Wawasan Industri: Arah besar Build di industri Crypto telah sepenuhnya berubah

Penulis: Haotian Sumber: X, @tmel0211

Hanya berdasarkan konsep keluarga Trump, nilai pasar sirkulasi WLFI telah mencapai $7B. Hampir tidak ada proyek ekosistem yang dapat diandalkan untuk mendukungnya, dan ekspektasi pasar sudah melebihi AAVE, Uniswap, Ethena, Pendle, dan sejumlah protokol blue-chip Crypto Native lainnya. Tell Me Why? Jawabannya sangat jelas: Arah Build di industri Crypto saat ini telah berubah secara total. Berikut adalah beberapa pengamatan:

1） Kepada institusi Wall Street，kebangkitan narasi baru DATs di Wall Street telah mengalahkan berbagai narasi teknologi sebelumnya seperti layer2, BTCFi, ZK, dan lain-lain. Faktanya, adopsi dari institusi yang akan benar-benar membawa pertumbuhan, meskipun sebagian besar dari pelaku di dalamnya memiliki niat buruk;

2）Fokus pada efisiensi modal, pasar tidak lagi terfokus pada perlombaan TPS dan pertunjukan TVL yang dangkal, tetapi mulai memperhatikan bagaimana membuat dana terbatas menghasilkan lebih banyak imbal hasil Yield.

Misalnya, reuse likuiditas Dolomite, inovasi likuiditas terprogram Mitosis, penangkapan nilai MEV aPriori, dan roda perdagangan frekuensi tinggi, semuanya tidak terkecuali menceritakan kisah tentang bagaimana meningkatkan efisiensi modal.

3）Rekayasa Keuangan > Konsep Teknologi，Crypto tampaknya berada dalam lingkaran setan dari ekspansi ke bidang non-keuangan, setiap siklus berbicara tentang perluasan Mass Adoption, tetapi pada akhirnya selalu kembali ke skenario transaksi keuangan yang paling mendasar. Kecantikan kriptografi yang kompleks dan mekanisme konsensus sudah tidak lagi diutamakan, digantikan oleh desain produk terstruktur yang memahami bisnis keuangan dengan baik.

Misalnya, kedalaman buku pesanan on-chain Hyperliquid dan pengalaman trading setara CEX membuat orang hampir melupakan Desentralisasi, inovasi protokol Boros Pendle seperti membuka kotak Pandora keuangan tradisional. Faktanya, desain rekayasa keuangan yang presisi jauh lebih kuat daripada konsep teknologi yang rumit;

4）Model B2B2C menggantikan narasi C-end murni. Faktanya telah membuktikan bahwa satu-satunya model bisnis yang dapat melayani ritel dengan baik dan mendorong ritel di dunia cryptocurrency adalah: bursa, yang merupakan model lokal yang terpusat dan monopolistik yang tidak begitu keren. Pembuat umum yang ingin berinovasi di sekitar Onchain, memilih untuk terlebih dahulu melayani institusi, kemudian membiarkan institusi melayani ritel adalah pilihan yang cerdas dan bijaksana.

Jadi, di bawah posisi produk TradFi, layanan seperti Vault yang disesuaikan untuk institusi, kolam whitelist, ambang KYC, dan optimasi AMM akan menjadi arah inovasi.

5）Kepatuhan menjadi ambang masuk inovasi, suatu ketika inovasi Crypto tidak didasarkan pada prinsip pertama, biasanya hanya menjadi tindakan setelah fakta, tetapi di bawah tren baru, mendapatkan lisensi sebelum membuat produk lebih efektif dibandingkan dengan membuat produk terlebih dahulu dan kemudian mencari kepatuhan. Atau dengan kata lain, kepatuhan menjadi keunggulan kompetitif yang tidak adil yang baru, seperti serangan dimensi yang dilakukan oleh keluarga TRUMP yang menguasai sumber daya pemerintah terhadap dunia cryptocurrency.

Base dari Coinbase, jalur ekspansi USDC dari Circle, bahkan harapan pasar dan logika valuasi di balik WLFI keluarga Trump telah membuktikan efisiensi jalur ini.

Itu saja.

Satu kalimat: Sepuluh tahun berikutnya untuk Crypto mungkin tidak lagi milik para geek yang mengubah dunia, tetapi milik mereka yang tahu cara mengemas dunia blockchain menjadi produk keuangan yang dapat dipahami oleh Wall Street. Apakah Anda setuju?