Gate分散型金融日報 (10月31日)：MegaETHパブリックセール近14億ドル；イーサリアムFusakaアップグレード12月3日上线

2025-10-31 10:13:56

10月31日、分散型金融市場はマクロ経済の疲弱な状況の中でプルバックを続け、全ネットワークのTVLは1504.43億ドルに低下し、24時間で1.51%下落しました。BTCは11万ドル付近で推移し、ETHは3800ドル以上で安定しています。トッププロトコルのTVLは一般的に下落していますが、全体の構造は堅実です；ソラナチェーンのDEX出来高は引き続き全ネットワークをリードしています。一方で、いくつかのプロジェクトの動向は、分散型金融が拡張からガバナンスとメカニズムの最適化段階に移行していることを示しています。アナリストは現在の市場が構造的な整理期間にあり、資金が効率的なエコシステムとガバナンス型資産に再集中していると考えています。

DeFiマーケットの概要

! DeFiのTVL

(出典:DeFiLlama)

全体の分散型金融のTVL：今日（10月31日）、暗号市場は引き続き低迷しており、BTCは現在11万ドル付近をうろついており、ETHは3800ドル以上にあります；全体の分散型金融のTVLは現在1504.43億ドルで、24時間で1.51%減少しています。

DEXの24時間取引量:約191億2700万ドル、上位3つはUniswap(48億4700万ドル)、PancakeSwap(27億8100万ドル)、HumidiFi(16億6900万ドル)です。

プロジェクトの重要ニュース整理

1、ELIZAOSのトークン総供給量は66億枚から110億枚に増加します（+40%）、具体的な配分は以下の通りです：

75%：コミュニティ配分

60%:元のAI16Zホルダーから引き換えられます

5.5%: 流動性と上場

4.5%：ファウンデーション（Foundation）

2.5%：エコシステム（Ecosystem）

2.5%:プロトコル所有の流動性

15%：SAFT（将来のトークン簡易プロトコル）

10%:チームと貢献者

流通供应量は即座に66億枚から74億枚に増加し、新たに追加される部分の配分は以下の通りです：

6億700万:流動性と上場

2億7,500万:プロトコル所有の流動性

2、MEVインフラセマンティックレイヤーが200万ドルのAラウンドの資金調達を完了したことを発表しました。このラウンドの資金調達はグリーンフィールドキャピタルが主導し、総資金調達額は500万ドルに達しました。新しい資金は、オンチェーンの人工知能の自主性（AI autonomy onchain）の発展を促進し、エージェント（agents）、分散型アプリケーション（dApps）、および資産（assets）に対して自主的なシーケンシング権（sequencing sovereignty）を実現するために使用されます。

2024年10月9日、Semantic Layerは、Figment Capitalが主導し、Hack VC、Robot Ventures、Bankless Venturesなどが参加する300万ドルのシードラウンドの終了を発表しました。

3、CoinbaseのCEOブライアン・アームストロングは、第3四半期の決算電話会議の質疑応答セッションで「私たちは現在、Baseネットワークトークンの初期段階を探索しているところです。しかし、全体的な目標は10億人をブロックチェーンに接続し、Baseを中心にした開発者エコシステムを本当に発展させることです。したがって、今日、私たちはガバナンスや配布モデルの具体的な詳細を発表することはありませんし、明確なタイムラインを示すこともありません。しかし、私たちはオープンに構築を進め、顧客、投資家、規制当局と継続的にコミュニケーションを取り、物事をしっかりと進めていきます。」

4、Jupiter の公式がソーシャルメディアで発表したところによると、チームが分散型自治組織（DAO）の規模を縮小し、コミュニティをリセットした後、「ごみ箱燃焼（Litterbox burn）投票」は新たな始まりの次の重要なステップを示しています。すなわち、JUP をエコシステムの中心として再焦点を当て、長期的な信頼と合意を再構築することです。

現在、Jupiterチェーンの収入の50%が「リッターボックストラスト」に入ります。このファンドは公開市場からJUPを買い戻します。これまでに約1.3億枚のJUPが累積取得されており、流通供給量の約4%に相当します。この部分のトークンは元々DAOが3年後に使用するためのものでした。しかし最近、保有者はこれらのJUPがコミュニティとトークン保有者に不確実性をもたらしていると明確に表明しました。チームは皆の声を聞きました。本日、DAOはこれらの既存のトークンを消却すべきかどうかを投票で決定します（残り4日締切）。そして今後数週間以内に、「リッターボックス」への収益の取り扱いについて別の投票が行われる予定です。

5、イーサリアム財団の研究者は、正式にそのメインネットのハードフォーク（コードネーム「Fusaka」）の日付を設定しました。木曜日の「すべてのコア開発者」電話会議で、イーサリアム財団の研究者は、Fusakaが12月3日に立ち上がることを発表しました。

少なくとも9月中旬以来、開発者はこの日付を目標として暫定的に設定しています。Fusakaは今週火曜日にHoodiテストネットにオンラインになり、これはメインネットのアクティブ化に向けた最後のステップです。今月初めに、HoleskyとSepoliaテストネットで成功裏にデプロイされました。

今回の後方互換性のあるFusakaハードフォークは、基盤となるチェーンとその周辺の第2層エコシステムの持続可能性、安全性、スケーラビリティを向上させるために約十数件のイーサリアム改善提案を実施します。特に注目すべきは、Fusakaが「対等データ可用性サンプリング」（PeerDAS）を実装することで、これは検証者がデータにアクセスするための技術を簡素化します。PeerDASは最初、イーサリアムの一次重大アップグレード（つまり2月のPectra）で実施される予定でしたが、テストが必要なため延期されました。Fusakaはイーサリアムのブロック燃料上限を3000万単位から1.5億単位に引き上げ、データブロック容量を迅速に倍増させると予想されています。

6、10月30日、オンチェーン探偵ZachXBTは自身のチャンネルで、Garden Financeが複数のチェーンで攻撃を受けた疑いがあり、損失額は550万ドルを超えると発表しました。チームに関連するアドレスがオンチェーンで疑わしい攻撃者に情報を送信し、10%のホワイトハット報酬を提供することを提案しましたが、チームはこの事件についていまだに公に声明を出していません。

ZachXBTは、「皮肉なことに、数日前に私はXでGarden Financeが被害者の手数料返還の要求を無視し続けていることを指摘していました——そして彼らのプラットフォームでの総活動のうち、25%以上が盗まれた資金に関連している（Bybitのハッキング事件やSwissborgなどを含む）」と述べています。

7、MegaETHが発表しました。公募は正式に終了し、総募集額は13.9億ドルに達し、オーバーサブスクリプション比率は27.8倍に達しました。

もし入札が0.0999ドル（FDV 999M）未満であれば、本日より自動返金が開始されます。

もし入札価格が 0.0999 ドルの場合：

· あなたの入札は分配の審査中です。

· 審査は11月5日まで継続され、その時に最終配分結果が発表され、配分を受けられなかったユーザーに対して返金プロセスが開始されます。

8、dYdXコミュニティフォーラムに新しい提案が登場しました。この内容は、dYdXの100％の純取引手数料をDYDXトークンの買い戻しに充て、トークンの価値の蓄積を促進するもので、3ヶ月間の試験を予定しています。提案は11月3日に正式に提出される予定です。

現在、dYdXチェーンは純取引手数料を以下のように配分します：25%はDYDXの買い戻しに、40%はバリデーターとステーキング者のステーキング報酬に、25%はMegavaultの流動性に、10%は国庫に入ります。

9、Aster の公式説明によると、S3 の買戻しは完全に透明で、100% チェーン上で実行され、公開市場から日ごとにトークンを購入し、累計金額が S3 期間の取引手数料の 70%–80% の目標範囲に達するまで続けられます。ASTER の S3 フェーズは 35 日間続き、11 月 9 日までです。さらに、S3 のエアドロップはすべての買戻しが完了した後に開始され、その際には優先的に買戻しアドレス内のトークンを使用して配布されます。不足分はエアドロップ配分プールから解除されて、十分な支給が保証されます。

オンチェーンのモニタリングによると、Asterに関連するアドレスは累計で19日間の買い戻しを行っています。Deflamaのデータによると、Asterの現在のTVLは16.9億ドルで、過去7日間の平均手数料は約175万ドルです。これに基づくと、日平均の買い戻し額は125万ドルから140万ドルの間になります。

各大エコシステムのリーダー分散型金融プロジェクト一覧

ソラナ DEX 24 時間出来高が首位で、約 60.19 億ドル、その中でトップ 3 のプロジェクトはそれぞれ次のとおりです：

HumidiFi(16億6,900万ドル)、Meteora(12億1,400万ドル)、Raydium(7億6,600万ドル)。

イーサリアム DEXの24時間出来高は約39.94億ドルで、ランキング上位3つのプロジェクトはそれぞれ次の通りです：

Uniswap(26億3000万ドル)、Fluid(6億1100万ドル)、Curve Finance(4億3533万ドル)。

BNBチェーンDEXの24時間出来高は3位で、約317.7億ドルであり、上位3つのプロジェクトはそれぞれ：

パンケーキスワップ（22.25億ドル）、ユニスワップ（6.8666億ドル）、OPINION（1.7061万ドル）。

Gate DeFi セクターのトークン市場データ

Gateのマーケットページのデータによると、分散型金融セクターの上位10のトークンの価格パフォーマンスは以下の通りです：

! ゲートDeFiセクターの見積もり

(出典:Gate DeFi Sector Quotes)

10月31日発行時点で、暗号通貨市場全体が下落し、分散型金融セクターのトークンも同時に下落しています。具体的には：

UNI 現在の価格は 5.85 ドルで、24 時間の下落率は 2.86% です；

AAVE は現在 217.84 ドルで、24 時間の下落幅は 3.41% です；

WLFI は現在 0.1356 ドル、24 時間の下落幅は 2.93%です；

MORPHO 現在の価格は 2.00 ドルで、24 時間の上昇率は 0.97% です。

INJ 現在の価格は 7.7 ドルで、24 時間の下落幅は 6.65% です；

MYX は現在 2.15 ドルで、24 時間の下落幅は 6.31% です。

CRV は現在 0.4906 ドルで、24 時間の下落幅は 6.69% です；

SYRUP 現在の価格は 0.4167 米ドルで、24 時間の下落幅は 2.35% です。

FF 現在の価格は 0.1274 ドルで、24 時間の下落幅は 12.08% です。

マーケットトレンド解読

TVLは衰退圧力にさらされており、ファンドは当面の間、主流の資産を待っています

全体のDeFi TVLは今日1504.43億ドルに減少し、前日比1.51%の下落となりました。BTCは11万ドル近くで安定しており、ETHは3800ドル以上を維持していますが、主要な資産の弱い反発は顕著な資金流入をもたらしていません。主要なプロトコルの中では、Aave、Lido、EigenLayer、Spark、ether.fi、Ethenaがそれぞれ1.6%–2.7%の下落幅を見せており、資金のリスク回避感情が高まっています。短期資金は主にステーブルコインと高流動性資産に集中しており、市場の変動に対応しています。

DEX 出来高は弾力性を保ち、ソラナエコシステムは優れたパフォーマンスを示しています

全ネットのDEXの24時間出来高は191.27億ドルに達し、取引活動は依然として堅調である。Uniswapは48.47億ドルで引き続き首位を維持し、PancakeSwapとHumidiFiがそれぞれ2位と3位にランクインしている。チェーン別に見ると、ソラナのDEXの出来高は60.19億ドルに達し、30％を超える割合を占めており、その中でHumidiFiとMeteoraはそれぞれ16.69億ドルと12.14億ドルを記録しており、ソラナエコシステムの高頻度取引の活発度と資金流動性の優位性を反映している。

プロトコル費用集中化トレンド継続、トッププロトコルは高収入レベルを維持

過去24時間、テザー（2335万ドル）とサークル（794万ドル）がプロトコル手数料ランキングの上位2位を占め、エセナが781万ドルで3位、ユニスワップが続いて706万ドル、ジュピターが5位に602万ドルでランクインしています。イーサリアムとソラナの二大エコシステムは依然として分散型金融の収入構造を支配し、取引の深さとオンチェーンの使用率は高い水準を維持しています。全体の市場は「高頻度だが慎重な」状態を維持しており、資金は安定したキャッシュフローと成熟したガバナンスを持つプロトコルをより好んでいます。

プロジェクトの進展が頻繁で、ガバナンスと組織化のテーマが盛り上がっている

多くのプロジェクトの動向が今日の焦点となっています：

· ELIZAOS はトークンの総供給量を110億枚に増加させ、コミュニティの配分比率は75%に達し、プロジェクトのガバナンスの重心が分散化に傾いていることを示しています；

· セマンティックレイヤー が 200 万ドルの A ラウンドの資金調達を完了し、チェーン上の AI 自主性とソート権の問題を強化し、AI と分散型金融の融合をさらに推進します；

· Jupiter DAO が「ゴミ箱破壊」投票メカニズムを導入し、コミュニティガバナンスの要求に応えました；

· MegaETHの公募は27.8倍の超過申し込み、市場が高性能パブリックチェーンのストーリーに対する関心を持続していることを示しています；

· Aster S3 の自社株買い進捗は堅調で、累計自社株買いは19日、日平均自社株買いは100万ドルを超え、分散型金融エコシステムに継続的なトークン需要の支えを提供しています。

全体的に見て、ガバナンス構造の最適化と機関参加の道筋が現在の分散型金融市場の二大メインストリームとなっています。

アナリストの見解

短期のプルバックは健康的な調整に属し、TVLは高位の範囲を維持する見込みです

アナリストは、現在のTVLの低下は主にマクロ経済の疲労とリスク回避の影響を受けており、構造的な流出ではないと指摘しています。主要なプロトコルは依然として強固な基盤を維持しており、LidoやAaveなどのプロジェクトのTVLはそれぞれ300億ドルを超えており、DeFi市場の基盤流動性は依然として弾力性があります。

ソラナエコシステムは取引型資金を引き続き惹きつけています

ソラナ DEX の出来高は連日イーサリアムエコシステムを超えており、HumidiFi と Meteora の取引額は合計で 28 億ドルを超えています。アナリストは、ソラナエコシステムが取引速度と低料金の利点を活かし、独立した流動性センターを形成していると考えており、DeFi 市場の構図への影響が徐々に深まっていると述べています。

プロトコル収入集中化が加速し、分散型金融は「強者恒強」へと進化している

プロトコルの料金分布を見ると、Tether、Uniswap、Ethenaなどの主要プロジェクトが合計でトップ10の収入の約60%を占めており、資本と使用率が加速して集中していることを示しています。アナリストは、この集中化の傾向が短期的にはシステムの安定性を向上させるのに役立つが、中小プロトコルの競争圧力が著しく増加することを指摘しています。

ガバナンスメカニズムの革新が新たな焦点となり、分散型金融は「責任あるガバナンス」段階に入る

Jupiterの廃棄投票とELIZAOSのトークン再分配メカニズムは、プロジェクト側が長期的な合意とコミュニティの信頼を重視し始めたことを反映しています。アナリストは、ガバナンスの透明性と意思決定メカニズムが、DeFiプロトコルの次の段階の競争の核心となり、単にインセンティブや利回りに依存するのではないと考えています。

結論

全体的に見て、10月31日の分散型金融市場は変動の中で弾力性を示しました。TVLと主流トークン価格の両方が調整されたにもかかわらず、流動性基盤は堅固で、取引活発度に顕著な低下は見られませんでした。ソラナエコシステムの頻繁な活性化、ガバナンス構造の進化、そして機関化トレンドの深化は、分散型金融市場が短期的な変動から長期的な安定へと移行していることを示唆しています。今後数週間、資金の流れはガバナンスが成熟し、構造が最適化された主要プロトコルに引き続き集中する可能性があります。

ETH2.02%

BTC1.78%

UNI-0.94%

AAVE7.37%

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