles.

Actuellement, la plupart des opérateurs utilisent encore des câbles en cuivre, mais la transition vers des alternatives en fibre optique s’accélère. La fibre peut transmettre des données plus rapidement et sur des distances beaucoup plus longues avec une perte de signal minimale — un avantage crucial alors que les nœuds des centres de données croissent de façon exponentielle. Alors qu’un empilement de 72 GPU est standard aujourd’hui, les futures installations abriteront des centaines voire des milliers de GPU. Cette montée en puissance nécessite que les données voyagent sur des distances beaucoup plus longues, rendant la fibre optique la seule option pratique.

Considérons le projet Hyperion de Meta, en construction en Louisiane et prévu pour une mise en service en 2030. Les premières projections suggèrent qu’il abritera environ 1,3 million de GPU. Si un seul nœud de 72 GPU nécessite deux miles de câble, Hyperion pourrait nécessiter à lui seul plus de 36 000 miles de fibre optique. Sur l’ensemble des environ 30 centres de données de Meta — en activité ou en projet — les besoins en câbles atteignent des niveaux astronomiques. Multipliez cela par tous les principaux développeurs d’IA dans le monde, et l’opportunité d’infrastructure devient évidente : des milliards de dollars de demande en fibre optique qui n’existaient pas il y a cinq ans.

Le PDG de Corning, Wendell Weeks, a déclaré publiquement que le marché de la fibre optique pour les centres de données pourrait tripler à long terme, ce qui représente une fenêtre de croissance historique.

De 6 milliards à des milliards : l’accélération des revenus de Corning

L’accord avec Meta est conséquent, mais le tableau financier révèle pourquoi l’action de Corning est devenue un point focal pour les investisseurs en croissance. En 2025, Corning a généré un chiffre d’affaires principal de 16,4 milliards de dollars, en hausse de 13 % par rapport à l’année précédente. Plus important encore, sa division communications optiques a réalisé 6,2 milliards de dollars de revenus, en croissance à un rythme fulgurant de 35 %.

En analysant plus en détail : la seule activité de communications optiques d’entreprise de Corning a produit 3 milliards de dollars de revenus en 2025 — une croissance impressionnante de 61 %. La branche des centres de données hyperscale a plus que doublé ses ventes. Les 6 milliards de dollars entrants de Meta s’ajouteront à cette activité d’entreprise sur plusieurs années, ce qui pourrait tripler encore davantage le taux de croissance.

Les marges bénéficiaires s’améliorent considérablement. Le bénéfice net de la division communications optiques a augmenté de 71 %, atteignant 1,05 milliard de dollars en 2025, représentant près de la moitié du bénéfice net total de Corning, qui s’élève à 2,2 milliards de dollars. Cette accélération des profits reflète quelque chose de puissant : un pouvoir de fixation des prix exceptionnel. Lorsque la demande pour un composant d’infrastructure critique explose, les fournisseurs peuvent demander des prix premiums, et Corning capte cette valeur.

Par action, Corning a généré un bénéfice non-GAAP de 2,52 dollars en 2025, ce qui donne un ratio cours/bénéfice de 40,8. Cette prime par rapport aux indices boursiers plus larges (le S&P 500 se négocie à un P/E de 26,6 ; le Nasdaq-100 à 32,6) semble élevée. Cependant, dans le secteur de l’infrastructure IA, Corning apparaît raisonnablement valorisée. Nvidia se négocie à un P/E de 47,1, et Broadcom à 48,5 — des multiples plus élevés que ceux de Corning.

L’accord avec Meta et ce qui vient ensuite

Ce qui rend cette situation potentiellement encore plus attrayante, c’est un commentaire de Weeks lors de l’appel aux investisseurs du quatrième trimestre de Corning : la société finalise plusieurs accords similaires en taille et en scope à celui de Meta. Si cela s’avère vrai, des milliards de dollars de revenus supplémentaires pourraient être verrouillés et reconnus au cours des prochaines années, faisant de la valorisation actuelle de Corning une véritable aubaine.

Ce pipeline d’accords suggère que l’engagement avec Meta n’est pas un événement isolé, mais plutôt le début d’une tendance. Chaque grand hyperscaler construisant une infrastructure IA — qu’il s’agisse de fournisseurs de cloud, de fabricants de puces ou d’entreprises axées sur l’IA — aura besoin de quantités massives de câbles en fibre optique. Corning est positionnée comme le principal fournisseur, et chaque nouvel accord se traduit par une croissance soutenue des revenus et des profits.

La transition de l’entreprise, qui était principalement connue pour le verre d’iPhone, à celle qui devient la colonne vertébrale de l’infrastructure IA, représente l’un des pivots les plus spectaculaires du marché technologique. Ce changement, soutenu par des milliards de nouveaux contrats et une multiplication par trois des opportunités de marché, suggère que l’histoire de croissance de Corning pourrait encore en être à ses débuts.