Les sociétés que Bill Gates possède : une plongée approfondie dans sa stratégie d'investissement de $48 milliards

Bill Gates a constitué l’un des portefeuilles d’investissement les plus impressionnants au monde, avec environ 48 milliards de dollars déployés dans seulement quatre principales participations d’entreprises. Cette approche concentrée révèle une stratégie délibérée qui reflète la philosophie d’investissement de son collaborateur de longue date Warren Buffett. Via la Gates Foundation Trust, qui gère des actifs soutenant la plus grande fondation caritative privée au monde, Gates détient des participations importantes dans des sociétés générant un flux de trésorerie constant et alignées sur la création de valeur à long terme.

L’approche d’investissement de la Fondation est particulièrement sélective. Plutôt que de disperser le capital sur des dizaines d’entreprises, Gates et son équipe d’investissement ont opté pour la profondeur plutôt que la largeur, leur permettant d’influencer significativement la gouvernance d’entreprise tout en assurant des rendements stables qui perpétuent la mission de la Fondation : « créer un monde où chaque personne a la possibilité de vivre une vie saine et productive. »

Microsoft : La Fondation du Cloud Computing à 27 %

Microsoft représente la pierre angulaire des participations de Bill Gates dans l’entreprise, avec 27 % de son portefeuille composé de quatre actions, évalué à environ 13 milliards de dollars via plus de 26 millions d’actions. Étant donné la relation de trois décennies de Gates avec le géant technologique qu’il a cofondé, cette concentration reflète à la fois des racines historiques et une confiance stratégique continue. Sous la direction du PDG Satya Nadella, l’entreprise s’est transformée d’un fabricant de logiciels stagnant en une puissance de l’infrastructure cloud et un leader en intelligence artificielle.

Azure, la plateforme cloud de Microsoft, s’est classée comme le deuxième plus grand fournisseur d’infrastructure cloud au monde ces derniers trimestres, détenant 20 % de part de marché mondiale et enregistrant une croissance de 34 % en glissement annuel — le rythme le plus rapide parmi les trois grands fournisseurs de cloud. Les services cloud génèrent désormais 29,9 milliards de dollars de revenus trimestriels, représentant 39 % de l’activité totale de Microsoft et constituant son moteur de croissance le plus dynamique. L’adoption de l’IA continue d’accélérer cette expansion cloud.

L’historique des dividendes renforce encore l’argument d’investissement. Microsoft a maintenu 16 années consécutives d’augmentations annuelles de dividendes, avec un taux de distribution conservateur de 23 %, offrant une marge importante pour de futures augmentations. Malgré un rendement modeste de 0,7 %, les actionnaires ont bénéficié de rendements de 140 % au cours des cinq dernières années, démontrant que l’appréciation du capital importe souvent plus que le revenu actuel.

Berkshire Hathaway : Le Conglomérat Diversifié à 25 %

Berkshire Hathaway représente 25 % du portefeuille concentré de Gates, la Fondation détenant environ 24 millions d’actions évaluées à près de 11,7 milliards de dollars. Cette position reflète directement le partenariat de Gates avec Warren Buffett via le Giving Pledge, lancé en 2010, qui a inspiré des milliardaires du monde entier à consacrer une part importante de leur richesse à des causes caritatives. Buffett lui-même a déjà distribué plus de 60 milliards de dollars à des œuvres philanthropiques.

L’attrait de Berkshire pour Gates va au-delà de l’amitié. La vaste collection d’entreprises de Berkshire — couvrant l’assurance, les utilities, la fabrication et les chemins de fer — offre une diversification inégalée en une seule participation. Cet ensemble d’entreprises génère des flux de trésorerie fiables qui alimentent les distributions caritatives de la Fondation tout en appréciant en valeur. Fait remarquable, malgré sa réputation de détention mature et « peu excitante », l’action Berkshire a délivré 135 % de rendement total sur cinq ans, dépassant la performance de 96 % du S&P 500.

La transition de leadership chez Berkshire, avec le retrait de Buffett des opérations quotidiennes, n’a pas diminué la conviction de Gates. La profondeur de gestion éprouvée de l’entreprise et sa base d’actifs diversifiée garantissent la stabilité même lorsque le légendaire PDG entre en retraite.

Waste Management : La Valeur Cachée des Services Essentiels à 15 %

Waste Management représente 15 % du portefeuille, avec une participation de 32 millions d’actions de la Fondation évaluée à environ 7,4 milliards de dollars. Bien que la collecte des déchets et le recyclage puissent sembler des secteurs peu glamour, ils incarnent le type d’activité essentielle, résistante à la récession, qui séduit à la fois Gates et Buffett. Ces services génèrent des flux de trésorerie remarquablement constants, quels que soient les cycles économiques.

L’entreprise s’est étendue au-delà de la collecte traditionnelle des déchets pour innover dans le domaine environnemental. Waste Management détourne désormais les déchets organiques des décharges, les transformant en énergie verte pour la production d’électricité ou de carburant pour véhicules. Cette orientation vers la durabilité s’aligne parfaitement avec les initiatives environnementales et sanitaires de la Gates Foundation.

Sur le plan opérationnel, Waste Management fait preuve d’une discipline financière. La société a augmenté ses dividendes pendant 21 années consécutives, avec un rendement actuel de 1,5 %. Avec un taux de distribution modeste de 46 %, l’entreprise conserve des bénéfices importants pour financer la croissance des dividendes, les investissements en capital et l’expansion commerciale — un modèle susceptible de perdurer.

Canadian National Railway : L’Économie Ferroviaire et les Avantages Géographiques à 12 %

Canadian National Railway complète le top quatre avec 12 % du portefeuille, représentant près de 55 millions d’actions d’une valeur de 5,7 milliards de dollars. À l’image de Berkshire Hathaway avec Burlington Northern Santa Fe, la participation de Gates dans Canadian National témoigne de sa confiance dans l’économie ferroviaire. Buffett a maintes fois souligné que les chemins de fer représentent un moyen rentable de transporter des marchandises tout en minimisant la pollution environnementale — une philosophie qui résonne clairement avec Gates.

Canadian National occupe une position géographique unique en tant que seul réseau ferroviaire en Amérique du Nord reliant l’Atlantique, le Pacifique et le Golfe. Cette position dominante crée des barrières concurrentielles substantielles et garantit aux clients des options limitées. Les chemins de fer surpassent même le camion longue distance en termes d’efficacité, bénéficiant de barrières à l’entrée élevées et d’avantages structurels durables.

L’histoire des dividendes continue ici aussi. Canadian National a augmenté ses paiements pendant 20 années consécutives, avec un rendement d’environ 2,7 %. Le taux de distribution relativement conservateur de 48 % indique un potentiel considérable pour de nouvelles augmentations, soutenant une stratégie de répartition de la richesse sur plusieurs décennies.

La Philosophie d’Investissement Derrière les Entreprises de Bill Gates

L’analyse des sociétés détenues par Bill Gates révèle une stratégie cohérente, bien plus sophistiquée qu’une simple diversification. Chaque participation génère des revenus de dividendes solides, témoignant de la qualité de la gestion et de la rentabilité à long terme. Le portefeuille privilégie des entreprises générant des flux de trésorerie avec un pouvoir de fixation des prix et des avantages concurrentiels — précisément les caractéristiques qui soutiennent les fondations caritatives à travers les cycles de marché.

La concentration de Gates dans quatre entreprises, représentant 79 % de ses 48 milliards de dollars, traduit une confiance absolue dans chacune d’elles et dans leurs équipes de gestion. Plutôt que de poursuivre la croissance, il privilégie des entreprises établies avec des décennies d’excellence opérationnelle, des retours de capital constants et une alignement avec les besoins sociétaux. La sélection délibérée de sociétés aristocrates du dividende — avec 16, 20 et 21 années consécutives d’augmentations — garantit que la capacité philanthropique de la Fondation croît de manière régulière.

De plus, le portefeuille incarne la mission centrale de la Gates Foundation. Le développement de l’IA par Microsoft répond aux défis de la santé et de l’éducation. L’innovation environnementale de Waste Management s’attaque à la durabilité. La performance de Canadian National en termes d’efficacité réduit les émissions de carbone. La diversification de Berkshire finance tout cela. Cette cohérence entre investissements et objectifs philanthropiques distingue l’approche de Gates d’une simple gestion de portefeuille financière.

Alors que la Fondation continue de déployer plus de 100 milliards de dollars dans la santé mondiale, la réduction de la pauvreté et le développement, la génération régulière de trésorerie issue de ces quatre participations d’entreprises garantit que ses actions philanthropiques transformatrices pourront perdurer pour les générations à venir.