Panteraキャピタルは12.5億ドルを調達し「ソラナ上場企業」を構築する予定です！単一のエンティティの建玉はすべての公開財庫の合計を超えるでしょう。

著名な暗号投資機関Pantera Capitalは、12.5億ドルの資金調達を通じて、ナスダック上場企業をSolana（SOL）を保有する「Solana Co.」という企業財庫資産の担い手に転換する計画を立てています。この計画の第1段階では5億ドルを募集し、その後ワラントを通じて7.5億ドルを追加する予定です。成功すれば、そのSOL建玉は現在の全上場企業のSOL財庫合計（6.95億ドル）を超え、世界最大の機関級SOL保有主体となる可能性があり、流動性の集中と変動リスクに関する論争を引き起こす可能性があります。

一、Panteraのソラナ戦略：プライベート投資から上場企業への転換

The Informationによると、Panteraの変革計画は2つのフェーズに分かれています。

1. 第1回の募集で5億ドルの現金をSOLの直接取得に使用する
2. ワラント（warrants）を通じて追加で75億ドルを調達し、保有規模を拡大する

この措置は、Panteraが今月初めに発表した3億ドルのデジタル資産財庫（DAT）配備戦略を継続するものであり、この投資はSOLを含む8種類の暗号化通貨をカバーしており、Twenty One Capital、DeFi Development Corpなどの実体が関与しています。Panteraは「DATの成功の鍵は、基盤となるトークンの長期的な投資価値にあります。」と強調しています。

第二に、上場企業のSOL財務の潮流:既存のパターンと規模のブレークスルー

現在上場企業のSOL財庫の総価値は6.95億ドルを超え、SOLの総供給量の0.69%を占めています。重点事例には：

DeFi Development Corp(旧不動産プラットフォームJanover):163,000ソル(約2,100万ドル)

• Classover教育科技会社：5億ドルの転換社債プログラムを通じて6500枚のSOLを購入し、ステーキングに参加
• カナダ企業：SOL Strategiesは6200万ドルのSOLを保有しており、Torrent Capitalは640万ドルを保有しています。

もし「ソラナ Co.」が成功裏に設立されれば、その単一の実体の建玉はすべての既存上場企業の合計を超え、SOLの機関保有の構図を根本的に変えることになります。

三、マーケットへの影響：象徴的な意味と潜在的なリスクが共存する

アナリストのショーン・ヤングは指摘している：「この動きは規模の突破だけでなく、象徴的な意味を持つ——ソラナがリテール主導のチェーンから、信頼できる機関の大規模な支援を受けたエコシステムへと移行していることを示している。」しかし、集中した保有は新たなリスクをもたらす。

1. 流動性の歪み：単一の実体が大量の流通量を制御することは、市場の自由な変動量を減少させる可能性があります。
2. プレッシャー期の変動が激化：大口の建玉が操作することで市場の変動が増幅される可能性がある
3. 物語の主導権争い：MicroStrategyのビットコインへの影響に似て、企業のバランスシートがトークンの評価物語を過度に支配する可能性がある

IV. まとめ

Panteraの「ソラナCo.」計画が実現すれば、機関のSOL配分において新たなマイルストーンを打ち立て、ソラナエコシステムに強力な信用の裏付けを注入することになります。しかし、歴史的な経験（ビットコインの財庫企業のケースなど）が示すように、機関の集中した保有は両刃の剣であり、市場の信頼を高める可能性がある一方で、流動性の不均衡を引き起こすこともあります。投資家は、この計画の進展やSOLの自由流通量の変化に注意を払い、集中度リスクとエコシステムの発展潜在力とのバランスを理性的に評価する必要があります。