Arthur Hayes memprediksi bahwa Bitcoin dan ZEC akan mengalami gelombang kenaikan besar berikutnya, apa penyebabnya?

Arthur Hayes pada awal November 2025 di platform media sosial X merilis analisis yang menyatakan bahwa kebijakan pemerintah AS untuk menghidupkan kembali pencetakan uang dan distribusi manfaat akan menjadi katalis penting bagi pasar cryptocurrency. Dia menunjukkan bahwa lingkungan makro ini akan secara langsung mendorong kenaikan harga signifikan pada Bitcoin dan privacy coin ZEC. Saat prediksi ini dirilis, Bitcoin sedang berkisar di sekitar angka 105.000 USD. Sebagai pendiri bursa derivatif, pandangan Hayes selalu memiliki pengaruh mendalam terhadap sentimen pasar, dan analisis kali ini semakin memperkuat narasi utama cryptocurrency sebagai alat lindung nilai terhadap inflasi.

Latar Belakang Prediksi dan Analisis Lingkungan Pasar

Dalam rangkaian tweet yang dipublikasikan pada 8 November, Arthur Hayes secara tegas menyatakan bahwa kebijakan fiskal AS telah kembali ke mode “pelonggaran kuantitatif”, yang akan memperbesar tekanan depresiasi mata uang fiat. Analisisnya didasarkan pada data operasi akun umum Departemen Keuangan dan pengeluaran jaminan sosial terbaru, yang menunjukkan bahwa pemerintah sedang melakukan pencetakan uang secara tidak langsung untuk menjaga kelangsungan ekonomi. Perlu dicatat bahwa prediksi Hayes ini muncul saat pasar cryptocurrency mengalami koreksi selama dua minggu berturut-turut, dengan Bitcoin yang saat itu turun sekitar 16% dari puncak historis 126.000 USD pada Oktober, menjadikan momen ini lebih relevan sebagai indikator pasar.

Dari data historis, Hayes pernah memprediksi dengan akurat pada 2023 bahwa Bitcoin akan menembus dari 25.000 USD ke 60.000 USD, berdasarkan kerangka analisis pasokan uang yang terbukti valid beberapa kali di pasar. Kali ini, dia menekankan bahwa tingkat pertumbuhan tahunan M2 telah melewati 7%, jauh di atas data inflasi resmi yang diumumkan Federal Reserve, yang akhirnya akan mendorong aliran dana ke aset langka.

Mekanisme Pencetakan Uang dan Dampaknya terhadap Cryptocurrency

Perilaku pemerintah dalam memperbesar pasokan uang biasanya mempengaruhi valuasi cryptocurrency melalui tiga saluran utama. Pertama, perluasan neraca bank sentral secara langsung melemahkan daya beli mata uang fiat, mendorong investor mencari alat penyimpan nilai alternatif. Berdasarkan statistik historis, selama periode pelonggaran kuantitatif 2020-2021, korelasi kenaikan harga Bitcoin dengan ekspansi skala neraca Federal Reserve mencapai 0,87. Kedua, investor institusional akan menyesuaikan proporsi alokasi aset mereka, mengalihkan sebagian posisi dari instrumen pendapatan tetap tradisional ke aset digital, yang terlihat jelas pada dana pensiun dan perusahaan asuransi.

Ketiga, pengaruh ini juga tercermin dalam manajemen ekspektasi pasar. Ketika investor membentuk konsensus bahwa inflasi akan berlangsung terus-menerus, mereka mulai mengantisipasi kenaikan aset yang tahan inflasi. Data futures dari Chicago Mercantile Exchange menunjukkan bahwa trader profesional meningkatkan posisi long kontrak kuartalan Bitcoin dan mengurangi derivatif logam mulia tradisional. Pola aliran modal ini sangat sesuai dengan teori “penggantian uang digital” yang ditekankan Hayes.

Nilai Khusus ZEC sebagai Privacy Coin

Di tengah perhatian utama yang tertuju pada Bitcoin, Hayes secara khusus memasukkan ZEC ke dalam kerangka analisisnya, yang memiliki makna mendalam. Zcash menggunakan teknologi zk-SNARKs, yaitu bukti tanpa pengetahuan (zero-knowledge proof), yang memungkinkan transaksi dengan alamat dan jumlah yang sepenuhnya tersembunyi, hanya dapat dilihat oleh peserta tertentu. Fitur perlindungan privasi ini sangat berharga di tengah regulasi keuangan yang semakin ketat. Data on-chain menunjukkan bahwa selama tiga bulan terakhir, jumlah alamat besar ZEC (memegang lebih dari 10.000 koin) meningkat 23%, menandakan bahwa investor dengan kekayaan tinggi secara diam-diam mulai melakukan akumulasi.

Berbeda dengan Monero dan koin anonim lainnya, ZEC menawarkan fitur transparansi selektif, di mana pengguna dapat memilih untuk mengungkapkan detail transaksi kepada regulator. Desain ini menyeimbangkan kebutuhan privasi dan kepatuhan, sehingga lebih berpotensi mendapatkan pengakuan dari institusi. Dari sudut pandang pengembangan teknologi, Zcash diperkirakan akan menyelesaikan upgrade Halo 2 pada 2026, yang akan memungkinkan bukti tanpa kepercayaan tanpa pengaturan yang terpercaya, memperkuat posisinya sebagai pemimpin di bidang privacy coin.

Strategi Investasi dan Saran Pengendalian Risiko

Berdasarkan kerangka prediksi Hayes, investor profesional dapat mempertimbangkan strategi pengaturan posisi secara bertingkat. Untuk aset likuid tinggi seperti Bitcoin, disarankan melakukan dollar-cost averaging di kisaran 103.000 USD hingga 108.000 USD, secara bertahap membangun posisi inti dengan porsi tidak lebih dari 15% dari portofolio. Untuk token berkapitalisasi menengah seperti ZEC, lebih cocok menggunakan strategi “satellite”, dengan porsi tidak lebih dari 5% dari total aset dan menetapkan batas kerugian yang ketat.

Dalam pengelolaan risiko, dua indikator utama yang perlu diperhatikan adalah data perubahan saldo TGA (Treasury General Account) mingguan dari Departemen Keuangan AS dan indeks posisi miner Bitcoin (MPI). Ketika MPI terus berada di atas 2, ini menunjukkan tekanan jual dari para penambang, sehingga saat itu sebaiknya mengurangi posisi. Disarankan juga agar investor mengalokasikan 20% dari aset kripto ke stablecoin sebagai buffer likuiditas saat terjadi volatilitas mendadak.

Peran Cryptocurrency sebagai Alat Lindung Nilai Makroekonomi

Prediksi Hayes mencerminkan perubahan fundamental dalam peran cryptocurrency dalam sistem keuangan makro. Sejak 2024, korelasi 90 hari bergulir antara Bitcoin dan indeks S&P 500 menurun dari 0,6 menjadi di bawah 0,2, menandakan bahwa Bitcoin secara bertahap menjauh dari sifat aset risiko dan berkembang menjadi media penyimpan nilai independen. Terutama di tengah tantangan terhadap dominasi dolar, cryptocurrency menyediakan jaringan penyelesaian paralel di luar sistem keuangan tradisional.

Saat ini, 17 negara telah mengadopsi Bitcoin sebagai mata uang resmi, dan 89 bank sentral sedang mengembangkan sistem mata uang digital mereka. Penerimaan secara sistemik ini sejalan dengan teori “pencetakan uang” yang ditekankan Hayes. Dalam jangka panjang, cryptocurrency berpotensi berkembang menjadi infrastruktur keuangan gabungan yang mencakup ukuran nilai, alat transaksi, dan fungsi mata uang dunia, sementara fluktuasi harga saat ini hanyalah fase dari proses pergeseran paradigma tersebut.

Penutup

Prediksi Hayes berdasarkan kebijakan moneter tidak hanya memberikan panduan jangka pendek, tetapi juga mengungkap peluang struktural bagi aset digital dalam sistem keuangan saat ini. Dengan terus membengkaknya neraca bank sentral di berbagai negara, Bitcoin dan ZEC serta cryptocurrency lain yang memiliki fungsi berbeda diperkirakan akan memainkan peran yang semakin penting dalam portofolio aset. Investor perlu tidak hanya memperhatikan pergerakan harga, tetapi juga memahami teknologi dasar dan perubahan kebutuhan sosial yang mendukung nilai dari aset digital ini.