Mesin Pertumbuhan Amazon: Mengapa Percepatan Pendapatan Bisa Berlanjut Hingga 2026

Multiple Revenue Streams Power Forward Momentum

Transformasi Amazon dari pemain e-commerce murni menjadi kekuatan pendapatan yang beragam semakin terlihat jelas. Dengan volume barang dagangan bruto mencapai $790 miliar pada tahun 2024 dan pertumbuhan penjualan tahun-ke-tahun sebesar 10% di Q3, perusahaan menunjukkan bahwa bahkan dalam skala besar, kemampuan untuk meningkatkan penjualan Amazon tetap utuh. Namun, kisah sebenarnya lebih dalam dari sekadar metrik ritel saja.

The Advertising Boom Taking Shape

Salah satu narasi pertumbuhan yang paling menarik melibatkan bisnis periklanan Amazon. Naik ke posisi pengiklan terbesar ketiga di dunia—di belakang Google dan Meta Platforms—pendapatan iklan Amazon melonjak 24% di Q3, kini mewakili 10% dari total pendapatan perusahaan. Percepatan ini mencerminkan monetisasi Prime Video, siaran olahraga langsung, dan basis pelanggan e-commerce perusahaan yang sangat besar, menciptakan banyak titik kontak untuk konten bermerek.

Cloud Infrastructure: Market Leadership Persists

AWS melanjutkan posisinya yang dominan dalam infrastruktur cloud, mengklaim 29% pangsa pasar di Q3, jauh di atas Microsoft Azure (20%) dan Google Cloud dari Alphabet (13%). Yang sangat menarik adalah percepatan pendapatan AWS sebesar 20% tahun-ke-tahun, meskipun sudah menjadi pemimpin pasar yang matang. Segmen bisnis ini saja menghasilkan 18% dari total pendapatan Amazon sambil menyumbang 60% dari laba operasional—metrik efisiensi yang luar biasa yang mendorong kemampuan perusahaan untuk berinvestasi di berbagai inisiatif lainnya.

Subscription Services and Hidden AI Potential

Layanan berlangganan, yang mencakup keanggotaan Prime, musik digital, buku audio, dan e-book, tumbuh 11% tahun-ke-tahun, menyumbang 7% dari total pendapatan. Sementara itu, investasi AI Amazon, yang tertanam dalam AWS, periklanan, dan operasi e-commerce, mewakili vektor pertumbuhan yang tidak diungkapkan tetapi berpotensi signifikan yang mungkin masih diabaikan pasar.

The Valuation Question for 2026

Diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba sebesar 32 kali, Amazon menawarkan penilaian yang dianggap menarik oleh beberapa analis relatif terhadap lintasan pertumbuhan dan komposisi pendapatan yang beragam. Kemampuan perusahaan untuk mensubsidi silang usaha eksperimental melalui arus kas yang stabil—keunggulan struktural yang dimiliki sedikit pesaing—menempatkannya untuk ekspansi berkelanjutan di berbagai bidang.

Konvergensi pertumbuhan iklan yang semakin cepat, kepemimpinan pasar cloud yang tetap konsisten, dan ekonomi langganan yang berkembang menunjukkan bahwa kisah pertumbuhan pendapatan Amazon masih jauh dari habis.