Gate Research Institute: Ekspektasi penurunan suku bunga melambat memicu koreksi pasar ｜Aave Horizon RWA mengalami ekspansi yang signifikan

Ringkasan

1. Bitcoin telah berfluktuasi dalam rentang 107,500—116,388 dolar AS selama seminggu terakhir, diperkirakan fase konsolidasinya akan diperpanjang.
2. Mastercard berencana menginvestasikan 2 miliar dolar untuk mengakuisisi perusahaan infrastruktur kripto Zerohash.
3. Langkah penurunan suku bunga mungkin akan melambat, para trader menurunkan taruhan mereka terhadap penurunan suku bunga di bulan Desember.
4. Aave Horizon RWA pasar mencapai lebih dari 425 juta dolar.
5. Volume perdagangan ETF Solana di bawah Bitwise pada hari kedua melebihi 7,200 juta dolar.
6. KALSHI volume transaksi bulanan mencapai rekor tertinggi, melewati 4 miliar dolar.

Interpretasi Pasar

Ulasan Pasar

• BTC Market —— Dalam 24 jam terakhir, Bitcoin berkisar sempit di dekat MA5 dan MA10. Terpengaruh oleh ekspektasi penurunan suku bunga yang terhambat, harga sempat turun ke 109,216 USD, lalu dengan cepat pulih ke atas 110,000 USD. Fluktuasi pasar menyebabkan total likuidasi di seluruh jaringan mencapai 532 juta USD dalam 12 jam terakhir, di mana likuidasi posisi panjang mencapai 426 juta USD, dan likuidasi Bitcoin mencapai sekitar 224 juta USD. Secara keseluruhan, Bitcoin masih berada dalam fase konsolidasi dengan bias netral hingga bullish, harga bergerak di antara rata-rata bergerak 100 hari dan 200 hari, diperkirakan fase konsolidasi ini akan diperpanjang. Di jangka pendek, 116,000 USD masih menjadi level resistensi kunci, jika berhasil ditembus, kemungkinan akan melanjutkan tren pemulihan; sementara area 109,000 USD adalah zona dukungan penting di mana struktur bullish dapat gagal.
• Pergerakan ETH —— Dalam 24 jam terakhir, Ethereum bergerak melemah di kisaran 3,839—4,037 dolar. Grafik 4 jam menunjukkan bahwa ETH telah jatuh di bawah rata-rata MA5, MA10, dan MA30, dengan harga berada di batas bawah Bollinger Bands, tekanan jangka pendek cukup jelas. Dari perspektif harian, rentang persilangan rata-rata bergerak semakin menyempit, ETH masih berkisar di bawah rata-rata bergerak 100 hari, posisi ini menjadi hambatan utama saat ini. Jika harga dapat menembus dan bertahan di atas 4,000 dolar, maka akan ada harapan untuk menguji kembali area pasokan 4,200 dolar; sebaliknya, jika tidak dapat menembus garis tren naik, maka ini dapat mengisyaratkan kelemahan lebih lanjut dalam jangka pendek. Dari bawah, area 3,500 dolar tetap menjadi level support kunci.
• Koin Altcoin —— Minggu ini, sebagian besar koin altcoin menunjukkan tren penurunan yang umum, indeks musim koin altcoin adalah 32, sedikit meningkat dibandingkan minggu lalu tetapi suasana pasar secara keseluruhan masih cenderung bearish.
• Stablecoin —— Total market value of stablecoins saat ini mencapai 307,9 miliar dolar AS, terus mencetak rekor tertinggi, dengan skala keseluruhan yang stabil meningkat.
• Biaya Gas —— Biaya Gas di jaringan Ethereum telah turun dari puncak rata-rata 15,9 Gwei pada 10 Oktober, hingga pada 30 Oktober, rata-rata biaya Gas hari itu adalah 0,117 Gwei.

Token Populer

Selama 24 jam terakhir, pasar kripto secara keseluruhan terpengaruh oleh berita makro dan terus mengalami penyesuaian, dengan sebagian besar koin utama mengalami penurunan. BTC turun 1,70%, ETH merosot 1,58%, SOL stabil, XRP turun 1,90%. BNB menjadi salah satu koin utama yang mengalami kenaikan, dengan kenaikan sekitar 1,42%, menunjukkan performa yang relatif kuat. Selain itu, dalam situasi di mana sebagian besar aset memasuki fase penyesuaian jangka pendek, token RZTO, SAPIEN, dan LUMIA menunjukkan performa yang cemerlang, berikut akan dianalisis satu per satu alasan kenaikan masing-masing token.

RZTO RZTO（+231.55%，kapitalisasi pasar 1,933.80 juta dolar AS）

Menurut data pasar Gate, token RZTO saat ini diperdagangkan pada 0,004340 dolar, dengan kenaikan 24 jam sebesar 231,55%, melanjutkan kenaikan kuat 386% dalam seminggu terakhir, mengalahkan penurunan keseluruhan pasar kripto sebesar 0,9%. RZTO adalah proyek inovatif yang fokus pada integrasi teknologi AI dan Web3, bertujuan untuk meningkatkan efisiensi blockchain dan pengalaman pengguna melalui perdagangan cerdas, teknologi ZK, dan aplikasi terdesentralisasi. Tujuan inti proyek adalah membangun infrastruktur DeFi generasi berikutnya yang memiliki privasi, keamanan, dan kecerdasan.

Faktor pendorong utama dari kenaikan harga sebagian besar berasal dari listing di bursa dan popularitas di media sosial. Pertama, RZTO terdaftar di bursa terpusat pada 18 Oktober dan membuka penarikan pada 19 Oktober, yang secara singkat melepaskan likuiditas baru dan dorongan beli, dengan volume perdagangan harian melonjak 246% menjadi 1,66 juta dolar AS, menunjukkan masuknya dana ke pasar dengan cepat. Kedua, RZTO.IO merilis sebuah tweet ambigu pada 26 Oktober yang memicu diskusi di komunitas dan spekulasi di pasar, dengan jumlah suka melebihi 1.000 kali, yang lebih lanjut memperbesar emosi ritel dan ekspektasi spekulasi jangka pendek. Secara keseluruhan, kenaikan kali ini didorong oleh efek listing dan momentum sosial, tetapi dukungan fundamental terbatas.

SAPIEN Sapien (+19,84%, kapitalisasi pasar 4.893,25 juta USD)

Menurut data pasar Gate, token SAPIEN saat ini diperdagangkan pada 0,1966 USD, dengan kenaikan 24 jam sebesar 19,84%, dan kapitalisasi pasar meningkat 6,1 juta USD dibandingkan kemarin. Sapien adalah sebuah Foundry data terdesentralisasi yang bertujuan untuk mengubah pengetahuan kolektif manusia menjadi data pelatihan AI tingkat perusahaan. Sapien fokus pada penyediaan data pelatihan AI berkualitas tinggi di bidang vertikal, termasuk anotasi data 3D/4D, pengumpulan data yang dipimpin oleh ahli, serta layanan dataset kustom untuk aplikasi industri. Pasar terbuka mereka juga menawarkan dataset khusus bidang yang dipilih untuk mendukung pembelajaran mendalam dan inovasi model AI.

Baru-baru ini, Sapien mengumumkan telah menyelesaikan pendanaan putaran benih sebesar 10,5 juta dolar AS pada tanggal 30 Oktober 2024, yang dipimpin oleh lembaga terkenal Variant. Pendanaan ini akan digunakan terutama untuk memperluas jaringan pengumpulan data global dan mengoptimalkan infrastruktur platform, serta lebih memperkuat daya saing inti mereka dalam ekosistem data terdesentralisasi dan pelatihan AI. Dengan model terdesentralisasi dan mekanisme partisipasi manusia berskala besar, Sapien secara bertahap menjadi infrastruktur kunci yang menghubungkan model AI dengan data dunia nyata.

LUMIA Lumia (+22,97%, kapitalisasi pasar 1.209,42 juta dolar AS)

Menurut data pasar Gate, token LUMIA saat ini diperdagangkan pada 0.1622 dolar AS, dengan kenaikan 24 jam sebesar 22.97%. Lumia adalah protokol Web3 yang fokus pada pembangunan infrastruktur likuiditas lintas rantai dan tokenisasi aset, bertujuan untuk menghilangkan hambatan interaksi aset multi-rantai, serta menyediakan pengalaman perdagangan lintas rantai yang efisien dan aman bagi pengguna dan institusi. Proyek ini melalui inovasi teknologi dan kerja sama ekosistem, secara bertahap menjadi peserta infrastruktur penting di bidang DeFi dan RWA.

Baru-baru ini, harga token Lumia meningkat secara signifikan, terutama didorong oleh tiga faktor positif. Pertama, pada 11 Oktober, Lumia mengumumkan kerjasama strategis dengan raksasa infrastruktur blockchain Alchemy untuk menyediakan dukungan infrastruktur tingkat institusi bagi jaringan mereka, memperkuat stabilitas dan keamanan sistem. Kedua, pada 18 Oktober, Lumia bekerja sama dengan Avail untuk memajukan solusi tokenisasi aset fisik, memanfaatkan narasi RWA yang cepat berkembang, dan perhatian pasar terus meningkat. Terakhir, pada 24 Oktober, proyek ini meluncurkan Lapisan Likuiditas Seluruh Rantai (Omnichain Liquidity Layer), yang secara signifikan meningkatkan likuiditas aset lintas rantai dan pengalaman transaksi. Serangkaian langkah ini mencerminkan kemajuan aktif Lumia dalam penerapan teknologi dan ekspansi ekosistem, ditambah dengan pulihnya sentimen pasar terhadap sektor infrastruktur likuiditas, bersama-sama mendorong harga tokennya untuk terus naik.

Data Sorotan

Mastercard berencana menginvestasikan 2 miliar dolar untuk mengakuisisi perusahaan infrastruktur kripto Zerohash

Raksasa pembayaran global Mastercard sedang melakukan negosiasi akuisisi dengan perusahaan infrastruktur kripto ZeroHash, dengan nilai transaksi diperkirakan mencapai 2 miliar dolar. Akuisisi ini akan memperluas bisnis kripto Mastercard ke dalam bidang stablecoin dan infrastruktur tokenisasi.

ZeroHash didirikan pada tahun 2017, berfokus pada penyediaan infrastruktur untuk penerbitan stablecoin, pertukaran fiat-kripto, serta layanan kustodian dan staking, dengan klien termasuk bank besar dan platform perdagangan. Dampak dari transaksi ini sangat luas, pertama, ini menunjukkan perhatian sistem pembayaran tradisional terhadap stablecoin dan teknologi penyelesaian berbasis blockchain, yang diperkirakan akan mempercepat perusahaan tradisional memasuki dunia kripto. Kedua, bagi pengguna ritel dan institusi, jika Mastercard dapat mengintegrasikan teknologi ZeroHash, ini akan mendorong pertukaran fiat-kripto menjadi lebih nyaman, transparan, dan sesuai regulasi. Terakhir, dari perspektif industri, langkah ini dapat memicu lebih banyak raksasa pembayaran dan lembaga keuangan untuk mempercepat penempatan infrastruktur kripto, mendorong keseluruhan ekosistem menuju integrasi dengan keuangan mainstream.

Grayscale Solana ETF spot telah diluncurkan, permintaan pasar untuk produk eksposur Solana meningkat

Pada 29 Oktober, Grayscale Solana Trust ETF (kode GSOL) diubah dari trust menjadi ETF dan resmi terdaftar di NYSE, menjadi ETF spot Solana kedua yang terdaftar setelah Bitwise.

Hari pertama上市, GSOL mencatat arus masuk bersih sebesar 1,4 juta dolar AS, dengan total volume perdagangan 4,86 juta dolar AS, dan total nilai aset bersih mencapai 103 juta dolar AS. Grayscale Solana Trust ETF saat ini hanya mendukung penukaran tunai, dengan tarif manajemen yang turun dari 2,50% selama periode trust menjadi 0,35%. Ini mendukung Solana untuk memberikan pengembalian tambahan melalui staking, di mana 23% dari pengembalian staking akan menjadi milik Grayscale, kustodian, dan penyedia staking, sedangkan 77% dari pengembalian tersebut akan dihitung sebagai aset ETF. Secara keseluruhan,上市 ETF memberikan Solana saluran yang diatur agar institusi dan investor ritel dapat memperoleh eksposur SOL melalui akun sekuritas, menghindari hambatan seperti membeli koin secara langsung dan menyimpan dompet sendiri. Sementara itu, tingkat integrasi sekuritisasi aset kripto dengan produk keuangan tradisional meningkat, membantu lebih banyak institusi keuangan mainstream, dana pensiun, atau modal dalam skala yang lebih besar untuk memasuki pasar kripto.

Langkah penurunan suku bunga mungkin akan melambat, trader menurunkan taruhan untuk penurunan suku bunga di bulan Desember.

Setelah pertemuan kebijakan yang sangat dinanti-nanti, pasar tidak menyambut ekspektasi pasti mengenai pemangkasan suku bunga di bulan Desember. Pertemuan tersebut menyatakan bahwa, jika tidak ada informasi baru dan kondisi ekonomi tampak tidak berubah, maka ada alasan untuk memperlambat langkah pemangkasan suku bunga. Selain itu, dibandingkan dengan dua pertemuan kebijakan sebelumnya setelah pemangkasan suku bunga, beberapa pejabat berharap untuk mengambil sikap menunggu, sekarang semakin banyak pejabat yang percaya bahwa pemangkasan suku bunga berikutnya setidaknya harus menunggu satu siklus.

Dampak ini membuat Bitcoin sempat jatuh ke 109.949 dolar AS setelah pertemuan, dengan penurunan 4,17% dalam 24 jam. Sementara itu, pertemuan tersebut juga menyebabkan likuidasi di seluruh jaringan sebesar 532 juta dolar AS dalam 12 jam, dengan posisi panjang mencapai 426 juta dolar AS. Analis dari Inflation Insights, Omair Sharif, berpendapat bahwa penutupan pemerintah dan kurangnya data ekonomi resmi yang relevan dapat menghambat rencana penurunan suku bunga untuk ketiga kalinya berturut-turut pada bulan Desember. Jika pada pertemuan 10 Desember tidak ada data resmi yang mencerminkan aktivitas ekonomi bulan Oktober dan November, para pejabat mungkin akan sulit mencapai kesepakatan tentang penurunan suku bunga lagi, terutama mengingat perbedaan pandangan dalam FOMC yang ditunjukkan oleh grafik titik pada bulan September. Perlu dicatat bahwa para trader telah menurunkan taruhan mereka terhadap penurunan suku bunga bulan Desember, menurut statistik CME, saat ini kemungkinan penurunan 25 bp hanya 67,8%, sementara sehari sebelumnya para trader masih memperkirakan kemungkinan penurunan 50 bp sebesar 90,5%.

Fokus Minggu Ini

Aave Horizon RWA pasar mencapai lebih dari 425 juta dolar AS

Pasar RWA Horizon yang diluncurkan oleh Aave baru-baru ini mengalami ekspansi yang signifikan, dengan total skala telah melewati 425 juta dolar AS, menjadikannya salah satu sektor aset dunia nyata (RWA) dengan potensi pertumbuhan terbesar di bidang DeFi. Pertumbuhan ini terutama didorong oleh Crypto Carry Fund (USCC) di bawah Superstate Inc., yang dana telah berkembang menjadi lebih dari 180 juta dolar AS. Total pinjaman di pasar saat ini melebihi 110 juta dolar AS, dengan pinjaman RLUSD sekitar 64 juta dolar AS, pinjaman GHO sekitar 29 juta dolar AS, dan pinjaman USDC sekitar 16 juta dolar AS. Dalam hal strategi pengembalian, untuk menarik lebih banyak likuiditas, suku bunga pinjaman RLUSD dipertahankan di bawah 3%, sedangkan suku bunga pinjaman GHO dan USDC sedikit lebih tinggi dari 4%, di mana USDC juga mendapatkan dukungan tambahan dari insentif platform Merkl.

Pertumbuhan cepat Aave Horizon menyoroti bahwa aset RWA menjadi sumber utama peningkatan modal baru dalam DeFi. Dengan memperkenalkan pengelola aset yang diatur seperti Superstate, Horizon berhasil mencapai terobosan antara kepatuhan dan keseimbangan imbal hasil, menyediakan jalur masuk yang berisiko rendah dan stabil untuk modal tingkat institusi. Strategi suku bunga RLUSD dan GHO saat ini menunjukkan fleksibilitas Aave dalam secara aktif mengarahkan struktur dana dan keseimbangan selisih suku bunga. Dengan semakin banyak dana RWA yang terhubung, Aave Horizon diharapkan menjadi contoh terbaik “DeFi berbasis imbal hasil + aset nyata” di blockchain, mempercepat transisi pasar DeFi dari jaminan kripto murni ke aset nyata yang didorong.

Bitwise melaporkan bahwa ETF Solana mereka mencapai volume perdagangan lebih dari 72 juta dolar pada hari kedua.

ETF Staking Spot Solana (BSOL) di bawah Bitwise mengalami volume perdagangan yang melewati 72,4 juta dolar AS pada hari kedua peluncurannya, meningkat dari 56 juta dolar AS di hari pertama, melanjutkan “rekor volume perdagangan ETF baru tahunan” yang dicetak pada hari peluncuran. Sebagai perbandingan, ETF kripto baru lainnya yang diluncurkan pada periode yang sama, seperti Canary Litecoin ETF (LTCC) dan Canary HBAR ETF (HBR), memiliki volume perdagangan masing-masing sekitar 8 juta dolar AS dan 1 juta dolar AS. Sementara itu, Grayscale juga meluncurkan Solana Staking ETF (GSOL) dengan volume perdagangan sekitar 4 juta dolar AS di hari pertama, sementara REX Osprey Solana ETF (SSK) mencatat arus dana sekitar 18 juta dolar AS.

Performa kuat BSOL dari Bitwise terus berlanjut, menunjukkan minat yang kuat dari para investor terhadap ekosistem Solana dan aset hasil staking, serta mencerminkan pengakuan pasar yang semakin meningkat terhadap “ETF aset kripto non-Bitcoin”. Likuiditas tinggi BSOL tidak hanya berarti bahwa dana tradisional sedang mempercepat alokasi ke Solana, tetapi juga dapat menarik perhatian lebih banyak institusi mainstream terhadap aset hasil on-chain.

KALSHI volume transaksi bulanan mencapai rekor tertinggi, melampaui 4 miliar dolar

Pada 30 Oktober, platform pasar prediksi Kalshi mencetak tonggak sejarah—volume perdagangan bulan ini melampaui 4 miliar dolar AS, memecahkan rekor tertinggi sejak platform didirikan. Dengan meningkatnya ketidakpastian ekonomi makro, perdagangan kontrak prediksi terkait peristiwa politik, data inflasi, dan kebijakan Federal Reserve di Kalshi secara signifikan meningkat, mendorong volume perdagangan keseluruhan terus meroket.

Volume perdagangan Kalshi mencapai rekor tertinggi, menandakan bahwa pasar prediksi semakin cepat menjadi titik pertemuan antara keuangan arus utama dan emosi publik. Mekanisme yang beroperasi di bawah kerangka kepatuhan ini memungkinkan investor institusi dan individu untuk secara sah mempertaruhkan pada peristiwa masa depan, memberikan dimensi penemuan harga baru untuk pasar derivatif tradisional. Tingkat perdagangan saat ini tidak hanya mencerminkan sensitivitas tinggi investor terhadap peristiwa makro, tetapi juga menandakan bahwa ruang pasar untuk produk keuangan yang didorong oleh peristiwa sedang dengan cepat terbuka. Dengan kombinasi AI, analisis data, dan oracle on-chain, pasar prediksi diharapkan dapat menjadi jembatan kunci yang menghubungkan informasi, spekulasi, dan efisiensi pengambilan keputusan.

Laporan Mingguan Pembiayaan

Menurut data RootData, dari 24 Oktober 2025 hingga 30 Oktober 2025, terdapat 14 proyek kripto dan terkait yang mengumumkan telah menyelesaikan pendanaan atau akuisisi, mencakup berbagai bidang seperti jaringan pembayaran, stablecoin, AI, dan infrastruktur. Berikut adalah ringkasan proyek-proyek dengan skala pendanaan tertinggi minggu ini:

ZAR

Pada 28 Oktober, diumumkan bahwa telah menyelesaikan pendanaan sebesar 12,9 juta dolar AS, dipimpin oleh a16z.

ZAR adalah dompet digital dolar yang memungkinkan pengguna untuk menukar uang tunai menjadi mata uang digital dengan aman dan mudah di pengecer terdekat melalui aplikasi ini. Kartu debit ZAR yang menyertainya mendukung penggunaan di semua tempat yang menerima pembayaran Visa, memberikan pengalaman pembayaran digital yang mulus bagi pengguna.

StraitsX

Pada 28 Oktober diumumkan telah menyelesaikan pendanaan sebesar 10 juta dolar AS, dana tersebut akan digunakan untuk membangun infrastruktur stablecoin yang menggabungkan jaringan pembayaran fiat dan ekosistem Web3.

StraitsX adalah penyedia infrastruktur pembayaran aset digital terkemuka di Asia Tenggara, yang menawarkan layanan akun untuk individu dan perusahaan, untuk transfer dana, penyimpanan, dan menghubungkan platform aset digital. Akun perusahaan mereka mendukung integrasi ke berbagai saluran pembayaran digital melalui API B2B. StraitsX juga menerbitkan stablecoin XSGD yang dihargai dalam SGD dan stablecoin XIDR yang dihargai dalam rupiah, memberikan wadah nilai yang stabil dan sesuai untuk ekonomi digital di kawasan tersebut.

Ekonomi Standar

Pada 28 Oktober, diumumkan telah menyelesaikan pendanaan putaran benih sebesar 9 juta dolar AS, dipimpin oleh Paradigm.

Standard Economics adalah sebuah perusahaan rintisan yang fokus pada penyediaan solusi pembayaran lintas batas untuk populasi tanpa rekening bank, bertujuan untuk menghilangkan kompleksitas dan biaya tinggi dari pengiriman uang internasional melalui teknologi stablecoin, membantu pengguna dengan mudah mendapatkan mata uang global seperti dolar AS.

Perhatian Minggu Depan

pembukaan kunci token

Menurut data Tokenomist, dalam 7 hari ke depan (2025.10.31 - 2025.11.06) pasar akan menghadapi sejumlah besar pelunasan token penting. Berikut adalah situasi untuk 3 teratas sebelum pelunasan:

• SUI akan membuka token senilai sekitar 111 juta dolar AS dalam 7 hari ke depan, yang merupakan 1,2% dari total pasokan yang beredar.
• ENA akan membuka kunci nilai sekitar 94,19 juta dolar AS dalam 7 hari ke depan, yang merupakan 3,0% dari pasokan yang beredar.
• EIGEN akan membuka kunci token senilai sekitar 40,5 juta dolar dalam 7 hari ke depan, yang mewakili 9,5% dari pasokan yang beredar. <br> Sumber Referensi

• Gerbang, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gerbang, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Coingecoko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Grayscale, https://etfs.grayscale.com/gsol
• The Block, https://www.theblock.co/post/376840/mastercard-acquire-crypto-infrastructure-startup-zerohash-deal-worth-2-billion-fortune
• CME, https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html
• X, https://x.com/AliTslm/status/1983118019585851662
• The Block, https://www.theblock.co/post/376839/huge-number-bitwise-solana-etf-crosses-70-million-volume-second-day
• X, https://x.com/DeItaone/status/1983591272766959644
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/

<br> Gate Research Institute adalah platform penelitian blockchain dan cryptocurrency yang komprehensif, menyediakan konten mendalam untuk pembaca, termasuk analisis teknis, wawasan terbaru, tinjauan pasar, penelitian industri, prediksi tren, dan analisis kebijakan ekonomi makro.

Pemberitahuan Investasi di pasar cryptocurrency melibatkan risiko tinggi, disarankan agar pengguna melakukan penelitian independen dan memahami dengan baik sifat aset dan produk yang dibeli sebelum membuat keputusan investasi. Gate Tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan yang ditimbulkan oleh keputusan investasi semacam itu.