#WarshTestimonyMeetsCPI

Cette semaine, 90 minutes pourraient faire vaciller tous les marchés. C’est le genre de semaine que tous les traders doivent surveiller au calendrier plutôt que de se concentrer uniquement sur les graphiques.

Pourquoi ?

Le timing.

Nous verrons les données de l’US CPI, et moins de deux heures plus tard, le président de la Fed, Warsh, commencera son audition devant le Congrès.

Essentiellement, les marchés n’auront pas beaucoup de temps pour digérer les données d’inflation avant d’entendre comment la Fed pourrait réagir. À vrai dire, à mon avis, cette semaine est moins liée aux chiffres eux-mêmes – plus élevés ou plus faibles que prévu – et davantage à la question de savoir si le message et les données concordent. Si le CPI s’assouplit au-delà des attentes du marché, avec un ton patient de la part du président Warsh, des actifs comme le Bitcoin et l’ensemble du marché crypto pourraient enfin connaître un moment de soulagement. On verrait probablement aussi les rendements des Treasuries se détendre, tandis que le dollar montrerait une certaine faiblesse.

En revanche, si l’inflation reste élevée et que l’audition du président bascule du côté le plus « hawkish », nous pourrions voir le marché intégrer immédiatement une politique de la Fed plus restrictive.

Dans ce cas, les actions et les cryptomonnaies pourraient subir une pression, tandis que les obligations pourraient voir leurs rendements grimper. Un autre facteur que je vais suivre de près : les prix des matières premières énergétiques, qui se sont stabilisés ces derniers temps. Même si cela contribuera probablement à modérer l’inflation, l’inflation sous-jacente reste davantage préoccupante.

Un chiffre de CPI ponctuellement plus faible ne modifiera peut-être pas la trajectoire stratégique à long terme de la Réserve fédérale, mais il pourrait certainement influencer le sentiment du marché à court terme. Pour les investisseurs en crypto, c’est précisément le type d’événement où une volatilité vive et souvent imprévisible peut survenir dans les deux sens. Ma stratégie est simple : faire preuve de patience.

Il est tentant de se positionner sur la réaction immédiate, mais comme nous le savons, cette réaction n’est pas toujours durable, surtout lorsqu’un grand rapport économique est suivi directement par les remarques du président de la Fed.

Je m’attends à une séance de trading où la retenue l’emporte sur la prospective. Il y a des moments où ne pas participer à la découverte initiale des prix est en effet la voie la plus sage à suivre, jusqu’à ce que la direction réelle du marché devienne évidente. À quoi vous attendez-vous face au CPI combiné de cette semaine et à l’audition de la Fed ? Serons-nous agréablement surpris à la hausse, avec un positionnement bullish pour les actifs risqués, ou le marché se préparera-t-il une nouvelle fois à un resserrement supplémentaire de la Fed ?

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