Raksasa pinjaman Blockchain Figure berencana untuk mengumpulkan 5,26 juta dolar AS dengan valuasi lebih dari 4 miliar dolar AS, gelombang IPO di industri enkripsi kembali menghangat.

Platform peminjaman Blockchain Figure Technology Solutions Inc. secara resmi mengajukan permohonan IPO, berencana menerbitkan 21,5 juta saham dengan harga per saham 18–20 USD, dengan total pendanaan maksimum mencapai 526 juta USD, dan valuasi perusahaan diperkirakan mencapai 4,13 miliar USD, melampaui valuasi pendanaan 3,2 miliar USD pada tahun 2021. Perusahaan mencatatkan laba bersih 29,1 juta USD pada paruh pertama tahun ini, kembali ke profitabilitas, dengan bisnis mencakup kredit ekuitas rumah, peminjaman aset enkripsi, dan manajemen risiko AI. Sementara itu, perusahaan enkripsi seperti Circle juga mempercepat proses penawaran umum, Wall Street menyambut gelombang panas IPO enkripsi.

Gambar Ringkasan Bisnis dan Kinerja Keuangan

Figure didirikan oleh mantan CEO SoFi Mike Cagney pada tahun 2018, fokus pada solusi kredit konsumen berbasis Blockchain. Perusahaan dimulai dengan kredit ekuitas rumah (HELOC), dan kini telah memperluas ke bidang pinjaman yang didukung enkripsi dan perdagangan aset digital, dengan total pinjaman yang diluncurkan atau dibeli di blockchain hingga saat ini melebihi 16 miliar dolar. Pada Agustus 2025, Figure meningkatkan batas pinjaman HELOC dari 400 ribu dolar menjadi 750 ribu dolar, menargetkan pasar pemilik rumah dengan kekayaan tinggi.

Perusahaan secara aktif mengintegrasikan teknologi kecerdasan buatan, menggunakan model OpenAI untuk persetujuan pinjaman, dan memanfaatkan chatbot Google Gemini untuk meningkatkan layanan pelanggan. Pada paruh pertama tahun 2025, kinerja meningkat secara signifikan, mencatat pendapatan sebesar 190,6 juta dolar AS dan laba bersih sebesar 29,1 juta dolar AS, dibandingkan dengan pendapatan tahun lalu sebesar 156 juta dolar AS dan kerugian bersih sebesar 15,6 juta dolar AS, menunjukkan peningkatan kemampuan profitabilitas yang besar.

Struktur IPO dan Rencana Listing

Figure berencana untuk menerbitkan 21,5 juta saham baru, sementara pemegang saham yang ada akan menjual 4,9 juta saham. Penetapan harga diperkirakan pada 10 September, dengan kode perdagangan Nasdaq FIGR. Goldman Sachs, Jefferies, dan Bank of America bertindak sebagai penjamin emisi utama. Meskipun terjadi pengenceran ekuitas setelah pencatatan, Cagney tetap mempertahankan mayoritas hak suara. Mantan eksekutif Brex dan SoFi, Michael Tannenbaum, akan menjabat sebagai CEO pada tahun 2024, bertanggung jawab untuk mendorong penerbitan pasar publik dan ekspansi bisnis.

Selain layanan pinjaman, Figure sedang mengajukan penerbitan stablecoin berbasis bunga pertama di AS (jenis sekuritas), dan meluncurkan solusi penggabungan utang Intellidebt, yang telah membantu klien membayar utang sebesar 133 juta dolar. Perusahaan menekankan kepada investor keuntungan ganda dari "efisiensi Blockchain + manajemen risiko keuangan tradisional", terutama dalam pengurangan biaya dan peningkatan efisiensi pada tahap pengajuan pinjaman dan sekuritisasi.

Penerbitan Perusahaan Enkripsi Terpusat, Wall Street Menyambut Aset Blockchain

Figure adalah salah satu perusahaan keuangan kripto yang baru-baru ini berusaha untuk memasuki pasar modal. Sebuah CEX utama mencari valuasi sebesar 2,22 miliar dolar, merencanakan penerbitan 16,67 juta saham kelas A, mengumpulkan dana sebesar 317 juta dolar, dan mendapatkan dukungan kredit sebesar 75 juta dolar dari Ripple; setelah IPO, nilai pasar Circle melonjak menjadi 30 miliar dolar, dengan tingkat pengembalian tahun ini mencapai 336%.

Bank investasi Wall Street merespons tren ini dengan aktif. Will Connolly, co-head pasar modal ekuitas Goldman Sachs, menyatakan bahwa banyak perusahaan yang awalnya dijadwalkan untuk IPO pada tahun 2026 maju ke tahun ini. Keith Canton dari JP Morgan memperkirakan bahwa akan ada puluhan IPO yang selesai sebelum akhir tahun, dengan total pendanaan melebihi 15 miliar dolar AS. Perusahaan akuisisi tujuan khusus (SPAC) juga berpartisipasi dengan aktif, Bitcoin Infrastructure Acquisition Corp telah mengajukan pendanaan sebesar 200 juta dolar AS, yang berfokus pada akuisisi perusahaan di bidang Web3 dan DeFi.

Gelombang上市 ini didorong oleh pergeseran kebijakan pemerintah Trump yang mendukung industri enkripsi, masuknya dana institusi melalui ETF dalam jumlah besar, serta peningkatan kejelasan regulasi. Analis senior IPO Boutique, Jeff Zell, menunjukkan: "Investor di bidang ini lebih sabar, mereka optimis terhadap potensi jangka panjang yang dihadirkan oleh penghilangan hambatan regulasi dan pertumbuhan adopsi yang berkelanjutan."

Kesimpulan

IPO Figure akan menguji lebih lanjut sejauh mana pasar terbuka menerima model bisnis asli Blockchain, keberhasilan penawarannya dapat menginspirasi lebih banyak perusahaan enkripsi untuk mencari operasi kapitalisasi. Di tengah meningkatnya lingkungan regulasi dan adopsi institusi, tahun 2025 diharapkan menjadi tahun yang menandai integrasi industri enkripsi dengan keuangan tradisional. Investor harus memperhatikan kinerja Figure dan perusahaan sejenis setelah penawaran umum mereka, pergerakan mereka akan secara mendalam mempengaruhi langkah selanjutnya dalam inovasi Blockchain dan penggabungan pasar modal.