ETF Solana menarik dana melawan tren sebesar 545 juta! Dana BTC dan ETH anjlok sebanyak 2,7 miliar

比特幣 dan Ethereum ETF dana terus mengalir keluar, tetapi Bitwise Solana ETF dalam minggu perdagangan lengkap pertamanya justru mendapatkan lebih dari 126 juta dolar AS aliran masuk bersih. Sejak terdaftar di New York Stock Exchange pada 28 Oktober, Bitwise Solana Staking ETF telah mengumpulkan lebih dari 545 juta dolar AS dana bersih masuk, termasuk investasi seed round sebesar 223 juta dolar AS.

8 hari berturut-turut aliran masuk bersih mencatat rekor ETF yang langka

(Sumber: Farside Investor)

Berdasarkan data dari Farside Investments, sejak terdaftar di NYSE pada 28 Oktober, Bitwise Solana Staking ETF (BSOL) telah mengumpulkan lebih dari 545 juta dolar AS dana bersih masuk, termasuk investasi seed round sebesar 223 juta dolar AS. Ini berarti setelah dikurangi seed round, BSOL mendapatkan permintaan pasar nyata lebih dari 322 juta dolar AS dalam minggu pertama. Harga saham BSOL pada penutupan perdagangan hari Jumat naik 5%, menunjukkan reaksi pasar yang antusias terhadap produk ini.

Lebih menarik lagi adalah keberlanjutan. CEO Bitwise Hunter Horsely di forum X pada hari Jumat menyebutkan: “Sejak Solana diluncurkan, selama 8 hari terakhir setiap hari ada aliran dana masuk, totalnya lebih dari 500 juta dolar AS. Jelas, investor ingin berinvestasi di Solana.” Aliran masuk bersih selama 8 hari berturut-turut ini sangat langka di pasar ETF, terutama mengingat kondisi pasar kripto secara keseluruhan sedang mengalami koreksi. Keberlanjutan ini menunjukkan bahwa permintaan ETF Solana bukan sekadar spekulasi jangka pendek, melainkan kebutuhan nyata dari institusi dan investor ritel.

Selama periode ini, 11 ETF Bitcoin spot mengalami pengurangan aset lebih dari 2,1 miliar dolar AS, sementara 9 ETF Ethereum mengalami aliran keluar bersih sebesar 579 juta dolar AS. Total keluar dana sekitar 2,679 miliar dolar AS, kontras tajam dengan aliran masuk 545 juta dolar AS dari ETF Solana. Perbedaan pasar ini menunjukkan bahwa investor sedang menilai ulang alokasi aset kripto, mengalihkan dana dari aset lapisan satu (BTC, ETH) ke platform kontrak pintar berkinerja tinggi (SOL).

Perubahan aliran dana ini mungkin dipicu oleh beberapa faktor. Pertama, ETF Bitcoin yang beroperasi selama hampir satu tahun mungkin membuat investor awal mengambil keuntungan. Kedua, masalah biaya gas dan skalabilitas Ethereum yang berkelanjutan melemahkan kepercayaan investor institusional. Ketiga, Solana sebagai ETF yang “baru” menarik dana yang mencari diversifikasi. Keempat, keunggulan teknologi Solana (throughput tinggi, biaya rendah) dan ekosistemnya yang berkembang pesat (DeFi TVL lebih dari 113 miliar dolar AS) memberikan argumen investasi yang jelas.

Grayscale Solana Trust ETF (GSOL) juga menunjukkan performa yang kuat, dengan aliran masuk bersih sekitar 114 juta dolar AS, sebagian besar dari seed round. Kedua ETF Solana ini secara gabungan menarik dana lebih dari 659 juta dolar AS, ukuran yang sangat langka di antara ETF kripto yang baru diluncurkan, menunjukkan permintaan pasar terhadap Solana melebihi ekspektasi.

SOL anjlok 29%, mengapa dana tetap mengalir masuk

Meskipun harga SOL terus menurun, peluncuran ETF Solana Bitwise tetap mencuri perhatian. Menurut data CoinGecko, harga transaksi terakhir SOL adalah 156 dolar AS, turun lebih dari 16% dalam seminggu terakhir dan hampir 29% dalam sebulan terakhir. Penurunan harga ini sebagian dipicu oleh ketidakpastian makroekonomi dan penutupan pemerintah yang mempengaruhi pasar secara umum. Sejak mencapai rekor tertinggi lebih dari 126.000 dolar AS pada awal Oktober, Bitcoin telah turun sekitar 16%.

Penurunan harga yang disertai aliran dana masuk ini dianggap sebagai sinyal beli yang kuat di pasar ETF. Fenomena ini menunjukkan bahwa investor “membeli saat harga turun”, menganggap koreksi harga sebagai peluang untuk menambah alokasi, bukan alasan panik untuk menjual. Dari sudut pandang psikologi investasi, investor yang bersedia membeli saat harga turun biasanya adalah investor jangka panjang yang percaya pada prospek jangka panjang aset tersebut, bukan trader jangka pendek.

Senior analyst ETF.com Sumit Roy dalam pesan singkat kepada Decrypt menjelaskan fenomena ini: “Aliran dana ke Solana masuk akal,” dan menunjukkan bahwa kapitalisasi pasar token ini mencapai 90 miliar dolar AS. “Solana memiliki basis pengikut yang setia, bisa dikatakan sebagai pengikut paling loyal setelah Bitcoin dan Ethereum.” Loyalitas komunitas ini sangat penting dalam aset kripto karena memberikan dukungan pembelian yang kokoh saat harga turun.

Empat alasan utama ETF Solana tetap menarik di tengah tren penurunan

Keunggulan teknologi yang jelas: 65.000 transaksi per detik, biaya transaksi di bawah 0,001 dolar AS, mengatasi masalah Ethereum

Pertumbuhan ekosistem: DeFi TVL lebih dari 113 miliar dolar AS, percepatan adopsi stablecoin dan tokenisasi aset

Daya tarik hasil staking: BSOL saat peluncuran 100% staking, menawarkan sumber pendapatan tambahan

Keunggulan valuasi relatif: Kapitalisasi pasar 90 miliar dolar AS hanya sekitar 1/5 dari Ethereum, potensi pertumbuhan lebih besar

Roy menambahkan: “Total kapitalisasi pasar Solana setidaknya 5% dari kapitalisasi pasar total, tidak mengejutkan. Jadi, dari sudut pandang ini, 500 juta dolar AS masih kecil. Saat peluncuran BSOL, staking 100% juga membuatnya lebih menarik.” Jika pasar ETF Solana mencapai 5% dari kapitalisasi pasar SOL, targetnya 4,5 miliar dolar AS, sementara ukuran saat ini 659 juta dolar AS hanya sekitar 14,6% dari target, menunjukkan potensi pertumbuhan yang besar.

Dokumen 8-A membuka era baru ETF altcoin

Fund Bitwise dan ETF Solana Grayscale yang diluncurkan minggu lalu mengejutkan beberapa pengamat yang berharap, sebelumnya khawatir penutupan pemerintah akan menunda proses regulasi yang sudah berlangsung berbulan-bulan. Namun, pengakuan NYSE terhadap dokumen 8-A memberi jalan alternatif bagi manajer dana untuk proses persetujuan ETF yang lebih cepat.

Penerbit mengajukan formulir ini ke SEC untuk mendaftarkan sekuritas tertentu berdasarkan Securities Exchange Act tahun 1934. Dana ini memenuhi standar listing umum yang ditetapkan SEC pada September untuk dana trust komoditas. Terobosan regulasi ini penting karena melewati proses persetujuan S-1 tradisional, secara signifikan mempercepat waktu listing.

Precedent ini membuka pintu bagi ETF altcoin lainnya. Minggu lalu, dana fisik Litecoin dan Hedera yang dimiliki Canary disetujui Nasdaq untuk mulai diperdagangkan setelah pengajuan 8-A mereka. Dana kripto lain yang memanfaatkan perubahan aturan SEC ini kemungkinan besar juga akan segera tersedia bagi investor. Dokumen yang diajukan Bitwise Kamis ke SEC menunjukkan bahwa mereka telah menghapus klausul “penundaan revisi” dari prospektus ETF Dogecoin mereka. Jika SEC tidak menentang, ETF ini bisa mulai diperdagangkan dalam 20 hari setelah pengajuan.

“Sepertinya Bitwise sedang melakukan operasi 8(a) untuk ETF Dogecoin fisik mereka, yang secara dasar berarti, kecuali ada gangguan, mereka berencana mulai berlaku dalam 20 hari,” kata analis ETF Eric Balchunas di forum X hari Kamis. Ini berarti, setelah Solana, ETF Dogecoin kemungkinan akan diluncurkan akhir November atau awal Desember. Jika tren ini berlanjut, ETF untuk XRP, Cardano, Polkadot, dan altcoin utama lainnya juga bisa disetujui dalam beberapa bulan ke depan.

Dampaknya terhadap pasar kripto secara keseluruhan sangat besar. Sebelumnya, hanya Bitcoin dan Ethereum yang memiliki ETF fisik, sementara altcoin lain hanya bisa diakses melalui trust atau produk futures. Pembukaan jalur 8-A ini berarti aset kripto yang memenuhi standar trust komoditas berpeluang meluncurkan ETF fisik. Ini akan meningkatkan akses institusional dan likuiditas altcoin secara signifikan.

Logika investasi di balik staking dan kapitalisasi pasar 900 miliar dolar

Sumit Roy menekankan fitur staking BSOL: “Peluncuran BSOL dengan staking 100% secara pasti membuatnya lebih menarik.” Ini adalah perbedaan utama antara ETF Solana dan ETF Bitcoin. Bitcoin tidak menawarkan hasil staking, pemilik hanya bisa mendapatkan keuntungan dari kenaikan harga. Sebaliknya, mekanisme PoS Solana memungkinkan pemilik untuk mendapatkan hasil tahunan sekitar 5% hingga 7% melalui staking.

Staking 100% pada BSOL berarti investor mendapatkan eksposur harga SOL sekaligus otomatis memperoleh hasil staking. Pendekatan dua sumber penghasilan ini membuat klaim nilai investasi ETF Solana jauh lebih menarik dibandingkan produk yang hanya mengikuti harga. Bagi investor institusional, hasil stabil 5%–7% ditambah potensi apresiasi harga menawarkan imbal hasil risiko-penyesuaian yang sangat menarik.

Roy menunjukkan bahwa kapitalisasi pasar Solana sebesar 900 miliar dolar AS adalah faktor utama yang mendukung masuknya dana. “Solana memiliki basis pengikut yang setia, bisa dikatakan sebagai pengikut paling loyal setelah Bitcoin dan Ethereum.” Basis komunitas ini sangat penting dalam aset kripto karena memberikan dukungan pembelian yang kokoh saat harga turun. Solana mengalami dampak dari keruntuhan FTX tahun 2022 (FTX adalah pendukung utama Solana), tetapi ekosistemnya tidak hanya bertahan, malah berkembang pesat antara 2023-2025.

Survei pasar prediksi Myriad menunjukkan bahwa hanya 13% responden memperkirakan harga Solana akan melewati rekor tertinggi 293 dolar AS sebelum akhir tahun. Ekspektasi pesimis ini kontras dengan aliran dana saat ini, yang mungkin menunjukkan bahwa investor cerdas memanfaatkan sentimen pasar yang pesimis untuk melakukan akumulasi. Jika Solana secara tak terduga menembus rekor tertinggi sebelum akhir tahun, ini akan memicu FOMO (fear of missing out), mendorong masuknya dana yang lebih besar.