Les taux d'intérêt continueront-ils à baisser ? La prévision de baisse des taux pour 2026 dépasse le consensus du marché

Lorsque 2025 a commencé, Wall Street n’était pas optimiste quant aux baisses de taux d’intérêt. L’outil CME FedWatch suggérait que les traders pariaient sur une seule réduction de 25 points de base pour toute l’année. Cependant, le chemin de la politique monétaire s’est avéré plus accommodant. La Réserve fédérale a finalement réduit ses taux à trois reprises, pour une baisse cumulative de 75 points de base — ce qui indique que les taux d’intérêt allaient diminuer plus agressivement que ce que la sagesse conventionnelle anticipait. En naviguant en 2026, un décalage similaire entre les attentes du marché et les résultats politiques probables semble se dessiner.

2025 a prouvé que la Fed était prête à réduire

Le parcours, depuis les attentes du début de 2025 jusqu’à la réalité de fin d’année, raconte une histoire importante. Au début de l’année, la plupart des investisseurs s’attendaient à une action minimale de la part de la Réserve fédérale. Le consensus officiel portait sur une seule réduction modeste. Pourtant, lorsque l’inflation a poursuivi sa trajectoire descendante et que les vents économiques contraires se sont intensifiés, la banque centrale a réagi de manière décisive.

Au cours de l’année 2025, la Fed a accordé 75 points de base de soulagement — trois réductions distinctes de 25 points de base chacune. Cela faisait suite à la réduction de 100 points de base en 2024, établissant un schéma clair : la Réserve fédérale a montré sa volonté de pivoter vers une politique accommodante lorsque les préoccupations de croissance s’intensifiaient. Les raisons sous-jacentes à ces réductions correspondaient à ce que de nombreux acteurs du marché avaient sous-estimé — une désinflation soutenue et un affaiblissement de la dynamique économique ont créé une pression réelle en faveur d’une politique monétaire plus souple.

Trois grandes prévisions pour 2026 : plus de relâchement des taux à venir

En entrant en 2026, la prévision médiane de Wall Street prévoit seulement 50 points de base supplémentaires de réductions de la Fed. Cela se traduit généralement par des baisses de taux lors de seulement deux des huit réunions programmées de la banque centrale au cours de l’année. Pourtant, les conditions actuelles laissent penser qu’un relâchement monétaire beaucoup plus important est possible que ce que le consensus anticipe.

Premièrement, on peut s’attendre à ce que la Réserve fédérale baisse ses taux quatre fois plutôt que deux. Alors que les traders d’options attribuent actuellement seulement une probabilité de 11 % à quatre ou plus de réductions, les données économiques et l’environnement politique pourraient facilement soutenir une action plus agressive. L’incertitude croissante autour des transitions de leadership — le mandat de Jerome Powell en tant que président de la Fed arrive à expiration — complique le processus de fixation des taux, ce qui pourrait pencher vers une prudence accrue, traduite par davantage de réductions.

Deuxièmement, les taux d’intérêt à plus long terme subissent une pression à la baisse, ce que les observateurs du marché n’anticipent pas largement. Le rendement du Trésor à 10 ans, un indicateur clé influençant les actions versant des dividendes, les FPI et le coût d’emprunt des entreprises, reste obstinément élevé. Actuellement proche de 4,19 %, ce rendement est supérieur aux niveaux observés à la mi-2024 malgré plusieurs baisses de taux de la Fed. Une compression significative à la baisse semble probable, avec un objectif inférieur à 3,5 % d’ici la fin de l’année — un niveau inédit depuis début 2023.

Troisièmement, les attentes du marché hypothécaire semblent trop conservatrices. Les prévisionnistes du secteur ont présenté une image modérée : Fannie Mae anticipait que les taux à 30 ans n’atteindraient que 5,9 %, tandis que la Mortgage Bankers Association prévoyait des taux autour de 6,4 % pour la majeure partie de 2026. Étant donné le contexte favorable à une baisse plus large des taux d’intérêt, une chute plus marquée vers 5,5 % pour le taux moyen d’un prêt hypothécaire à 30 ans d’ici décembre 2026 semble plausible.

Le contexte économique soutenant des taux plus bas

Ces prévisions ne sont pas simplement des appels contrarians. La justification fondamentale repose sur des pressions démontrables : un affaiblissement du marché du travail continue de susciter des inquiétudes de récession, tandis que l’incertitude politique à la Fed crée une raison supplémentaire d’adopter une politique accommodante. Les schémas historiques suggèrent que lorsque la tension économique réelle s’intensifie parallèlement à des tendances de désinflation, les banques centrales finissent par réduire leurs taux plus que ce que prévoient initialement les analystes.

Les perspectives pour 2026 pourraient finalement prouver qu’une fois de plus, les taux d’intérêt ont encore une marge de baisse au-delà de ce que la majorité des experts projette actuellement. Bien que l’avenir reste intrinsèquement imprévisible, la convergence des défis économiques et de la flexibilité de la politique monétaire indique un environnement de taux plus bas pour les emprunteurs comme pour les épargnants.