Kedalaman analisis hambatan teknis DEX buku pesanan utama: Mengapa "arsitektur hibrida" mungkin menjadi jawaban akhir?

Penulis: Alex

Dari "kurva harga" AMM ke "buku pesanan" di pasar beli dan jual, ini bukan hanya perubahan antarmuka pengguna, tetapi juga langkah kunci dalam evolusi DEX dari "surga ritel" ke "pasar perdagangan profesional". Buku pesanan, dengan akurasi dalam penemuan harga dan efisiensi modal yang ekstrem, secara umum dianggap sebagai masa depan DEX.

Namun, sebuah kenyataan yang kejam adalah: hampir semua DEX order book utama, telah bertabrakan dengan "dinding" yang tidak terlihat dalam implementasi teknologinya. Untuk mendekentralisasikan produk order book yang secara alami terpusat ini, mereka terpaksa membuat kompromi yang menyakitkan antara kinerja, biaya, dan keamanan.

Untuk memahami masa depan DEX, kita harus terlebih dahulu mendalami jalur implementasi utama ini dan mengidentifikasi hambatan teknis yang dihadapinya.

Jalur Satu: "Kekurangan Performa" Buku Pesanan Murni di Jaringan

Perwakilan yang khas: Serum awal (berbasis Solana), serta beberapa DEX asli di L2.

Metode implementasi: Menempatkan seluruh logika penyimpanan buku pesanan, penempatan pesanan, pembatalan pesanan, dan pencocokan sepenuhnya di dalam kontrak pintar yang dijalankan di blockchain.

Tantangan teknologi:

Titik batas kinerja: Ini adalah hambatan paling fatal. Tidak peduli seberapa tinggi TPS dari blockchain dasar, tidak dapat memenuhi kebutuhan operasi "mili detik" pada buku pesanan untuk perdagangan frekuensi tinggi. Setiap interaksi perlu menunggu konfirmasi blok, yang tidak dapat diterima dalam perdagangan profesional.

Biaya tinggi: Setiap kali melakukan order atau membatalkan order, perlu membayar biaya Gas. Ini menjadi angka yang sangat besar bagi pembuat pasar dan trader frekuensi tinggi yang perlu sering menyesuaikan penawaran, yang pada dasarnya menghambat pasokan likuiditas.

Zona bencana MEV: Semua pesanan dipublikasikan sebagai transaksi di dalam mempool, menciptakan "ladang perburuan" yang sempurna bagi robot MEV untuk serangan preempt dan sandwich.

Jalur Dua: "Kekhawatiran Keamanan" Buku Pesanan Rantai Aplikasi

Perwakilan khas: dYdX v4, Hyperliquid

Metode: Untuk sepenuhnya terbebas dari batasan kinerja blockchain publik, membangun dari nol sebuah rantai aplikasi (Appchain) yang independen dan diciptakan untuk transaksi.

Tantangan teknis:

Pengurangan dimensi model keamanan: Ini adalah kompromi inti. Keamanannya, yang dijamin oleh "keamanan bersama" yang dipastikan oleh blockchain publik seperti Ethereum, dikurangi menjadi "keamanan kedaulatan" yang dijamin oleh jaringan validatornya sendiri. Ini membuat batas atas keamanannya terikat pada nilai pasar tokennya sendiri dan tingkat desentralisasi para validator, menciptakan "langit-langit kepercayaan".

Isolasi ekosistem: Pemisahan dari ekosistem utama menyebabkan hampir tidak ada kemampuan untuk berkomposisi, dan masuknya serta keluarnya aset sangat bergantung pada keamanan jembatan lintas rantai.

"Arsitektur Campuran": Sentuhan "Ilahi" dalam Dekonstruksi dan Rekonstruksi Sekali Jalan

Ketika kedua jalur di atas terjebak dalam "jalan buntu" mereka masing-masing, sebuah jalan ketiga yang lebih elegan dan juga lebih logis muncul ke permukaan. Ini adalah "arsitektur campuran" yang diwakili oleh QuBitDEX.

Itu bukan kompromi, melainkan dekonstruksi dan reorganisasi yang mendalam terhadap tindakan "perdagangan" yang didasarkan pada prinsip-prinsip dasar. Ini mengajukan pertanyaan yang paling mendasar: Dalam seluruh proses perdagangan, bagian mana yang harus dijamin oleh blockchain, dan bagian mana yang tidak perlu?

Jawabannya adalah:

"Proses" mengejar efisiensi: Pengajuan, pencocokan, dan pembaruan pesanan adalah proses yang sering terjadi dan cepat berubah. Proses ini mengejar efisiensi yang ekstrem. Oleh karena itu, ia ditempatkan dalam mesin pencocokan off-chain yang berkinerja tinggi. Ini pada dasarnya, menyelesaikan "masalah kinerja" dan "masalah biaya".

"Hasil" mengejar keamanan: Penyelesaian akhir transaksi dan pengiriman aset adalah sebuah hasil yang jarang terjadi, tetapi harus dijamin sepenuhnya aman dan tidak dapat diubah. Hasil ini mengejar keamanan dan kesinambungan yang ekstrem. Oleh karena itu, hasil ini dipastikan melalui teknologi seperti ZK-Rollup, yang terikat pada lapisan penyelesaian di blockchain yang paling aman. Ini secara fundamental menyelesaikan "kekhawatiran keamanan".

Esensi dari "arsitektur campuran" adalah pembagian tugas yang sempurna. Ini mengembalikan blockchain kepada hal yang paling dikuasainya dan seharusnya dilakukannya—menjadi "lapisan penyelesaian akhir" dan "pengadilan fakta" yang terdesentralisasi dan tidak memerlukan kepercayaan, bukan sebuah "server serba bisa" yang canggung yang mencoba menangani segalanya.

Ini bukan lagi sekadar iterasi teknologi. Ini adalah lompatan dalam pemikiran. Ini membuat kita mengerti bahwa masa depan DEX tidak terletak pada penggunaan blockchain yang lebih kuat untuk "menahan" kebutuhan kinerja buku pesanan, tetapi pada penggunaan arsitektur yang lebih cerdas untuk "mengurai" kebutuhan buku pesanan.

Dan ini mungkin adalah jawaban akhir dari DEX buku pesanan yang dapat kita perkirakan.