リサーチ

2025年12月2日から12月15日にかけて、世界の市場はまちまちの動きを見せました。FRBが予想通り利下げを実施したものの、政策を巡る意見の対立や追加緩和の停止観測がリスク志向を抑えました。BTCとETHは引き続きレンジ相場で推移し、高ベータ資産が相対的に好調でした。AIアプリケーションやプライバシーコンピューティング関連のトークンは顕著な強さを示した一方、新たなパブリックブロックチェーンやステーブルコイン関連のテーマは低調でした。出来高と価格の動きは明確に分断され、市場は依然として短期取引が主導していますが、構造的なチャンスも残っています。一方、ノードベースのネットワーク、インセンティブ付きテストネット、コミュニティポイントシステムといった分野はさらに盛り上がりを見せ、プロジェクトはエアドロップやポイント報酬を活用して初期ユーザーの獲得を加速させています。本記事では、今後予定されているメインネットローンチやトークン配布、エコシステム拡大の動きに向けて、ユーザーが低コストでポジションを構築し、将来のアップサイドを狙うための主要な参加方法を解説します。

Gate Research: 12月19日、暗号資産市場全体が同時に調整に入り、リスク選好は一段と冷え込んでいます。BTCはCPI発表を受けた上昇で一時急伸しましたが、その後反落し、依然として弱気構造が継続しています。ETHも同様に軟調で、レンジ内で圧力を受けながら推移しています。市場心理は積極的なリスク回避とリプライシング待ちが中心で、短期的には横ばいと消化の局面に入る見通しです。JELLYJELLYやNBLUなどのトークンは投機的な熱狂の中で逆行高となり、IRは新規トークン上場や取引所関連の動きで上昇しました。注目トピックとしては、BTCオプション約230億ドル相当がまもなく満期を迎え、Lido DAOは6,000万ドル規模のエコシステム予算を申請して変革を加速させようとしています。また、JPMorganはステーブルコイン市場の時価総額が2028年までに約5,000億～6,000億ドルに達すると予測しています。

Gate Research Daily Report: 12月19日、暗号資産市場はCPI発表直後の急騰後に全体的な反落となり、リスク選好も引き続き冷え込んでいます。BTCは一時89,000ドルを超えて上昇したものの、その後反落し、弱気な構造を維持しながら低水準で推移しました。ETHは反発の勢いが弱く、2,800～3,000ドルのレンジ内で上値の重い展開が続いています。アルトコイン市場のセンチメントも依然として低調で、市場は主に積極的なリスク回避と防御的なポジションに集中しています。注目分野では、JELLYJELLYやNBLUといった低時価総額トークンが投機的な熱狂の中で逆行高となり、IRは新規上場や取引所関連の動きで上昇しました。一方、230億ドル規模のBTCオプション満期、Lido DAOによる6,000万ドルのエコシステム予算申請、JPMorganのステーブルコイン成長見通しに対する慎重な見解が、短期および中期の市場期待を左右する主要な要因となっています。

本レポートは、Solanaエコシステムで急速に拡大するプライベート型自動マーケットメイカー（Prop AMM）について、詳細な分析を提供します。調査結果によれば、Prop AMMは現在、Solana DEXの週間取引量の20%～40%を占め、主要なSOL-ステーブルコインペアでは80%以上の市場シェアを獲得しています。本レポートでは、「Oracle + Solver」ハイブリッド型プライシングモデル、MEV耐性、インパーマネントロスの排除など、Prop AMMのコアメカニズムを分解し、HumidiFiやTessera Vといった主要プレイヤーの戦略やパフォーマンスを比較しています。さらに、独自資本、クローズド戦略、極小スプレッドによって築かれるプロフェッショナルな参入障壁も明らかにしています。

Gate Research Weekly Report: 暗号資産市場は依然として全体的に下押し圧力が続いており、BTCは$85,000～$86,000のレンジで推移しつつ、弱気の構造を維持しています。ETHは$2,900を割り込み、$2,800付近を試す展開で、短期的な弱さが目立ちます。アルトコインのリスク志向は抑制されており、ステーブルコイン供給量はやや減少、Gas手数料も極めて低水準で推移しています。H、GHST、ACTはそれぞれエアドロップ後の資金流入、インセンティブ調整、AI関連のテーマによるモメンタムを背景に、相場に逆行して上昇しました。今週はHyperliquidのアクティブトレーダー数がさらに減少し、Perp DEX間の競争激化が際立っています。BitMineは再び100,000ETH超を追加し、総保有量は400万ETHに迫りました。StrategyはBTCの累積を継続し、総保有量は670,000BTCを超えています。RedotPay、ETHGAS、YOは新たな資金調達ラウンドを完了し、決済分野、Gas市場、分散型ソーシャル分野への関心が高まっています。今後7日間で、ZRO、H、MBGにおいて大規模なトークンアンロックが予定されています—w

Gate Research：暗号資産市場は引き続き圧力を受けています。過去24時間で、Bitcoinは底値圏でのレンジ推移を続けており、USD 85,000〜86,000が短期的な最重要サポートゾーンとなっています。Ethereumは主要なUSD 2,900のサポート水準を下抜け、一時的にUSD 2,800付近まで下落しました。エアドロップ後の資金再配分により、Hは24時間で35.58%上昇し、GHSTは報酬需要や取引所のリスク調整を背景に21.17%上昇しました。機関投資家動向では、TradFi大手EquiLendがDigital Primeに投資し、RippleはAMINA Bankと国際決済サービスで提携、Securitizeは2026年初頭に完全オンチェーンの株式取引プラットフォームをローンチする計画です。

過去1週間、暗号資産市場は主要なサポート水準付近でレンジ相場を維持しています。BTCとETHはいずれも急騰と反落を繰り返しましたが、価格はすぐに持ち合いレンジへ戻り、現状の値動きは薄い流動性環境下で既存資本が繰り返し取引していることに起因し、トレンド主導の新規資本流入は明確に見られません。同時にレバレッジポジションの解消も続いており、オプション未決済建玉（OI）は全体で減少、12月26日満期に大きく集中し、名目価値で約265億米ドルが満期を迎える見込みです。スポット取引高は依然として低水準で、価格は限界的な資本フローに敏感となり、短期的なボラティリティが一層拡大しています。

2025年11月、暗号資産市場全体の時価総額は下落傾向となりました。買いの勢いが弱く、マクロ経済の不透明感が高まり、リスク選好も冷え込んだことで、力強い反発は見られませんでした。パブリックブロックチェーン上のステーブルコイン時価総額は依然として高い集中度を保ち、Ethereumが総額の半分以上を占めています。資金フローはセクター間の乖離拡大を示し、ArbitrumやStarknetなどのチェーンでは顕著な純流入が見られました。同時に、予測市場は急速に拡大し、Opinionの月間取引高が急伸し、PolymarketやKalshiと並ぶ第三の主要プレイヤーとして急速に台頭しています。Web3業界では53件の資金調達が成立し、総額は26億7,000万ドルとなりましたが、10月から大きく減少し、業界は収縮と構造的な引き締め局面に入ったことが示されています。

Gate Research: 12月17日、暗号資産市場は回復を継続し、主要銘柄で構造的な反発傾向が見られました。Bitcoinは85,000ドル超で安定し、87,500ドル付近まで反発しました。短期的なモメンタムは改善していますが、中期的なレジスタンスが依然として上値を抑えています。Ethereumは直近の下落後、2,950ドル付近まで回復しましたが、反発のペースは比較的緩やかです。市場全体のセンチメントは慎重ですが、主要資産のローテーションがより明確になっています。テーマ別では、Bitcoinのアプリケーション層拡張や機関投資家の参入に関するナラティブの高まりを受け、PTBが急騰しました。LIGHTはLightning NetworkやRGB関連技術の進展期待で堅調に推移し、ARCはAIエージェントインフラや開発者中心のナラティブへの関心再燃により上昇しました。オンチェーンデータでは、短期的なBitcoin供給が長期保有者へと継続的に移行しており、ステーブルコイン成長の鈍化が僅かに示されています。

Gate Research Daily Report: 12月17日、暗号資産市場は回復基調を維持し、主要資産が構造的な反発の兆しを見せました。Bitcoinは85,000ドルを上回って安定し、87,500ドル付近まで反発しました。短期的なモメンタムは改善していますが、中期的なレジスタンスが依然として上値を抑えています。Ethereumは直近の下落後、2,950ドル付近まで回復しましたが、反発のペースは比較的緩やかです。市場全体のセンチメントは依然として慎重ですが、主要資産内でのローテーションがより明確になっています。テーマ別では、Bitcoinのアプリケーションレイヤー拡張や機関投資家の導入に関するナラティブの高まりを受けてPTBが急騰しました。LIGHTはLightning NetworkやRGB関連の技術進展への期待感から上昇し、ARCはAIエージェント基盤や開発者主導のナラティブへの関心再燃により上昇しました。オンチェーンデータでは、短期保有のBitcoin供給が引き続き長期保有者へ移行しており、ステーブルコインの成長鈍化も示唆されています。

Gate Research：BTCは$94,000突破後に急落し、$90,000～$91,000のゾーンがサポートからレジスタンスへ転換しました。ETHは$3,400付近から反落しましたが、$3,000以上で堅調に推移しています。Mは先週46.63％超の上昇を記録し、最も高いパフォーマンスを示したトークンとなりました。Hyperliquidは約$190百万の純流入で圧倒的なリードを見せており、オンチェーンパーペチュアル、高頻度取引、資本効率の高いインフラへの市場の強いコンセンサスがうかがえます。メインネットローンチ後、ステーブルコイン特化型チェーンStableは期待されたストーリーに届かず、今後はアプリケーションの採用と実用的なユースケースが鍵となります。

Gate Research Daily Report: 暗号資産市場は一時的に反発を試みましたが、価格は主要なレジスタンス水準を明確に回復できませんでした。過去24時間でBitcoinは弱含みが続き、徐々に主要な需給ゾーンまで後退しています。ETHは重要な心理的水準であるUSD 3,000を下回りました。テクニカルブレイクアウトによってACEは過去24時間で22%上昇し、FHEは同期間に98%急騰しました。FHEの最近の上昇は、Chainlinkが新たに公開したFHEプライバシーブリッジが主な要因です。Visaはステーブルコインアドバイザリーサービスの開始を発表しました。RippleはRLUSDをEthereum Layer 2ネットワークへ拡大する計画を明らかにしました。CircleはAxelarの初期開発チームInterop Labsとその知的財産の買収を発表しました。

デュアルカレンシー投資は、シンプルな構造と透明性の高いリターンが評価される一方、市場には体系的かつサイクルベースの定量的な最適エントリーポイント分析が不足しています。本研究は、4つのステップでバックテストフレームワークを構築しました。最初に、トレンドと標準偏差を使ってBitcoin市場サイクルを区分します。次に、Bitcoinのインプライド・ボラティリティ（IV）が上昇・下落両局面に反応し、効果的なエントリーシグナルとなることを検証します。三番目に、市場フェーズに応じた「安値買い・高値売り」ルールを確立します。最後に、簡易Black-ScholesモデルによりデュアルカレンシーAPRを推定します。結果として、「IVベースのエントリー＋サイクル駆動の方向性」というデュアルファクターフレームワークは、ボラティリティ・プレミアムを的確に捉え、特にレンジ相場で高いパフォーマンスと安定したリターンを実現し、再投資にも適していることが示されました。これにより、デュアルカレンシー投資戦略の体系化に向けた実践的な道筋が明確になりました。

Gate Research：12月15日、暗号資産市場は引き続き下落圧力が続き、BTCとETHは低水準でのレンジ推移となる中、GTは相対的な強さを見せました。FHE（+95.2%）は、プライバシーコンピューティング関連の話題やChainlinkとの提携、エコシステムインセンティブを背景に急騰しました。ICE（+46.8%）は、トークン移行やメインネット移行を巡る投機的な思惑で上昇しました。BAS（+48.2%）は、ERC-8004プロトコルのアップグレードを材料に大きく値上がりしました。オプション市場では構造的な売りが続き、BTCの上昇を抑制しています。OG保有者によるボラティリティ売却と、ETF主導のコール買いが乖離する動きも見られます。Ant Internationalは、ブロックチェーン、AI、トークン化預金を活用し、企業財務管理の革新を進めています。Stableのオンチェーン活動はメインネットローンチ後も期待を下回っており、差別化されたステーブルコイン型パブリックチェーンの課題が依然として残っています。

Gate Research Daily Report: 12月15日、暗号資産市場は依然として圧力が続き、BTCとETHは安値圏でのレンジ推移となる中、GTは相対的な強さを見せました。主要アセットの軟調な動きに対し、FHE、ICE、BASなどは、プライバシーコンピューティングやChainlinkとの提携、トークン移行やメインネット移行、ERC-8004プロトコルアップグレードといった要因を背景に、トレンドに逆行して上昇し、構造的な機会への集中的なポジショニングが際立ちました。オプション市場では依然として構造的な売り圧力がBTCの上昇余地を抑えており、ETF主導のコールオプション需要とOGホルダーによるボラティリティ売りが乖離する中、短期的には急激なブレイクアウトよりもレンジでの調整局面が続く可能性が高まっています。一方で、Ant Internationalはブロックチェーン、AI、トークナイズド預金を活用し、企業の財務管理を再構築しています。また、Stableのメインネットローンチではオンチェーンアクティビティが予想を下回り、staにとって引き続き課題が残る結果となりました。