En 2023, les banques américaines s'effondreront environ tous les 90 jours. Les institutions bancaires américaines régionales et plus petites ont été touchées par des vulnérabilités bien ancrées, des défaillances réglementaires, l'instabilité du marché, des défaillances dans la gestion des risques et d'autres facteurs. Le chaos qui en résulte sur les marchés financiers régionaux et mondiaux. Cet article examine en profondeur les causes de la crise bancaire de 2023, ses implications et les solutions possibles.
Voici le répertoire de cet article :
Qu'est-ce que la crise bancaire de 2023 ? Chronologie de la crise bancaire américaine
Ce qui conduira à la crise bancaire de 2023
Impact d'une crise bancaire en 2023
Le rôle de la technologie et des médias sociaux dans la crise bancaire de 2023
Répondre à la crise bancaire de 2023 : la solution ?
Leçons tirées de la crise bancaire américaine de 2023
Reprise économique après la crise bancaire américaine
Crise ou guérison : quelles perspectives à long terme ?
1. Crise bancaire en 2023
La crise bancaire de 2023 fait référence à l'effondrement soudain des banques régionales américaines, avec de graves répercussions sur le secteur bancaire mondial, même si cet effondrement était dans une certaine mesure attendu. Une série de faillites bancaires a eu un effet domino, et cette crise est sensiblement différente de la crise financière de 2008, qui a principalement touché les géants de Wall Street. La crise a rendu inutile l'argument du « trop gros pour faire faillite », car les grandes banques telles que Lehman Brothers et Bear Stearns n'ont pas pu résister à la tempête.
Crise bancaire américaine de 2008 : FDIC
La crise bancaire américaine a eu un impact sur les petites institutions financières telles que Signature Bank, Silicon Valley Bank, Silvergate Bank et First Republic Bank.
Crise bancaire américaine de 2023 : FDIC
2. Chronologie de la crise bancaire aux États-Unis
Alors que la crise bancaire américaine se concentre sur 2023, la chronologie plus large remonte à 2019. Regardons plus en profondeur :
1. 2019 et les premiers signes avant-coureurs
La Fed a modifié ses normes de test de résistance, ou règles personnalisées, pour les banques, abaissant les normes de liquidité pour les institutions détenant moins de 100 milliards de dollars d'actifs. Nous verrons comment cela renforce la contagion dans le secteur bancaire en 2023.
2. Octobre 2022 a déclenché une réaction en chaîne
Les taux d'intérêt ont grimpé en flèche dans le monde entier, ce qui rend plus difficile pour les banques et même les investisseurs d'emprunter. Ce fut la première étincelle qui a allumé la mèche de la « crise ».
3. janvier 2023
Des banques comme FRB et Signature Bank ont commencé à voir des sorties massives lorsque les investisseurs ont commencé à retirer de l'argent pour des opérations standard. Cela a encore aggravé l'instabilité des marchés financiers, avec les premiers signes d'une crise de liquidité.
À cette époque, la hausse des taux d'intérêt avait eu un impact négatif sur les taux obligataires, laissant les banques lourdes en obligations comme SVB subir des pertes non réalisées. Et la crise de liquidité signifie qu'ils ne peuvent même pas vendre leurs investissements pour faire face aux sorties de capitaux. Les choses ont commencé à se dégrader.
4, mars 2023
Le 8 mars, Silvergate Bank a dû annoncer la fermeture de son entreprise et n'a pas été en mesure de répondre aux demandes de retrait. La Silicon Valley Bank a également enregistré une perte de 1,8 milliard de dollars car elle a dû vendre certains de ses investissements en obligations uniquement pour répondre à l'augmentation de la demande de retrait. Suite à la nouvelle, SVB Financial, la maison mère, a été déclassée par Moody's.
Crise bancaire et chute des actions SVB en 2023: Forum économique mondial
Le 9 mars 2023, le cours de l'action SVB a chuté. Cela a également entraîné des pertes de valeur marchande de 52 millions de dollars pour Bank of America, JPMorgan Chase & Co, Citigroup et Wells Fargo. Et le 10 mars, le régulateur a annoncé qu'il avait repris SVB, le mettant dans le même bateau que Silvergate. De plus, le 12 mars, les régulateurs ont pris le contrôle de Signature Bank, rendant les préoccupations liées au risque systémique réelles et légitimes.
Cependant, le 12 mars 2023, le régulateur a annoncé que les clients des banques concernées verraient leurs fonds de dépôt restitués. Et les 11 et 12 mars 2023, certaines start-up peinent également à lever des fonds pour gérer les opérations courantes. En outre, un nouveau programme de prêt axé sur les banques a également vu le jour, dont nous parlerons plus tard.
5. La crise bancaire se propagera en 2023, à la mi-mars
Le 15 mars 2023, la crise a commencé à se propager (outre-Atlantique) et le cours de l'action du Credit Suisse a atteint un nouveau plus bas. Les actions de banques européennes telles que BNP Paribas et Deutsche Bank ont également chuté. Bien que trois banques se soient déjà effondrées, nous voyons actuellement la cote de crédit de First Republic rétrogradée à "junk" par S&P Global Ratings.
Crise bancaire et chute du S&P 500 en 2023 : Conference Board
Le 17 mars 2023, SVB Financial a déposé une demande de mise en faillite. Entre le 18 et le 27 mars, la société suisse UBS a finalisé l'acquisition de Credit Suisse Bank. Les actions de First Republic ont bondi de 30% de manière inattendue sur les plans de JPMorgan pour stabiliser First Republic, tandis que la FDIC a mentionné que la plupart des actifs de SVB seraient transférés à First Citizens BancShares.
6 avril 2023
Le mois d'avril a été marqué par la quasi-faillite de First Republic Bank. Premièrement, la banque a suspendu son dividende et a mentionné qu'en mars, les dépôts à la banque avaient chuté d'environ 100 milliards de dollars. Les actions de la First Republic Bank ont commencé à chuter fortement en avril.
7, mai 2023
Le 1er mai 2023, les régulateurs ont pris le contrôle de First Republic Bank. Ensuite, il y a eu un effet d'entraînement sur d'autres banques régionales telles que First Horizon et PacWest, qui ont signalé une baisse de 9,5% de la valeur de ses dépôts le 11 mai.
Chronologie de la crise de Bank of America : The New York Times
Les experts financiers basés sur Twitter estiment que la crise bancaire n'est pas terminée et qu'il y a beaucoup d'instabilité sur le marché. D'autres pensent que la crise a peut-être été intentionnelle pour introduire de manière organique les monnaies numériques des banques centrales (CBDC) dans l'économie. Cependant, tous ces points de vue sont spéculatifs.
3. Les causes de la crise bancaire en 2023
La cause de la crise bancaire de 2023 ne peut être attribuée à un seul facteur. Certains experts l'ont même qualifiée de crise obligataire, voire de crise de la dette souveraine, plutôt que de véritable crise bancaire.
"La crise obligataire, pas seulement une crise bancaire. La crise de la dette souveraine, pas seulement une crise obligataire." Balaji Srinivasan, ancien directeur technique de Coinbase : Twitter
Creusons et comprenons mieux ces raisons :
1. L'environnement "économique" mondial
Le taux de croissance mondial a ralenti après l'épidémie. Des crypto-monnaies aux actions, chaque actif à bêta élevé est entré dans une phase de marché baissier en 2022. Bien qu'il y ait eu de nombreuses conséquences, la plus troublante a été la baisse soudaine des taux d'intérêt associés aux titres de créance à long terme, ou obligations.
La baisse des taux obligataires à long terme a entraîné une énorme érosion de la valeur du portefeuille d'une banque comme la SVB, qui est fortement exposée à ces obligations à long terme.
Pour les non-initiés, l'inflation est souvent associée à une croissance financière rapide, faisant grimper la valeur ou les taux d'intérêt associés aux obligations à long terme. Alors que la Réserve fédérale, l'Union européenne et d'autres institutions mondiales ont commencé à augmenter les taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation - ralentissant ainsi la croissance économique - les taux obligataires à long terme ont chuté, tout comme la valeur des investissements bancaires. La situation s'est rapidement détériorée lorsque les banques ont dû encaisser ces investissements à perte en raison de retraits rapides (également dus à la hausse des taux d'intérêt).
2. Négligence et obstacles en matière de supervision
La crise financière de 2008 a conduit les régulateurs à mettre en œuvre la loi Dodd-Frank, à restreindre l'utilisation par les banques des fonds des investisseurs pour des investissements spéculatifs via la règle Volcker et à créer le Conseil de surveillance de la stabilité financière et le Bureau de protection financière des consommateurs.
Bien que nous devions détailler chaque aspect de la loi Dodd-Frank séparément, vous devez savoir que des facteurs tels que l'incompatibilité avec les secteurs verticaux de la loi (comme la règle Volcker), l'application insuffisante et l'espace limité pour les petites banques ont contribué aux États-Unis de 2023. crise bancaire.
3. Marchés financiers et instabilité
Comme mentionné précédemment, la volatilité des taux obligataires rend les banques vulnérables. Des banques comme SVB sont fortement investies dans des obligations à long terme garanties par le gouvernement, et la hausse des taux d'intérêt rend ces obligations moins rentables. Alors que les banques perdent de l'argent sur leurs investissements, les investisseurs retirent rapidement leur argent, créant une panique bancaire, ce qui n'est pas bon pour la santé de l'économie. Les banques ont fini par devoir vendre ces investissements obligataires à des pertes énormes, ce qui a soulevé des problèmes avec les régulateurs et la faillite.
4. Vulnérabilités liées au secteur bancaire
Bien qu'il s'agisse de spéculations, avec le recul, il existe de multiples vulnérabilités dans le secteur bancaire jusqu'en 2023. Ces vulnérabilités comprennent une exposition importante des banques frustrées aux investissements spéculatifs, une prise de risque excessive et des problèmes liés au gel du financement interbancaire. Ces problèmes rendent difficile pour les banques de répondre aux demandes de retrait. De plus, cela pose même la question du "risque systémique", faisant progressivement apparaître diverses menaces.
5. Hausse rapide des taux et faux pas monétaires
Bien que nous en ayons déjà discuté, réitérons-le ici. Depuis 2022, nous avons assisté à des hausses de taux d'intérêt à l'échelle mondiale pour lutter contre l'inflation.
Hausse des taux pour faire baisser l'inflation : Statista
Tout cela a rendu les emprunts plus chers, a porté un coup dur aux startups et a frappé encore plus durement les banques qui ont vu une vague de retraits. Alors que les hausses de taux d'intérêt, impulsées par la Fed, sont en partie une réponse à la menace d'une "augmentation des prix", des hausses de taux trop rapides et mal communiquées sont souvent qualifiées d'erreurs de politique monétaire. Ces faux pas pourraient être le catalyseur d'une crise bancaire en 2023.
Crise bancaire et baisse de confiance des investisseurs en 2023 : Insider Intelligence
6. Gestion des risques et défaillances du contrôle
Les banques opèrent la plupart du temps en territoire risqué. D'où l'importance de la gestion des risques. Pendant la crise financière de 2008, un aspect de la gestion des risques a fait l'objet d'un examen minutieux : l'évaluation de la solvabilité des emprunteurs. Et en 2023, un autre manquement au contrôle et à la gestion des risques est la surexposition aux titres de créance à long terme.
Maintenant que nous comprenons ce qui a causé la crise, regardons son impact.
Failles bancaires de 2008 : Forum économique mondial
4. L'impact de la crise bancaire en 2023
La crise bancaire américaine a eu des répercussions étendues, et pas seulement limitées au secteur bancaire national. Voici comment les choses se sont déroulées.
1. Économie mondiale et influence
Certains pays, comme l'Allemagne, connaissent une croissance négative du PIB depuis plusieurs mois, suggérant que l'économie est en récession. Certaines banques européennes, dont Credit Suisse et Société Générale, devront absorber le poids d'une crise bancaire en 2023.
Ce n'est pas tout. Voici d'autres domaines susceptibles d'être touchés par cette crise en cours :
Volatilité du marché : Selon l'indice de volatilité des options Merrill Lynch (indice MOVE), le marché obligataire reste très volatil dans le sillage de la crise bancaire.
Indice MOVE pendant la crise bancaire en 2023 : Conference Board
Un resserrement ou un resserrement du crédit : Alors que le resserrement du crédit persiste et que même les banques s'efforcent de trouver des financements, les resserrements du crédit sur les côtes américaines pourraient avoir des répercussions sur l'économie mondiale, en particulier pour les pays en développement qui dépendent du financement extérieur.
Les investissements spécifiques aux entreprises diminuent : les investissements des entreprises devraient ralentir à l'échelle mondiale, l'inflation devenant une préoccupation mondiale et les États-Unis devraient prendre des mesures pour réduire les dépenses.
La crise bancaire de 2023 semble avoir un impact plus immédiat sur l'économie américaine que sur l'économie mondiale. Voici les effets possibles :
2. Récession
Avec la faillite des banques, l'obstruction des canaux de crédit et l'augmentation de la dette publique, même les économistes de la Réserve fédérale prédisent une récession imminente sur le marché américain. Cette attente ou préoccupation a été mise en évidence lors de la réunion de politique monétaire de mars.
3. Taux de chômage
Le chômage aux États-Unis est actuellement bas, ce qui est une bonne nouvelle dans une crise bancaire, n'est-ce pas ? Cependant, une fois qu'un cycle de resserrement du crédit commence, il faut généralement environ 14 mois pour que le chômage atteigne son maximum, selon les données.
Cycle de resserrement de la Fed et chômage: Twitter
Il est important de noter que les récessions ont tendance à se produire par inadvertance après les points les plus bas du chômage (fonds locaux). Il s'agit bien d'un indicateur retardé.
4. Inflation
Bien que l'inflation soit tombée en dessous de 5 % en avril 2023, les inquiétudes concernant l'inflation ne se sont pas apaisées. Avec la crise de la dette imminente et l'impression de monnaie semblant être une option, l'inflation sous-jacente n'est peut-être pas encore sortie d'affaire. Mais cela peut être une épée à double tranchant. Une crise bancaire pourrait réduire le pouvoir d'achat des citoyens, tandis que la hausse des prix pourrait entraîner de nouvelles baisses des dépenses de consommation. Cela pourrait avoir un impact plus important sur l'économie.
5. Augmentation de la dette
Une crise bancaire en 2023 pourrait augmenter la dette nationale, un moyen de compenser l'instabilité économique causée par un effondrement bancaire. Et, il semble que nous ayons atteint le plafond de la dette.
Les États-Unis atteignent le plafond de la dette au milieu de la crise bancaire en 2023: Conference Board
5. Comment les institutions financières ont-elles été affectées ?
Bien que quatre banques semblent déjà avoir fait faillite, la crise n'est peut-être pas terminée. Les institutions financières peuvent encore ressentir l'impact de :
1. Faillite et sauvetage
La plupart des faillites bancaires étaient dues à la réduction des marges bénéficiaires, à la perte de dépôts et à un mauvais contrôle des risques. Ces facteurs pourraient inquiéter les autres banques restantes. De plus, ces inquiétudes pourraient ébranler la confiance des investisseurs, mettant également d'autres banques en danger de faillite.
Dépôts bancaires inférieurs : Conference board
2. Pénurie de ressources
La crise bancaire américaine a mis à l'épreuve les capacités de dotation en personnel d'agences telles que la FDIC, qui est restée passive depuis lors. Tout fardeau supplémentaire pourrait affecter le processus de résolution et exacerber l'impact de cette crise en cours.
6. Impact sur les particuliers et les entreprises
L'évaluation de l'impact sur les entreprises et les particuliers peut être plus délicate. Cependant, voici quelques-uns des domaines les plus inquiétants :
Le crédit sous forme de prêt est rarement disponible.
Une baisse des investissements pourrait entraîner une exposition moindre aux actifs plus risqués tels que les actions et les crypto-monnaies.
L'incertitude pour les entreprises se généralise à mesure que les dépenses de consommation diminuent.
Bien que l'impact puisse être spéculatif, les préoccupations sont réelles.
7. Le rôle de la technologie et des médias sociaux dans la crise bancaire de 2023
Les médias sociaux et la technologie ont joué un rôle dans le déclenchement de la crise bancaire américaine. Voici ses impacts spécifiques :
L'ère moderne a été témoin de la connexion du capital entre les banques à travers le monde. Ainsi, lorsqu'une banque américaine régionale mais massive a fait faillite, la plupart des institutions financières du monde ont ressenti le choc. Pour les non-initiés, certaines des technologies sous-jacentes responsables de la communication interbancaire incluent SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication) et le cloud computing.
En outre, il convient de noter que certaines start-ups technologiques telles que Roblox et ROKU sont affiliées à SVB, ce qui fait perdre confiance aux investisseurs dans l'industrie dans son ensemble. Même les crypto-monnaies ont attiré l'attention des experts, certains citant l'exposition des banques aux actifs basés sur la blockchain comme facteur du crash.
Graphique des prix sur trois mois pour ROKU : Investing.com
Les médias sociaux ont également alimenté le chaos, des experts et des influenceurs publiant des théories aléatoires sur la crise. Tout cela fonctionne dans une boucle de rétroaction, aggravant encore la crise.
8. Mesures à prendre pour résoudre la crise bancaire en 2023
Faire face à l'impact négatif d'une crise bancaire en 2023 n'est peut-être pas si simple. De multiples agences – institutions financières, gouvernement et système de la Réserve fédérale, entreprises et organisations internationales – doivent travailler ensemble.
Voici quelques étapes qui pourraient être en cours :
1. Comment les institutions financières peuvent-elles aider ?
Les institutions financières, en particulier les banques, peuvent se concentrer sur la gestion des risques à l'avenir. Améliorer la gestion des liquidités en diversifiant les sources de financement, détenir des actifs liquides de haute qualité (HQLA), mieux prévoir les flux de trésorerie et constituer des réserves de liquidités adéquates sont des stratégies viables.
La Fed et le gouvernement ont pris des mesures coordonnées pour minimiser l'impact de la crise bancaire. Ceux-ci inclus:
2. Plan de sauvetage
Contrairement aux crises passées, les banques fermées n'ont pas été directement renflouées. Au lieu de cela, l'accent est mis sur l'aide aux déposants, soutenu par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Un exemple est l'utilisation par la FDIC des attentes de risque systématiques (SRE), axées sur Signature et SVB, pour donner aux déposants non assurés l'avantage d'une protection de secours. Alors que les sorties de prêts se sont élevées à 400 milliards de dollars, il n'y a pas eu de sauvetage immédiat des banques, mais des mesures pour protéger les déposants.
Crise bancaire et modèles de prêt en 2023 : Conference Board
3. Changements de politique
L'un des changements politiques les plus importants au milieu de la vague de crise en cours a été l'introduction du BTFP, ou Bank Term Funding Rate. La politique menée par la Fed se concentre sur l'amélioration de la liquidité associée aux banques, offrant des prêts hypothécaires d'un an. Cependant, le BTFP est plus une réponse du gouvernement à une crise de liquidité qu'un sauvetage bancaire pur et simple.
Nature du crédit pendant la crise bancaire 2023 : Le Conference Board
4. Test d'effort
Le scénario du test de résistance 2023 de la Fed a été publié bien avant que la crise n'éclate officiellement. L'ensemble de tests se déroulera du premier trimestre de 2023 à 2026, en se concentrant sur 28 variables. Bien que la Fed ait inclus des soi-disant "chocs de marché expliqués" dans ses scénarios de test, elle n'a pas réellement pris en compte les hausses rapides des taux. Aujourd'hui, à mesure que les retombées de la crise se propagent, de nouveaux tests de résistance ou scénarios visant à remédier aux vulnérabilités de la structure du capital pourraient émerger.
En plus des solutions ci-dessus, voici quelques autres approches qui peuvent déjà être en place :
5. Soutien de la Banque centrale internationale
Particuliers et entreprises adoptant des crypto-monnaies pour minimiser les risques bancaires
Adoption des paiements numériques et d'autres types de technologies numériques au niveau personnel et professionnel pour réduire la dépendance excessive au système bancaire
Les pressions mondiales sur le financement restent faibles : le Conference Board
9. Leçons tirées de la crise bancaire américaine en 2023
La crise bancaire de 2023 n'est pas seulement une révélation, mais aussi une confrontation avec la réalité, et voici les leçons que nous pouvons en tirer :
1. Les réformes du marché financier et du secteur bancaire sont essentielles
L'effondrement du secteur bancaire a révélé les lacunes réglementaires et l'inaction. Lorsque les taux obligataires à long terme ont chuté, le concept d'échéances actif-passif est apparu, ouvrant de nouvelles portes sur la gestion des liquidités. Une autre chose que tout le monde a apprise, c'est qu'être trop investi dans une industrie ou un secteur n'est jamais une bonne chose pour une banque en ce qui concerne les investisseurs. En fin de compte, seules des réformes financières sérieuses peuvent éliminer tous les problèmes ci-dessus de l'équation.
2. La résilience économique est importante
Indépendamment des réformes, tout dépend de la capacité des banques à résister à des chocs tels que des paniques bancaires. Lorsque les demandes de retrait commencent à affluer, tout commence à s'effondrer, et c'est là que même les banques doivent comprendre - investir dans une seule classe d'actifs n'est pas une bonne pratique. Il est également important pour nous de noter que l'introduction du BTFP est une étape vers l'établissement de la dépendance économique.
Au-delà de ces leçons importantes, la crise a même mis en évidence le rôle de l'adaptation technologique, qui peut inclure l'utilisation de l'apprentissage automatique et de l'intelligence artificielle pour l'évaluation des risques.
10. Reprise économique après la crise bancaire américaine
Il reste à voir ce que le gouvernement, la Fed et les décideurs politiques peuvent faire d'autre pour stimuler la reprise, mais voici des idées qui se préparent peut-être déjà :
Renforcer l'espace bancaire
Plus prudent sur les hausses de taux
Restaurer la confiance dans le système bancaire
Stimuler les tendances économiques grâce à des politiques fiscales pertinentes
Coopération internationale pour promouvoir la stabilité financière globale
Les inquiétudes concernant le risque systémique diminuent malgré la crise bancaire de 2023: Conference Board
Enfin, et surtout, il faut plus de transparence et se concentrer sur les bilans des banques, ce que le scénario de stress-test « choc de marché expliqué » a été conçu pour prendre en compte. De plus, le secteur bancaire semble encore un peu irrégulier et il est peut-être trop tôt pour dire que la crise bancaire est terminée.
11. Crise ou guérison : quelles perspectives à long terme ?
Quelle que soit l'approche, tout se résume à la construction d'un système financier solide. Le pire de la crise bancaire de 2023 n'est peut-être pas encore là. Il convient de noter qu'à la fin du mois de mai et au début du mois de juin 2023, la pression sur les marchés financiers ne s'est pas relâchée et que les écarts de crédit restent étroits. Alors que les hausses de taux sont toujours en cours, la Fed semble se méfier de telles mesures. Cependant, la crise bancaire américaine de 2023 est un espace très complexe qui englobe des questions telles que les taux obligataires, les taux d'intérêt, les lignes de crédit et les paniques bancaires.
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Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Interprétation approfondie des causes, effets et solutions de la crise bancaire américaine de 2023
Source : beincrypto
Compiler : Blockchain Knight
En 2023, les banques américaines s'effondreront environ tous les 90 jours. Les institutions bancaires américaines régionales et plus petites ont été touchées par des vulnérabilités bien ancrées, des défaillances réglementaires, l'instabilité du marché, des défaillances dans la gestion des risques et d'autres facteurs. Le chaos qui en résulte sur les marchés financiers régionaux et mondiaux. Cet article examine en profondeur les causes de la crise bancaire de 2023, ses implications et les solutions possibles.
Voici le répertoire de cet article :
Qu'est-ce que la crise bancaire de 2023 ? Chronologie de la crise bancaire américaine
Ce qui conduira à la crise bancaire de 2023
Impact d'une crise bancaire en 2023
Le rôle de la technologie et des médias sociaux dans la crise bancaire de 2023
Répondre à la crise bancaire de 2023 : la solution ?
Leçons tirées de la crise bancaire américaine de 2023
Reprise économique après la crise bancaire américaine
Crise ou guérison : quelles perspectives à long terme ?
1. Crise bancaire en 2023
La crise bancaire de 2023 fait référence à l'effondrement soudain des banques régionales américaines, avec de graves répercussions sur le secteur bancaire mondial, même si cet effondrement était dans une certaine mesure attendu. Une série de faillites bancaires a eu un effet domino, et cette crise est sensiblement différente de la crise financière de 2008, qui a principalement touché les géants de Wall Street. La crise a rendu inutile l'argument du « trop gros pour faire faillite », car les grandes banques telles que Lehman Brothers et Bear Stearns n'ont pas pu résister à la tempête.
Crise bancaire américaine de 2008 : FDIC
La crise bancaire américaine a eu un impact sur les petites institutions financières telles que Signature Bank, Silicon Valley Bank, Silvergate Bank et First Republic Bank.
Crise bancaire américaine de 2023 : FDIC
2. Chronologie de la crise bancaire aux États-Unis
Alors que la crise bancaire américaine se concentre sur 2023, la chronologie plus large remonte à 2019. Regardons plus en profondeur :
1. 2019 et les premiers signes avant-coureurs
La Fed a modifié ses normes de test de résistance, ou règles personnalisées, pour les banques, abaissant les normes de liquidité pour les institutions détenant moins de 100 milliards de dollars d'actifs. Nous verrons comment cela renforce la contagion dans le secteur bancaire en 2023.
2. Octobre 2022 a déclenché une réaction en chaîne
Les taux d'intérêt ont grimpé en flèche dans le monde entier, ce qui rend plus difficile pour les banques et même les investisseurs d'emprunter. Ce fut la première étincelle qui a allumé la mèche de la « crise ».
3. janvier 2023
Des banques comme FRB et Signature Bank ont commencé à voir des sorties massives lorsque les investisseurs ont commencé à retirer de l'argent pour des opérations standard. Cela a encore aggravé l'instabilité des marchés financiers, avec les premiers signes d'une crise de liquidité.
À cette époque, la hausse des taux d'intérêt avait eu un impact négatif sur les taux obligataires, laissant les banques lourdes en obligations comme SVB subir des pertes non réalisées. Et la crise de liquidité signifie qu'ils ne peuvent même pas vendre leurs investissements pour faire face aux sorties de capitaux. Les choses ont commencé à se dégrader.
4, mars 2023
Le 8 mars, Silvergate Bank a dû annoncer la fermeture de son entreprise et n'a pas été en mesure de répondre aux demandes de retrait. La Silicon Valley Bank a également enregistré une perte de 1,8 milliard de dollars car elle a dû vendre certains de ses investissements en obligations uniquement pour répondre à l'augmentation de la demande de retrait. Suite à la nouvelle, SVB Financial, la maison mère, a été déclassée par Moody's.
Crise bancaire et chute des actions SVB en 2023: Forum économique mondial
Le 9 mars 2023, le cours de l'action SVB a chuté. Cela a également entraîné des pertes de valeur marchande de 52 millions de dollars pour Bank of America, JPMorgan Chase & Co, Citigroup et Wells Fargo. Et le 10 mars, le régulateur a annoncé qu'il avait repris SVB, le mettant dans le même bateau que Silvergate. De plus, le 12 mars, les régulateurs ont pris le contrôle de Signature Bank, rendant les préoccupations liées au risque systémique réelles et légitimes.
Cependant, le 12 mars 2023, le régulateur a annoncé que les clients des banques concernées verraient leurs fonds de dépôt restitués. Et les 11 et 12 mars 2023, certaines start-up peinent également à lever des fonds pour gérer les opérations courantes. En outre, un nouveau programme de prêt axé sur les banques a également vu le jour, dont nous parlerons plus tard.
5. La crise bancaire se propagera en 2023, à la mi-mars
Le 15 mars 2023, la crise a commencé à se propager (outre-Atlantique) et le cours de l'action du Credit Suisse a atteint un nouveau plus bas. Les actions de banques européennes telles que BNP Paribas et Deutsche Bank ont également chuté. Bien que trois banques se soient déjà effondrées, nous voyons actuellement la cote de crédit de First Republic rétrogradée à "junk" par S&P Global Ratings.
Crise bancaire et chute du S&P 500 en 2023 : Conference Board
Le 17 mars 2023, SVB Financial a déposé une demande de mise en faillite. Entre le 18 et le 27 mars, la société suisse UBS a finalisé l'acquisition de Credit Suisse Bank. Les actions de First Republic ont bondi de 30% de manière inattendue sur les plans de JPMorgan pour stabiliser First Republic, tandis que la FDIC a mentionné que la plupart des actifs de SVB seraient transférés à First Citizens BancShares.
6 avril 2023
Le mois d'avril a été marqué par la quasi-faillite de First Republic Bank. Premièrement, la banque a suspendu son dividende et a mentionné qu'en mars, les dépôts à la banque avaient chuté d'environ 100 milliards de dollars. Les actions de la First Republic Bank ont commencé à chuter fortement en avril.
7, mai 2023
Le 1er mai 2023, les régulateurs ont pris le contrôle de First Republic Bank. Ensuite, il y a eu un effet d'entraînement sur d'autres banques régionales telles que First Horizon et PacWest, qui ont signalé une baisse de 9,5% de la valeur de ses dépôts le 11 mai.
Chronologie de la crise de Bank of America : The New York Times
Les experts financiers basés sur Twitter estiment que la crise bancaire n'est pas terminée et qu'il y a beaucoup d'instabilité sur le marché. D'autres pensent que la crise a peut-être été intentionnelle pour introduire de manière organique les monnaies numériques des banques centrales (CBDC) dans l'économie. Cependant, tous ces points de vue sont spéculatifs.
3. Les causes de la crise bancaire en 2023
La cause de la crise bancaire de 2023 ne peut être attribuée à un seul facteur. Certains experts l'ont même qualifiée de crise obligataire, voire de crise de la dette souveraine, plutôt que de véritable crise bancaire.
"La crise obligataire, pas seulement une crise bancaire. La crise de la dette souveraine, pas seulement une crise obligataire." Balaji Srinivasan, ancien directeur technique de Coinbase : Twitter
Creusons et comprenons mieux ces raisons :
1. L'environnement "économique" mondial
Le taux de croissance mondial a ralenti après l'épidémie. Des crypto-monnaies aux actions, chaque actif à bêta élevé est entré dans une phase de marché baissier en 2022. Bien qu'il y ait eu de nombreuses conséquences, la plus troublante a été la baisse soudaine des taux d'intérêt associés aux titres de créance à long terme, ou obligations.
La baisse des taux obligataires à long terme a entraîné une énorme érosion de la valeur du portefeuille d'une banque comme la SVB, qui est fortement exposée à ces obligations à long terme.
Pour les non-initiés, l'inflation est souvent associée à une croissance financière rapide, faisant grimper la valeur ou les taux d'intérêt associés aux obligations à long terme. Alors que la Réserve fédérale, l'Union européenne et d'autres institutions mondiales ont commencé à augmenter les taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation - ralentissant ainsi la croissance économique - les taux obligataires à long terme ont chuté, tout comme la valeur des investissements bancaires. La situation s'est rapidement détériorée lorsque les banques ont dû encaisser ces investissements à perte en raison de retraits rapides (également dus à la hausse des taux d'intérêt).
2. Négligence et obstacles en matière de supervision
La crise financière de 2008 a conduit les régulateurs à mettre en œuvre la loi Dodd-Frank, à restreindre l'utilisation par les banques des fonds des investisseurs pour des investissements spéculatifs via la règle Volcker et à créer le Conseil de surveillance de la stabilité financière et le Bureau de protection financière des consommateurs.
Bien que nous devions détailler chaque aspect de la loi Dodd-Frank séparément, vous devez savoir que des facteurs tels que l'incompatibilité avec les secteurs verticaux de la loi (comme la règle Volcker), l'application insuffisante et l'espace limité pour les petites banques ont contribué aux États-Unis de 2023. crise bancaire.
3. Marchés financiers et instabilité
Comme mentionné précédemment, la volatilité des taux obligataires rend les banques vulnérables. Des banques comme SVB sont fortement investies dans des obligations à long terme garanties par le gouvernement, et la hausse des taux d'intérêt rend ces obligations moins rentables. Alors que les banques perdent de l'argent sur leurs investissements, les investisseurs retirent rapidement leur argent, créant une panique bancaire, ce qui n'est pas bon pour la santé de l'économie. Les banques ont fini par devoir vendre ces investissements obligataires à des pertes énormes, ce qui a soulevé des problèmes avec les régulateurs et la faillite.
4. Vulnérabilités liées au secteur bancaire
Bien qu'il s'agisse de spéculations, avec le recul, il existe de multiples vulnérabilités dans le secteur bancaire jusqu'en 2023. Ces vulnérabilités comprennent une exposition importante des banques frustrées aux investissements spéculatifs, une prise de risque excessive et des problèmes liés au gel du financement interbancaire. Ces problèmes rendent difficile pour les banques de répondre aux demandes de retrait. De plus, cela pose même la question du "risque systémique", faisant progressivement apparaître diverses menaces.
5. Hausse rapide des taux et faux pas monétaires
Bien que nous en ayons déjà discuté, réitérons-le ici. Depuis 2022, nous avons assisté à des hausses de taux d'intérêt à l'échelle mondiale pour lutter contre l'inflation.
Hausse des taux pour faire baisser l'inflation : Statista
Tout cela a rendu les emprunts plus chers, a porté un coup dur aux startups et a frappé encore plus durement les banques qui ont vu une vague de retraits. Alors que les hausses de taux d'intérêt, impulsées par la Fed, sont en partie une réponse à la menace d'une "augmentation des prix", des hausses de taux trop rapides et mal communiquées sont souvent qualifiées d'erreurs de politique monétaire. Ces faux pas pourraient être le catalyseur d'une crise bancaire en 2023.
Crise bancaire et baisse de confiance des investisseurs en 2023 : Insider Intelligence
6. Gestion des risques et défaillances du contrôle
Les banques opèrent la plupart du temps en territoire risqué. D'où l'importance de la gestion des risques. Pendant la crise financière de 2008, un aspect de la gestion des risques a fait l'objet d'un examen minutieux : l'évaluation de la solvabilité des emprunteurs. Et en 2023, un autre manquement au contrôle et à la gestion des risques est la surexposition aux titres de créance à long terme.
Maintenant que nous comprenons ce qui a causé la crise, regardons son impact.
Failles bancaires de 2008 : Forum économique mondial
4. L'impact de la crise bancaire en 2023
La crise bancaire américaine a eu des répercussions étendues, et pas seulement limitées au secteur bancaire national. Voici comment les choses se sont déroulées.
1. Économie mondiale et influence
Certains pays, comme l'Allemagne, connaissent une croissance négative du PIB depuis plusieurs mois, suggérant que l'économie est en récession. Certaines banques européennes, dont Credit Suisse et Société Générale, devront absorber le poids d'une crise bancaire en 2023.
Ce n'est pas tout. Voici d'autres domaines susceptibles d'être touchés par cette crise en cours :
Volatilité du marché : Selon l'indice de volatilité des options Merrill Lynch (indice MOVE), le marché obligataire reste très volatil dans le sillage de la crise bancaire.
Indice MOVE pendant la crise bancaire en 2023 : Conference Board
Un resserrement ou un resserrement du crédit : Alors que le resserrement du crédit persiste et que même les banques s'efforcent de trouver des financements, les resserrements du crédit sur les côtes américaines pourraient avoir des répercussions sur l'économie mondiale, en particulier pour les pays en développement qui dépendent du financement extérieur.
Les investissements spécifiques aux entreprises diminuent : les investissements des entreprises devraient ralentir à l'échelle mondiale, l'inflation devenant une préoccupation mondiale et les États-Unis devraient prendre des mesures pour réduire les dépenses.
La crise bancaire de 2023 semble avoir un impact plus immédiat sur l'économie américaine que sur l'économie mondiale. Voici les effets possibles :
2. Récession
Avec la faillite des banques, l'obstruction des canaux de crédit et l'augmentation de la dette publique, même les économistes de la Réserve fédérale prédisent une récession imminente sur le marché américain. Cette attente ou préoccupation a été mise en évidence lors de la réunion de politique monétaire de mars.
3. Taux de chômage
Le chômage aux États-Unis est actuellement bas, ce qui est une bonne nouvelle dans une crise bancaire, n'est-ce pas ? Cependant, une fois qu'un cycle de resserrement du crédit commence, il faut généralement environ 14 mois pour que le chômage atteigne son maximum, selon les données.
Cycle de resserrement de la Fed et chômage: Twitter
Il est important de noter que les récessions ont tendance à se produire par inadvertance après les points les plus bas du chômage (fonds locaux). Il s'agit bien d'un indicateur retardé.
4. Inflation
Bien que l'inflation soit tombée en dessous de 5 % en avril 2023, les inquiétudes concernant l'inflation ne se sont pas apaisées. Avec la crise de la dette imminente et l'impression de monnaie semblant être une option, l'inflation sous-jacente n'est peut-être pas encore sortie d'affaire. Mais cela peut être une épée à double tranchant. Une crise bancaire pourrait réduire le pouvoir d'achat des citoyens, tandis que la hausse des prix pourrait entraîner de nouvelles baisses des dépenses de consommation. Cela pourrait avoir un impact plus important sur l'économie.
5. Augmentation de la dette
Une crise bancaire en 2023 pourrait augmenter la dette nationale, un moyen de compenser l'instabilité économique causée par un effondrement bancaire. Et, il semble que nous ayons atteint le plafond de la dette.
Les États-Unis atteignent le plafond de la dette au milieu de la crise bancaire en 2023: Conference Board
5. Comment les institutions financières ont-elles été affectées ?
Bien que quatre banques semblent déjà avoir fait faillite, la crise n'est peut-être pas terminée. Les institutions financières peuvent encore ressentir l'impact de :
1. Faillite et sauvetage
La plupart des faillites bancaires étaient dues à la réduction des marges bénéficiaires, à la perte de dépôts et à un mauvais contrôle des risques. Ces facteurs pourraient inquiéter les autres banques restantes. De plus, ces inquiétudes pourraient ébranler la confiance des investisseurs, mettant également d'autres banques en danger de faillite.
Dépôts bancaires inférieurs : Conference board
2. Pénurie de ressources
La crise bancaire américaine a mis à l'épreuve les capacités de dotation en personnel d'agences telles que la FDIC, qui est restée passive depuis lors. Tout fardeau supplémentaire pourrait affecter le processus de résolution et exacerber l'impact de cette crise en cours.
6. Impact sur les particuliers et les entreprises
L'évaluation de l'impact sur les entreprises et les particuliers peut être plus délicate. Cependant, voici quelques-uns des domaines les plus inquiétants :
Le crédit sous forme de prêt est rarement disponible.
Une baisse des investissements pourrait entraîner une exposition moindre aux actifs plus risqués tels que les actions et les crypto-monnaies.
L'incertitude pour les entreprises se généralise à mesure que les dépenses de consommation diminuent.
Bien que l'impact puisse être spéculatif, les préoccupations sont réelles.
7. Le rôle de la technologie et des médias sociaux dans la crise bancaire de 2023
Les médias sociaux et la technologie ont joué un rôle dans le déclenchement de la crise bancaire américaine. Voici ses impacts spécifiques :
L'ère moderne a été témoin de la connexion du capital entre les banques à travers le monde. Ainsi, lorsqu'une banque américaine régionale mais massive a fait faillite, la plupart des institutions financières du monde ont ressenti le choc. Pour les non-initiés, certaines des technologies sous-jacentes responsables de la communication interbancaire incluent SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication) et le cloud computing.
En outre, il convient de noter que certaines start-ups technologiques telles que Roblox et ROKU sont affiliées à SVB, ce qui fait perdre confiance aux investisseurs dans l'industrie dans son ensemble. Même les crypto-monnaies ont attiré l'attention des experts, certains citant l'exposition des banques aux actifs basés sur la blockchain comme facteur du crash.
Graphique des prix sur trois mois pour ROKU : Investing.com
Les médias sociaux ont également alimenté le chaos, des experts et des influenceurs publiant des théories aléatoires sur la crise. Tout cela fonctionne dans une boucle de rétroaction, aggravant encore la crise.
8. Mesures à prendre pour résoudre la crise bancaire en 2023
Faire face à l'impact négatif d'une crise bancaire en 2023 n'est peut-être pas si simple. De multiples agences – institutions financières, gouvernement et système de la Réserve fédérale, entreprises et organisations internationales – doivent travailler ensemble.
Voici quelques étapes qui pourraient être en cours :
1. Comment les institutions financières peuvent-elles aider ?
Les institutions financières, en particulier les banques, peuvent se concentrer sur la gestion des risques à l'avenir. Améliorer la gestion des liquidités en diversifiant les sources de financement, détenir des actifs liquides de haute qualité (HQLA), mieux prévoir les flux de trésorerie et constituer des réserves de liquidités adéquates sont des stratégies viables.
La Fed et le gouvernement ont pris des mesures coordonnées pour minimiser l'impact de la crise bancaire. Ceux-ci inclus:
2. Plan de sauvetage
Contrairement aux crises passées, les banques fermées n'ont pas été directement renflouées. Au lieu de cela, l'accent est mis sur l'aide aux déposants, soutenu par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Un exemple est l'utilisation par la FDIC des attentes de risque systématiques (SRE), axées sur Signature et SVB, pour donner aux déposants non assurés l'avantage d'une protection de secours. Alors que les sorties de prêts se sont élevées à 400 milliards de dollars, il n'y a pas eu de sauvetage immédiat des banques, mais des mesures pour protéger les déposants.
Crise bancaire et modèles de prêt en 2023 : Conference Board
3. Changements de politique
L'un des changements politiques les plus importants au milieu de la vague de crise en cours a été l'introduction du BTFP, ou Bank Term Funding Rate. La politique menée par la Fed se concentre sur l'amélioration de la liquidité associée aux banques, offrant des prêts hypothécaires d'un an. Cependant, le BTFP est plus une réponse du gouvernement à une crise de liquidité qu'un sauvetage bancaire pur et simple.
Nature du crédit pendant la crise bancaire 2023 : Le Conference Board
4. Test d'effort
Le scénario du test de résistance 2023 de la Fed a été publié bien avant que la crise n'éclate officiellement. L'ensemble de tests se déroulera du premier trimestre de 2023 à 2026, en se concentrant sur 28 variables. Bien que la Fed ait inclus des soi-disant "chocs de marché expliqués" dans ses scénarios de test, elle n'a pas réellement pris en compte les hausses rapides des taux. Aujourd'hui, à mesure que les retombées de la crise se propagent, de nouveaux tests de résistance ou scénarios visant à remédier aux vulnérabilités de la structure du capital pourraient émerger.
En plus des solutions ci-dessus, voici quelques autres approches qui peuvent déjà être en place :
5. Soutien de la Banque centrale internationale
Les pressions mondiales sur le financement restent faibles : le Conference Board
9. Leçons tirées de la crise bancaire américaine en 2023
La crise bancaire de 2023 n'est pas seulement une révélation, mais aussi une confrontation avec la réalité, et voici les leçons que nous pouvons en tirer :
1. Les réformes du marché financier et du secteur bancaire sont essentielles
L'effondrement du secteur bancaire a révélé les lacunes réglementaires et l'inaction. Lorsque les taux obligataires à long terme ont chuté, le concept d'échéances actif-passif est apparu, ouvrant de nouvelles portes sur la gestion des liquidités. Une autre chose que tout le monde a apprise, c'est qu'être trop investi dans une industrie ou un secteur n'est jamais une bonne chose pour une banque en ce qui concerne les investisseurs. En fin de compte, seules des réformes financières sérieuses peuvent éliminer tous les problèmes ci-dessus de l'équation.
2. La résilience économique est importante
Indépendamment des réformes, tout dépend de la capacité des banques à résister à des chocs tels que des paniques bancaires. Lorsque les demandes de retrait commencent à affluer, tout commence à s'effondrer, et c'est là que même les banques doivent comprendre - investir dans une seule classe d'actifs n'est pas une bonne pratique. Il est également important pour nous de noter que l'introduction du BTFP est une étape vers l'établissement de la dépendance économique.
Au-delà de ces leçons importantes, la crise a même mis en évidence le rôle de l'adaptation technologique, qui peut inclure l'utilisation de l'apprentissage automatique et de l'intelligence artificielle pour l'évaluation des risques.
10. Reprise économique après la crise bancaire américaine
Il reste à voir ce que le gouvernement, la Fed et les décideurs politiques peuvent faire d'autre pour stimuler la reprise, mais voici des idées qui se préparent peut-être déjà :
Les inquiétudes concernant le risque systémique diminuent malgré la crise bancaire de 2023: Conference Board
Enfin, et surtout, il faut plus de transparence et se concentrer sur les bilans des banques, ce que le scénario de stress-test « choc de marché expliqué » a été conçu pour prendre en compte. De plus, le secteur bancaire semble encore un peu irrégulier et il est peut-être trop tôt pour dire que la crise bancaire est terminée.
11. Crise ou guérison : quelles perspectives à long terme ?
Quelle que soit l'approche, tout se résume à la construction d'un système financier solide. Le pire de la crise bancaire de 2023 n'est peut-être pas encore là. Il convient de noter qu'à la fin du mois de mai et au début du mois de juin 2023, la pression sur les marchés financiers ne s'est pas relâchée et que les écarts de crédit restent étroits. Alors que les hausses de taux sont toujours en cours, la Fed semble se méfier de telles mesures. Cependant, la crise bancaire américaine de 2023 est un espace très complexe qui englobe des questions telles que les taux obligataires, les taux d'intérêt, les lignes de crédit et les paniques bancaires.